Денежно кредитная политика и ее инструменты

Основополагающей целью кдп так же как и фискальной является макро экономическая стабилизация. То есть достижение в экономике такого уровня производства для которого характерна полная занятость при низком уровне инфляции. Кдп вызывает рост денежного предложения во время спада с целью увеличения совокупных расходов и сокращение денежного предложения во время инфляции для ограничения совокупных расходов. Рост или снижение денежного предложения проводится путем регулирования размеров избыточных резервов (ER) имеющихся в коммерческих банках. Для воздействия на избыточные резервы коммерческих банков используется 3 основных инструмента:

1. Операции на открытом рынке;

2. Изменение резервной нормы;

3. Изменение учетной ставки.

1. Наиболие важным средством контроля за денежным предложением являются операции на открытом рынке. При покупке государственных ценных бумаг у коммерческих банков и у населения резервы коммерческих банков увеличиваются. При продаже государственных ценных бумаг на открытом рынке резервы коммерческих банков уменьшаются.

2. Воздействие изменения резервной нормы на способность коммерческих банков к кредитованию.

При резервной норме = 20% обязательные резервы равны 4 фактические 5 избыточные 1. Способность кредитования отдельного коммерческого банка - 1. А банковская система в целом может дать в кредит 5 так как банковский мультипликатор = 5.

Увеличение резервной нормы с 20 до 30% приведет к росту обязательных резервов. С 4 до 6, а избыточные резервы сократятся до 0. Следовательно способность отдельного банка к кредитованию снизится с 1 до -1, а банковской системы в целом с 5 до -3,3

Уменьшение резервной норма с 20 до 10% ведет к снижению обязательных резервов с 4 до 2, росту избыточных резервов с единицы до 3, что увеличивает способность коммерческого банка к кредитованию с единицы до 3, а банковской системы с 1 до 30. Следовательно снижение резервной нормы переводит обязательные резервы в избыточные и увеличивает возможность банков к кредитованию. Но изменение резервной нормы воздействует на способность банковской системы к созданию денег не только через влияние на размер избыточных резервов, но и через влияние на размер денежного денежного мультипликатора. При увеличении резервной нормы с 10 до 20%. снижение избыточных резервов с 3 до 1 снижает денежный мультипликатор текущих счетов с 10 до 5, а способность банковской системы к созданию денег, снижается с 30 до 5.

Резервная норма	Фактические резервы	Обязательные резервы	Избыточные резервы ER	Способность отдельного банка к созданию денег	Способность банковской системы к созданию денег
10 %
20 %
30 %			-1	-1	-3,33

3. Учетная ставка это ставка по которой цб предоставляет ссуды коммерческим банкам. Коммерческие банки берущие ссуду у цб увеличивает свои резервы расширяя тем самым возможность предоставления кредита. Снижение учетной ставки поощрять коммерческие банки к приобретению дополнительных резервов путем заимствования у цб, что увеличивает денежное предложение. Рост учетной ставки имеет обратный эффект.

При макронестабильности выражающейся в безработице проводится политика дешевых денег. Она нацелена на формирование дешевого и легко доступного кредита. С тем, чтобы увеличить совокупные расходы и занятость. Для стимулирования роста совокупных расходов необходимо увеличить денежное предложение. Следовательно увеличить избыточные резервы коммерческих банков, сто возможно путем а) покупка ценных бумаг на открытом рынке. 6) снижение резервной нормы автоматически переходящей обязательные резервы в избыточные и увеличивающей размер банковского мультипликатора. В) снижение учетной ставки, чтобы увеличить резервы коммерческих банков путев займов у цб.

Цель политики дорогих денег - ограничение денежного предложения, чтобы сократить совокупные расходы и снизить инфляцию. Это можно сделать путем снижения денежного предложения посредством а) продажи ценных бумаг на открытом рынке. 6) увеличение резервной нормы. В) увеличение учетной ставки.

3 основных инструмента кдп дополняются менее важными средствами контроля в форме селективного регулирования осуществляемогочерез фондовую биржу, потребительский кредит, увещевание. Безудержная спекуляция на фондовой бирже создает серьезные проблемы. Снижение курса акций уничтожает состояние физ и юр. лиц имеющих большое число акций. Это вынуждает их сокращать потребительские и инвестиционные расходы и толкает экономику к спаду. В качестве меры против излишней спекуляции на фондовой бирже устанавливается маржа или минимальный % первоначального взноса, который должен сделать покупатель акции. Норма маржи должна увеличиваться когда необходимо ограничить спекуляцию (скупку акций), и уменьшается для оживления вялого рынка.

Сокращение потребительского кредита путем введения определенных ограничений.

Увещевание - использование цб в политических заявлений, призывов к коммерческим банкам о том, чтобы они не допускали излишнего расширения или сокращения кредита.

КДП

Безработица	Инфляция
Политика дешевых денег		Политика дорогих денег
1. Покупка ценных бумаг		1. Продажа ценных бумаг
2. Снижение резервной нормы		2. Рост резервной нормы
3. Снижение учетной ставки		3. Рост учетной ставки.