Элементы валютного контроля

Накануне кризиса российский банк производил попытки сдержать ук­репление национальной валюты и этим активизировать за счет наиболее низких издержек российских производителей в денежном обороте. Это не может носить имя полноценной политики фиксированного курса валюты, по одной простой причине, что курс рубля длительный промежуток време­ни шел в гору. И всё же политика Банка РФ ставила в приоритет сбавку тем­па повышения ценности номинального курса рубля, используя скупку ва­лютных средств и скоплений всемирных ресурсов. Синхронно с тем осна­щалась кратковременная устойчивость валютного курса.

Итогом политики привидения валютного курса к стабильности явилось то, что денежная масса перед наступлением кризиса стала набирать оборо­ты и увеличиваться, а ревальвация реального валютного курса так и не «со­шла» на нет, и основной причиной этому стал не подъем фиктивного курса, а инфляция. В обстоятельствах квазификсированного, низковолатильного валютного курса, а также неимения ограничений на процесс течения де­нежных средств Российская Федерация явилась заманчивой для притока кратковременного накопления, рубль стал высокоспекулятивной денежной единицей. Поступление и убывание капитала коррелировали со стоимостью на «черное золото», и нестабильность курса спровоцировало перемены рас­ценок на нефтяную продукцию. Экономика России приобрела высокую чувствительность не только к отсутствию устойчивой стоимости на нефть, а также переменам в условия на внешних экономических рынках. Как итог в среднесрочном периоде непостоянность денежного курса государства повы­силась и практически вышла на одну ступень с изменчивостью курса валют в странах, в которых установлен режим контроля инфляции и неустойчивым денежным курсом.

При этом по причине высокого уровня инфляции и фрагментарности банковской системы целиком возродить доверительные отношения между жителями страны и банками, а также национальной валютой не получилось. Сохранилась тенденция долларизации сбережений. Россия использовала политику постепенной девальвации и ужесточила меры денежное политики, первое привело к более стабильному настроению населения, но всё это вы­лилось для страны небольшое количество процентных пунктов.

На фоне изложенного следует признать, что Банк России сделал не лучший выбор, отдав предпочтение политике стабилизации курса валюты, так как она имела немало серьезных минусов.

Первым недостатком является то, что по-прежнему удерживался высо­кий уровень инфляция и сильные инфляционные ожидания. В результате жители страны всё так же склонны к долларизации сбережений, предпочте­ние населения остается не в пользу национальной валюты.

Следующий минус - утрата контроля над денежной массой, для которой характерно свойство изменчивости, это, в свою очередь, влияет на выпуск продукции.

Вследствие этого, ВВП нашей страны приобрел очень сильную чувст­вительность к скачкам конъюнктуры наружных экономических рынков. При этом Центральный банк не имеет адекватных инструментов для обеспече­ния стабильности и охраны экономики от внешних факторов так как мяг­кую валютную политику невозможно применять из-за боязни появления па­ники на денежном рынке, а щадящую фискальную политику невозможно применять по причине боязни подъема инфляционных потерь и падения уровня инвестирования в российское производство, по причине возникно­вения экономного недостатка [1].

Для контроля обстановки на валютном рынке ЦБ используют разнооб­разные виды монетарной политики.

Наибольшее распространение получила разновидность монетарной по­литики, основой которой является контроль над уровнем инфляции, так как при ней государство и ЦБ заключают договор об инфляции, где указывает­ся, к чему следует стремиться при заданной политике. Центробанк имеет свободный выбор политики для достижения данной цели.

Основным инструментом в России является ставка рефинансирования, при которой валютный курс остается неизменным.

Систематично ЦБ проводит собрания, на которых определяется ставка процента, составляется отчет о проделанной работе. Кроме того данная по­зиция должна быть разъяснена обществу и предпринимателям.

В долгосрочном периоде у этого вида имеется много положительных качеств. К положительным моментам можно отнести то, что он удерживает инфляцию от роста, создает благоприятные условия для укрепления нацио­нальной валюты. Чем больше уверенности в национальной валюте, тем эф­фективнее правительство и Центробанк будут справляться с кризисами, и проводить правильную контрциклическую политику [4].

Помимо плюсов у инфляционного таргетирования имеются и свои недос­татки, в большей степени, влияющие на страны, чья экономика держится на экспорте сырья. Когда осуществляется переход от курсового к инфляционно­му таргетированию, сразу же повышается динамичность валютного курса. С течением времени многие фирмы и предприятия адаптируются к таким усло­виям, делая упор на политике хеджирования финансовых рисков. Но измен­чивость курса может создать определенные проблемы для страны в целом.

Наиболее правильным вариантом для стран-сырьевиков может считать­ся модифицированное инфляционное таргетирование. Оно отличается от инфляционного таргетирования тем, что ЦБ может менять монетарную по­литику, дабы сгладить слишком резкие колебания валютного курса.

Из перечисленного можно подвести итог, что самым верным решением для России - это переход к модифицированному инфляционному таргети- рованию и проведение ряда реформ.

Со стороны монетарной политики можно предложить: - Поставленные для борьбы с инфляцией цели, должны разделяться на долгосрочном интервале по периодам. Достижение таких целей мо­жет являться основным показателем эффективной деятельности ЦБ.

- Основной инструмент Центрального банка - ставка рефинансиро­вания. Она оказывает влияние, как на инфляцию, так и на измене­ние валютного курса.

- Контроль за потоками валюты в государственный бюджет.

- Регулирование валютного курса только посредством процентной ставки.

Такой режим позволит наиболее безболезненно справиться с инфляцией и ослабить ее последствия, если его внедрение будет сопровождаться про­ведением ряда реформ.