2015-06-28
1217
| Банк | USD/CHF | USD/JPY |
| 0.9876/0.9878 | 78.46/78.58 | |
| 0.9874/0.9888 | 78.46/78.56 | |
| 0.9873/0.9882 | 78.44/78.54 | |
| 0.9877/0.9889 | 78.45/78.60 | |
| 0.9878/0.9890 | 78.47/78.57 |
а) Вы хотите продать швейцарские франки за доллары США. Какой банк вы выберете?
б) Вы хотите продать доллары США за японские иены. Какой банк вы выберете?
в) Вычислите кросс-курс покупателя и продавца для CHF/JPY в случае использования наиболее благоприятных для вас курсов.
10. Какие из перечисленных определений более всего характеризуют форвардные пункты:
а) Количество денег, выручаемое при обмене одной валюты на другую;
б) Разница процентных ставок по двум валютам за определенный период времени;
в) Сила одной валюты относительно другой;
г) Будущая стоимость валюты.
11. Клиент заключает с банком трехмесячную форвардную сделку на продажу 100000 британских фунтов за иены. Спот-курс банка GBP/JPY = 123.33/123.43. Котировка трехмесячного форварда, предлагаемая банком равна 52/57. Какую сумму в иенах придется заплатить банку в результате осуществления сделки?
Ход решения:
Банк покупает британские фунты за иены (цена покупки) по 123.33 JPY за 1 британский фунт, а продает их за иены (цена продажи) по 123.43 JPY за 1 британский фунт.
Цена покупки форвардного спрэда(= 52) < цены продажи форвардного спрэда (=57), следовательно, спрэд – премиальный и для получения форвардной цены его нужно прибавить к цене спот (=123.33). Получаем, 123.33 + 0.52 = 123.85.
В результате сделки банк заплатит 100000 GBP * 123.85 = 12,385000 иен.
12. Спот-курс банка по EUR/USD = 1.2210/1.2220. Форвардные пункты по трехмесячному форварду – 38/36. Каков будет форвардный курс покупки и курс продажи EUR/USD?
Ответ. Цена покупателя форвардного спрэда (=38) > цены продавца форвардного спрэда (= 36), следовательно, спрэд – дисконтный, и для получения форвардной цены его нужно вычитать из спот-цены.
Форвардная цена покупателя (Bid) = 12210 – 38 = 12172 или 1.2172;
Форвардная цена продавца (Ask) = 12220 – 36 = 12184 или 1.2184.
а) 1.2248/1.2256; б) 1.2172/1.2284; в) 1.2246/1.2258;
Г) 1.2174/1.2182.
13. Три банка котируют спот-курсы и форвардные пункты по USD/AUD/
| Банк 1 | Банк 2 | Банк 3 | |
| Спот-курс | 0.9706/09 | 0.9706/11 | 0.9708/12 |
| Трехмесячный форвардный курс | 05/03 | 0.7/ 04 | 0.8/10 |
А) Какой банк предлагает лучшую форвардную цену на австралийские доллары?
Б) Чему равно количество форвардных пунктов по лучшей форвардной цене?
В) Каким будет форвардный курс?
Ход решения
Для форвардных курсов всех банков цена покупки форвардного спрэда < цены продавца, следовательно, спрэд – дисконтный и его нужно вычитать их спот-цены.
Б1: 9706 – 5 = 9701 →0.9701;
Б2 9706 – 7 = 9699 →0.9699;
Б3 9708 – 8 = 9700 →0.9700.
Ответ а): Банк 1 предлагает лучшую форвардную цену на AUD.
Ответ б): - 05 или – 5 пунктов.
Ответ в) Форвардный курс (покупки) = 0.9701.
СВОПЫ
Участникам практически любого финансового рынка приходится сталкиваться с колебаниями цен на базовый актив. Эти колебания существенно влияют на используемые ими инструменты. Существует целый ряд деривативов, которые участники рынка могут использовать в качестве инструментов управления финансовым риском, например опционы и фьючерсы. Однако и они обладают определенными недостатками. Являясь биржевыми инструментами, они не могут дать той гибкости, которая необходима пользователям. Во второй половине ХХ был придуман инструмент, преодолевавший до определенной степени недостатки указанных деривативов, широкое применение которого началось с 80-х годов. Данный инструмент называется - соглашение о свопе.
