Оцінка якості облігацій за методами фірм “Мудіз”, “Стендард енд Пурз”, “Домініон бонд рейтінг сервіз”, “Канадіан бонд рейтінг сервіз”

Якщо державні облігації в певній мірі гарантуються державою, то при покупці облігацій приватних корпорацій необхідно мати якомога найбільшу інформацію про ступінь їх надійності. Таким визначенням займаються спеціалізовані фірми, які одночасно здійснюють публікацію результатів.

Найбільш відомими агенціями є:

1.’Мудіз’ (США).

2.’Стендерд енд Пурз’ (США).

3.’Домініон бонд рейтинг сервіз’ (Канада).

4.’Кенедіан бонд рейтинг сервіз’ (Канада).

Ці фірми публікують рейтинг облігацій, який відображає рівень ризиковості їх інвестування. Так, ‘ Кенедіан бонд рейтинг сервіз’ (Канада) використовує наступну класифікацію:

A++ - найвища якість. Даний рейтинг поширюється на облігації з видатними властивостями. Дані облігації виділяються найменшим рівнем ризику як у відношенні позичкового капіталу, так і у відношенні процентів по ньому. Таким рейтингом володіють переважно облігації великих компаній, транснаціональних корпорацій, які випускають ходові товари та володіють лідируюючими позиціями у своїй галузі. Ці компанії вже продемонстрували свою здатність протистояти перепадам кон’юнктури і мають довгу історію бездоганного виконання зобов’язань емітента цінних паперів.

A+ - дуже добра якість. Облігації з таким рейтингом дуже подібні до попередніх. Зобов’язання по таких облігаціях вже давно виконуються бездоганно, але співвідношення активів фірми або її виручки до величини довгу у емітента цих паперів нижче, ніж у емітента облігацій з попереднім рейтингом.

A - добра якість. Облігації з таким рейтингом мають сприятливі характеристики, що робить їх об’єктом успішного довготермінового інвестування. Але емітент даних цінних паперів є вразливий до перепадів ринкової кон’юнктури. За даними цінними паперами зберігається високе співвідношення активів емітента та його виручки до величини боргу, хоча може спостерігатись тенденція до зменшення даного показника.

B++ - середня якість. Цінні папери з таким рейтингом вважаються інвестиційним товаром середнього класу якості. Хоча власники таких цінних паперів вважаються певною мірою захищеними від перепадів кон’юнктури, але за останньою необхідно слідкувати, оскільки існують певні фактори зовнішнього та внутрішнього середовища емітента, котрі здатні ослабити його положення.

B+ - якість нижче середньої. Інвестиційне значення облігацій з таким рейтингом обмежено. Покриття боргів емітента та забезпечення відсотками скромне та нестабільне. При погіршенні ринкової кон’юнктури може відбутись різке послаблення захисту інвесторів.

B - погана якість. Облігації не мають властивості слугувати об’єктом довготривалих інвестицій. Покриття боргу за такими цінними паперами нижче мінімального рівня, нема стабільності розвитку та впевненості, що покриття покращиться.

C - спекулятивні облігації. Емітент, як правило, створений недавно і нема впевненості в неперервному адекватному покритті боргу у майбутньому.

D - дифолт. Виплата процентів припинена через не виконання умов траст ‑угоди. Компанія може знаходитись у процесі ліквідації.

/S/ - рейтинг вилучений. Компанії рейтинг, яких більше не визначається, переносять серйозні фінансові та організаційні проблеми. Їх майбутнє тяжко визначити. Існує імовірність не виплати основного боргу.

Американські агенції використовують такі системи оцінки якості корпораційних облігацій:

Aaa\AAA ‑ максимальна якість. Оцінка таких облігацій на ринку визначається виключно ставкою позикового відсотку.

Aa\AA ‑ найвища якість, при більш низькій ціні.

A\A ‑ найкраща облігація середнього класу. На ціну даної облігації впливає кон’юнктура ринку.

Baa\BBB ‑ середня якість. ринкова ціна більше визначається кон’юнктурою ринку, ніж величиною позикового проценту. Облігації такого рівня розглядаються як достатньо захищені.

Ba\BB ‑ найгірші для інвестора облігації середнього класу. На них впливає фактор спекулятивності. Вирізняються низьким показником доходності. Процент по них виплачується систематично, але можливі перебої.

B\B ‑ відсутні властивості бажаних для інвестицій. Облігації ж носять спекулятивний характер. При несприятливій економічній ситуації процент за даними облігаціями не виплачується.

Caa\CCC ‑ низька якість. Процент не виплачується.

Газета ‘Уолл Стріт Джорнел’ публікує рейтинг облігацій розділяючи їх на три наступні класи:

o AAA-AA\Aaa ‑ найвища якість.

o A-BBB\Baa ‑ середня якість.

o BB-Ba-C ‑ високодохідні облігації.