Финансовые потоки

В условиях как формирующейся, так и стабильно развива­ющейся рыночной экономики повышение эффективности дви­жения товарных потоков достигается, главным образом, за счет улучшения их финансового обслуживания, что, в свою очередь, обусловливает необходимость выделения и изучения логисти­ческих финансовых потоков, соответствующих перемещению товарно-материальных и товарно-нематериальных ценностей. Следует отметить, что товарно-материальные ценности вклю­чают в себя все виды материальных благ, в том числе и такой их специфический вид, как недвижимость, а к товарно-нема­териальным ценностям в настоящее время относятся услуги, капитал и нематериальные активы. В процессе перемещения от одного хозяйствующего субъекта к другому совокупность опре­деленных товарно-материальных или товарно-нематериальных ценностей может рассматриваться в качестве соответствующе­го товарного потока, движение которого обусловлено выпол­нением целого ряда логистических операций.

Механизм финансового обслуживания товарных потоков является в настоящее время наименее изученной областью ло­гистики: часть вопросов, касающихся его содержания, вообще не рассматривается в специальной литературе, по другой части вопросов существуют значительно различающиеся точки зре­ния. Различия наблюдаются уже при определении сущности финансовых потоков. Можно выделить два основных подхода к изучению данной проблемы:

• во-первых, под финансовым потоком понимается любое перемещение финансовых средств в макро- или микроэконо­мической среде;

• во-вторых, под финансовым потоком понимается движе­ние финансовых средств только в логистических системах или между ними.

Финансовые потоки в том или ином виде существовали все­гда при любых способах организации предпринимательской деятельности хозяйствующих субъектов. Однако, как показала практика, наибольшая эффективность их движения достигает­ся при применении логистических принципов управления ма­териальными и финансовыми ресурсами, что и обусловило по­явление новой экономической категории — логистический фи­нансовый поток. Следовательно, логистические финансовые потоки создаются и используются для обеспечения эффектив­ного движения товарных потоков. При этом их специфика зак­лючается в первую очередь именно в потребности обслужива­ния процесса перемещения в пространстве и во времени соот­ветствующего потока товарно-материальных или товарно-не­материальных ценностей.

Таким образом, под финансовым потоком в логистикемы будем понимать направленное движение финансовых средств, цир­кулирующих в логистической системе, а также между логисти­ческой системой и внешней средой, необходимых для обеспечения эффективного движения определенного товарного потока.

Основной целью финансового обслуживания товарных по­токов в логистике является обеспечение их движения финан­совыми ресурсами в необходимых: объемах, в нужные сроки, с использованием наиболее эффективных источников финанси­рования. В самом простом случае каждому товарному потоку соответствует свой единственный финансовый поток.

Например, предприятие-продавец на основании договора купли-продажи поставляет предприятию-покупателю приобре­тенную им продукцию, перемещение которой и образует то­варный поток. Предприятие-покупатель, применяя определен­ную в договоре форму расчетов, производит оплату поставки этой продукции, перечисляя денежные средства предприятию-продавцу, которые, в свою очередь, образуют финансовый по­ток. На рис. 9.5 приводится характерная для данного примера схема движения товарного и финансового потоков.

Рис. 9.5. Простейшая схема движения товарного и финансового потоков

Из рис. 9.5 видно, что товарными финансовый потоки имеют диаметрально противоположную направленность, однако пря­молинейность последнего возможна лишь в условиях оплаты поставки продукции наличными деньгами. Необходимо под­черкнуть, что в данном примере финансовый поток является «вторичным» или «зависимым» го отношению к товарному потоку, способствуя эффективному прохождению потоком то­варно-материальных ценностей всего пути следования от пред­приятия-продавца к предприятию-покупателю.

При использовании какой-либо формы безналичных рас­четов схема движения финансового потока между продавцом и покупателем товаров претерпевает определенные изменения (рис. 9.6).

Рис. 9.6. Общая схема движения товарного, информационного и финансового потоков при осуществлении безналичных расчетов

Анализ рис. 9.6 показывает, что при организации безналич­ных расчетов поток информации о движении платежных доку­ментов имеет одинаковую направленность с товарным пото­ком и один и тот же источник возникновения, в то время как финансовый поток осуществляется между уполномоченными отделениями банков предприятия-покупателя и предприятия-продавца и имеет обратную направленность по отношению к товарному потоку. Выбор той или иной формы безналичных платежей зависит от эффективности их применения в различных условиях и необходимости воздействия на неаккуратных покупателей.

