Форвардные валютные операции

Это сделки на покупку или продажу валюты коммерческими банками на внебиржевом рынке, при условии их оплаты по курсу, согласованному на момент заключения сделки. Исполнение сделки осуществляется через определенный срок после заключения сделки.

Типы форвардных валютных операций бывают двух видов в зависимости от времени совершения сделки и в зависимости от объема контракта.

Так же как и фьючерсы, форварды обязательны к исполнению.

Цели фьючерсных валютных операций такие же, как и у форвардных, но приоритеты иные:

· Реальная купля-продажа иностранной валюты

· Страхование

· Спекуляция

Особенностью форвардного рынка является то, что не существует стандартизированных форвардных контрактов.

По технологии совершения, они сложнее, чем СПОТ операции и сложнее, чем фьючерсы. Ключевым элементом технологии совершения форвардных операций является т.н. форвардный курс. В отличие от фьючерсного курса, форвардный складывается под воздействием следующих факторов:

· Текущий СПОТ-курс

· Уровень процентной ставки депозита в стране А (например: в Америке)

· Уровень процентной ставки депозита в стране Б (например: в Австрии)

В целом, совокупность этих факторов можно представить в виде:

Кф = Кspot ((1+Pa) / (1+Pb)) (3)

Форвардный курс слагается из курса СПОТ на момент заключения сделки и премии или дисконта, то есть надбавки или скидки в зависимости от процентных ставок на данный период.

Форвардный курс, обычно, превышает курс СПОТ настолько, на сколько банковские ставки котирующейся валюты ниже, чем процентные ставки противоположной валюты. Валюта, с более высокой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с дисконтом по отношению к более низкой процентной ставке. Валюта, с более низкой процентной ставкой будет продаваться на форвардном рынке с премией по отношению к валюте с более высокой процентной ставкой (правило большого пальца).

Другими словами, форвардный курс отличается от СПОТ-курса на величину форвардной маржи.

Форвардный курс, который учитывает ставки СВОП называется аутрайт - полный, совершенный.