Равновесие на денежном рынке, денежный мультипликатор

Вопросы к теме: «Денежно-кредитная система

И монетарная политика государства»

Равновесие на денежном рынке, денежный мультипликатор

Денежный рынок – это рынок денежных средств (часть финансового рынка), на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и предложения денег формируется равновесная ставка процента.

Спрос на деньги – это то количество денег, которые экономические агенты хотят иметь в своем распоряжении на данный момент времени в виде наличности.

Основными факторами, определяющими величину спроса на деньги, являются:

· необходимость совершать сделки по приобретению товаров и услуг (спрос на деньги для сделок);

· необходимость сбережения денег в виде наличности, акций или облигаций (спрос на деньги со стороны активов).

Следовательно, общий спрос на деньги равен сумме спроса на деньги для сделок и спроса на деньги со стороны активов, т.е.

D_m = D_t +D_a.

Спрос на деньги для сделок, или трансакционный спрос (D_t) не зависит от величины ставки процента и является величиной постоянной.

Спрос на деньги со стороны активов, или спекулятивный спрос (D_a) обратно пропорционален ставке процента, поскольку, чем ниже ставка процента, тем выгоднее становится приобретение ценных бумаг и поэтому спрос на деньги со стороны активов будет повышаться.

Предложение денег – это количество денег, находящихся в обращении. Предложение денег не зависит от величины процентной ставки и является величиной постоянной, т.к. количество денег в обращении фиксировано Центральным банком, обладающим монопольным правом эмиссии денег.

Объем предложения денег равен сумме наличных денег и депозитов, т.е.

S_m = C +D.

Сумма наличных денег в обращении и резервов коммерческих банков составляют денежную базу (это часть денежного предложения, которую непосредственно создает Центральный банк), т.е.

B_m = C + R.

Тогда, объем предложения денег будет зависеть от изменения величины денежной базы с учетом мультипликативного эффекта, т.е.

S_m = B_m * M.

Денежный мультипликатор показывает, во сколько раз увеличится объем предложения денег при увеличении денежной базы на единицу, т.е.

,

где M – денежный мультипликатор;

cr – коэффициент депонирования, который показывает предпочтения населения хранить деньги в банке, а не на руках в виде наличности;

rr – норма обязательного резервирования, которую определяет Центральный банк.

В процессе совпадения спроса на деньги и предложения денег устанавливается равновесие на рынке денег.

На рис. 2 вертикальная линия S_m обозначает предложение денег. Точка пересечения кривых спроса на деньги и предложения определяет равновесную ставку процента (равновесную цену денег) и равновесное количество денег.

Уменьшение предложения денег создает временную нехватку денег на денежном рынке. Люди и учреждения пытаются получить больше денег путем продажи облигаций. Поэтому предложение облигаций увеличивается, что понижает цену на облигации и поднимает процентную ставку. При более высокой процентной ставке количество денег, которое люди хотят иметь на руках, уменьшается. Следовательно, количество предложенных и требуемых денег снова равно при более высокой процентной ставке. Увеличение предложения денег создает временный их избыток, а в результате чего увеличивается спрос на облигации и цена на них становится выше. Процентная ставка падает и на денежном рынке восстанавливается равновесие.