Место страны в ранжированном списке | Страна | Общее количество баллов (max=100) | Показатель политического риска (max=25) | Показатель эффективности экономики (max=25) | Уровень задолженности (max=10) | |
март 2000 г. | сентябрь 1999 г. | |||||
США | 94,04 | 25,0 | 19,04 | 10,0 | ||
Россия | 30,00 | 4,69 | 5,49 | 8,79 |
С укреплением политической власти в стране, экономическим подъемом место России в мире будет улучшаться. Со структурными изменениями в мире переоценивается важность отдельных показателей (соотношение максимального значения баллов). В целом в процессе мировой экономической глобализации страновой риск снижается.
Отраслевой риск связан со спецификой отдельных отраслей.
Исследования показали [88], что прибыль инвесторов определяется: на 94 % — выбором типа используемых инвестиционных инструментов (акции крупных компаний, краткосрочные казначейские обязательства, долгосрочные облигации и др.); на 4 % — выбором конкретных ценных бумаг заданного типа; на 2 % — моментом закупки ценных бумаг. По состоянию на конец 90-х гг. прошлого века в России наиболее предпочтительными с точки зрения вложения капитала были следующие сферы: оказание разнообразных деловых услуг в сфере предпринимательства; общественное питание; торговля потребительскими товарами; ремонт автомобилей; строительство жилья. Наиболее быстро наращивали свои обороты коммерческие банки, предприятия, производящие электронную технику, компьютеры, оргтехнику, посуду, тару.
Одним из определяющих факторов при выборе направления инвестиций является также оценка уровня риска в различных отраслях и сферах функционирования бизнеса. Все отрасли экономики с позиции отраслевого риска могут классифицироваться на: а) подверженные циклическим колебаниям (конструкционные материалы, производство оборудования); б) менее подверженные циклическим колебаниям (производство товаров для населения).
Региональный риск свойствен монопродуктовым районам.
Риски рынка ценных бумаг включают ряд составляющих [88].
Глава 6
По структуре выделяют систематический, несистематический и совокупный риски ценных бумаг. Систематический риск — риск падения рынка ценных бумаг в целом (что, например, случилось в России в 1998 г.). Анализ систематического риска сводится к оценке того, стоит ли вообще иметь дело с портфелем ценных бумаг и не лучше ли вложить средства в иные формы активов (недвижимость, валюту). Систематический риск нельзя устранить с помощью диверсификации инвестиций в ценные бумаги. Несистематические риски — это риски, связанные с конкретной ценной бумагой, устраняемые через механизмы диверсификации. Совокупный риск складывается из систематического и несистематического рисков.
Капитальный риск — возможность потери капитала, вложенного в ценные бумаги. При оценке капитального риска необходимо проводить анализ вмененных издержек возможных альтернативных вложений в недвижимость, резервную валюту и т. д.
Селективный риск — возможность при формировании портфеля неправильного выбора ценных бумаг для инвестирования в сравнении с другими их видами. Он связан с неверной оценкой инвестиционных качеств конкретных видов ценных бумаг.
Риск ликвидности — возможность потерь при реализации ценных бумаг из-за изменения оценки их качества.
Временный риск — возможность потерь из-за эмиссии, покупки или продажи ценных бумаг в неподходящее время.
Риск законодательных изменений — возможность потерь от вложений в ценные бумаги своей страны в связи с изменениями их курсовой стоимости, ликвидности и т. п., вызванными появлением новых или изменением существующих законодательных норм. Он может приводить, например, к необходимости перерегистрации выпуска ценных бумаг, изменению условий или заменам выпусков и вызвать денежные издержки и потери для эмитента и инвестора. Эмиссия ценных бумаг может оказаться недействительной, может неблагоприятно измениться правовой статус посредников по операциям с ценными бумагами и т. п.
Одной из разновидностей риска законодательных изменений является налоговый риск.
Кредитный риск — возможность того, что эмитент, выпустивший долговые ценные бумаги, окажется не в состоянии выплачивать проценты по ним или основную сумму долга.
Инфляционный риск — возможность реальных потерь инвестора из-за того, что при инфляции доходы, полученные инвесторами от ценных бумаг, обесценятся быстрее, чем вырастут.
Процентный риск — возможность потерь инвестора в связи с изменением процентных ставок на рынках.
Отзывной риск — возможность потерь для инвестора, если эмитент отзовет отзывные облигации в связи с превышением фиксированного уровня процентных выплат по ним над текущим рыночным процентом.
Риск поставки — возможность невыполнения обязательств по своевременной поставке ценных бумаг, имеющихся у их продавца. Операционный риск — возможность потерь, возникающих в связи с неполадками в компьютерных
Характеристика рисков в природе, техносфере, обществе и экономике
системах обработки информации, связанной с ценными бумагами, низким качеством технического персонала, нарушениями в технологии операций по ценным бумагам, компьютерным мошенничеством и т. д. Риск урегулирования расчетов — возможность потерь по операциям с ценными бумагами, связанная с недостатками и нарушениями технологий в платежно-клиринговой системе.
Риск предприятия — возможность финансовых потерь от вложений в ценные бумаги конкретного предприятия в связи с отрицательными результатами в его финансово-хозяйственной деятельности. В связи с деятельностью предприятия рассматривают риски мошенничества, ликвидности, процентный риск. Риск мошенничества — возможность создания ложных предприятий, компаний для мошеннического привлечения средств населения, дутых акционерных обществ для спекулятивной игры на повышение и т. д.