Тест с практическим заданием по дисциплине «Оценка и управление стоимостью предприятия».
1. Оценка носит обязательный характер в следующем случае:
а) продажи предприятия;
б) внедрения нового бизнес-проекта на предприятии;
в) приватизации предприятия;
г) эмиссия предприятием облигаций.
2. Оценка ликвидационной стоимости предприятия определяется в случае:
а) продажи предприятия;
б) слияния с другим предприятием;
в) смены фирменного наименования;
г) банкротства предприятия.
3. Стандарты стоимости предприятия это:
а) совокупность правил поведения для оценщика;
б) совокупность требований к оценке;
в) совокупность нормативно-правовых актов в сфере оценочной деятельности.
4. Для какой из ниже перечисленных отраслей более оправдано применение коэффициента «Цена/Объем реализации»:
а) точное машиностроение;
б) розничный магазин;
в) хлебокомбинат;
г) строительство.
5. При расчете денежного потока финансовый анализ состоит из анализа следующих элементов:
а) сокращения долговых обязательств;
|
|
б) прироста собственного оборотного капитала;
в) затрат для приобретения новых активов.
6. Балансовая стоимость предприятия согласно РСБУ это:
а) стоимость всех активов компании;
б) остаточная стоимость объекта оценки;
в) чистая сумма, которую можно получить при раздельной распродаже активов компании;
г) нет правильного ответа.
7. Какие из нижеперечисленных факторов учитываются при анализе валовых доходов в модели бездолгового денежного потока?
а) прогноз объема реализации и цен на продукцию;
б) производственные мощности;
в) темпы прироста реализации продукции в остаточный период;
г) соотношение экспортной продукции и продукции, реализуемой на внутреннем рынке;
д) затраты на выплату процентов по кредитам.
8. При использовании модели дисконтированного денежного потока в остаточный период:
а) износ должен быть равен величине капитальных вложений;
б) рост объемов реализации продукции должен быть стабильным по модели Гордона;
в) используются методы капитализации доходов.
9. Денежный поток для собственного капитала определяется как:
а) чистый доход плюс начисленный износ минус увеличение долгосрочной задолженности минус прирост собственного оборотного капитала минус капитальные вложения плюс снижение долгосрочной задолженности;
б) чистый доход минус начисленный износ минус увеличение долгосрочной задолженности плюс прирост собственного оборотного капитала минус капитальные вложения;
в) чистый доход плюс начисленный износ плюс увеличение долгосрочной задолженности минус капитальные вложения минус прирост оборотного капитала минус снижение долгосрочной задолженности.
|
|
10. Как правило, при определении стоимости бизнеса всеми тремя подходам полученные стоимости будут:
а) одинаковыми;
б) разными.
11. При оценке компании методом сделок используются:
а) стоимость предприятия-аналога;
б) стоимость акций, относительно недавно участвовавших в крупных сделках;
в) балансовая стоимость предприятия;
г) рыночная стоимость одной акции оцениваемого предприятия.
12. Какой из методов оценки в наилучшей степени подходит при определении стоимости холдинговой компании?
а) дисконтированного денежного потока;
б) рынка капитала;
в) накопления активов.
13. При расчете ставки дисконтирования метод средневзвешенной стоимости применяется если:
а) в структуре капитала предприятия доли собственного и заемного капитала равны;
б) предприятие использует заемный капитал в своих проектах;
в) доли собственного и заемного капитала не равнозначны;
г) предприятие не использует заемный капитал.
14.Риск получения/неполучения будущих доходов при анализе дисконтированных будущих доходов учитывается:
а) при определении величины будущих доходов;
б) при определении ставки дисконта.
15.Операционный рычаг является показателем, характеризующим:
а) финансовый риск;
б) производственный риск;
в) инвестиционный риск;
г) валютный риск.
16.Что из нижеперечисленного является систематическим риском для предприятия:
а) высокая конкуренция на рынке;
б) неблагоприятная экономическая ситуация в стране;
в) нерациональная структура затрат на продукцию;
г) высокая вероятность финансовой зависимости.
17. При подборе компаний-аналогов первичным критерием сравнимости является:
а) отраслевой признак;
б) схожие хозяйственные операции;
в) сравнимая номенклатура продукции;
г) страновой признак;
д) размер.
18. Контрольный пакет акций действующей и вполне эффективной компании может быть продан:
а) с премией за контроль;
б) с дисконтом относительно рыночной цены;
в) только на внебиржевом рынке;
г) только при финансовом посредничестве государственных банков.
19. Нематериальные активы компании в большей степени подвержены:
а) физическому износу;
б) экономическому износу;
в) технологическому износу.
20. Ликвидационная стоимость предприятия будет выше в случае:
а) короткого срока ликвидации имущества;
б) длинного срока ликвидации имущества.
21. Определите ставку для дисконтирования бездолговых денежных потоков закрытой российской компании с численностью работающих 230 человек. Известно, что безрисковая ставка составляет 11,5%. Среднерыночная доходность 18%. Колебание доходности компании относительно средней величины 7%, колебание среднерыночной доходности – 5%. Премия за малый бизнес составляет 4%. Премия за закрытость компании – 5/6 от безрисковой ставки. Структура капитала: 50% - заемный капитал со средней стоимостью 21%. Ставка налога на прибыль 20%.
22. Определить рыночную стоимость собственного капитала (100% пакет акций) ОАО методом рынка капитала.
Имеется следующая информация по компаниям:
По компании-аналогу:
Количество акций в обращении предприятия-аналога 12260000 штук. Рыночная стоимость 1 акции аналога 80 рублей.
Выручка за год 152400000 рублей
Себестоимость 74500000 рублей.
Амортизация 428000 рублей
Уплаченные проценты 1365000 рублей
По оцениваемой компании:
Выручка 120670000 рублей
Себестоимость 83200000 рублей.
Амортизация 120000 рублей
Уплаченные проценты 108000 рублей
Ставка налога на прибыль обеих компаний 20%.
Для определения итоговой величины стоимости использовать следующие мультипликаторы: - цена/чистая прибыль
- цена/прибыль до налогообложения;
- цена/прибыль до процентов и налогов;
|
|
- цена/денежный поток.
Удельные веса мультипликаторов в итоговой стоимости:
Р/Е | Р/ЕВT | P/EBIT | P/CF |
35% | 35% | 20% | 10% |