Многообразие форм и направлений развития современного финансового рынка, а также специфика механизма его функ­ционирования в условиях стабилизации рыночных отношений в России обусловливают возможность широкого использова­ния ценных бумаг и производных финансовых инструментов при финансовом обслуживании движения товарных потоков. Необходимо отметить, что эффективное применение инстру­ментов фондового рынка помимо оптимизации финансовых потоков позволяет значительно улучшить показатели хозяйствен­ной деятельности как предприятий-продавцов, так и предпри­ятий-покупателей. В первую очередь, это касается увеличения чистой прибыли хозяйствующих субъектов путем минимиза­ции налоговых платежей. Для их снижения в настоящее время могут быть использованы как возможности отдельных видов государственных ценных бумаг, так и возможности выпуска и обращения векселей различных эмитентов. Рассмотрим неко­торые из существующих схем уменьшения налогооблагаемой базы предприятий за счет применения указанных инструмен­тов фондового рынка.

Примерная схема движения товарного и финансового пото­ков в условиях использования предприятием-покупателем госу­дарственных и муниципальных ценных бумаг для повышения эффективности закупочных операций представлена на рис. 9.7. Для упрощения схемы потоковых процессов будем исходить из предположения о том, что коммерческий банк, в котором у предприятия-покупателя открыт расчетный счет, является для него одновременно и банком-кредитором (при получении ссу­ды), и банком-дилером (при покупке ценных бумаг). В дей­ствительности же такая ситуация встречается не всегда, но мо­жет, по нашему мнению, считаться оптимальной.

Рис. 9.7. Примерная схема движения товарного и финансового потоков при минимизации налоговых платежей предприятием-покупателем

Анализ рис. 9.7 показывает, что логистический финансо­вый поток (то есть финансовый поток, обусловленный движе­нием основного товарного потока — потока товарно-матери­альных ценностей) по источникам образования является заем­ным, поскольку формируется за счет кредитных ресурсов ком­мерческого банка. В то же время собственные денежные сред­ства предприятие-покупатель использует для приобретения го­сударственных или муниципальных ценных бумаг, что образу­ет финансовый поток № 2, сопутствующий логистическому фи­нансовому потоку. В свою очередь, движение ценных бумаг вызывает появление нового товарного потока — потока товар­но-нематериальных ценностей, поскольку ценные бумаги так­же являются товаром. Следует отметить, что оптимизировать движение вышеназванных товарных потоков можно как каж­дого в отдельности, так и обоих вместе. Однако только во вто­ром случае использование логистического подхода к управле­нию потоковыми процессами принесет наибольший экономи­ческий эффект для конкретного предприятия.

Кроме государственных и муниципальных ценных бумаг в хозяйственной деятельности предприятий с целью минимиза­ции их налоговых платежей могут применяться процентные и дисконтные векселя, обращение которых значительно изме­няет схему движения финансовых потоков. Так, например, при использовании во взаиморасчетах простого процентного век­селя сумма платежа за поставку товаров разбивается на две части — номинал векселя и проценты по векселю, что позво­ляет снизить стоимость товаров и уменьшить величину налога с оборота. Для предприятия-покупателя, выписавшего про­стой процентный вексель предприятию-продавцу, номинал векселя будет отражать стоимость купленных товаров, а проценты по нему — плату за отсрочку платежа, которая полнос­тью учитывается в составе издержек производства и обраще­ния. В свою очередь, для продавца, получившего такой век­сель за свои товары, налогом на добавленную стоимость и другими налогами с оборота будет облагаться только номинал векселя, а проценты по нему будут считаться доходом по цен­ным бумагам, по которому в настоящее время уплачивается налог по ставке 15 %. При применении простого процентного векселя порядок движения товарного и финансового потоков может быть представлен следующей схемой (рис. 9.8).

Рис. 9.8. Схема потоковых процессов при использовании простого векселя:

1 — движение продукции; 2 — покупатель выдает вексель продавцу; 3 — продавец предъявляет вексель к оплате в установленный срок; 4 — покупатель оплачивает поставленный товар («гасит» вексель)

В последнее время на рынке ценных бумаг широкое распро­странение получили переводные дисконтные векселя различных эмитентов, как правило, применяемые для улучшения взаимо­расчетов при организации поставок продукции. Приобретение переводного векселя по цене ниже номинальной стоимости обус­ловливает возможность экономии определенной суммы денеж­ных средств при расчетах с предприятием-векселедателем за его товары и услуги. Кроме того, предприятия, имеющие задолжен­ность по отношению к векселедателю, охотно принимают его векселя от третьих лиц (в качестве оплаты за поставки своих товаров) и используют их для погашения долга. Однако при ис­пользовании переводного векселя механизм финансового обслу­живания логистического товарного потока еще более усложня­ется. Примерная схема движения финансового потока в этом случае может иметь вид, представленный на рис. 9.9.

Рис. 9.9. Схема движения товарного и финансового потоков при использовании переводного векселя:

1 - движение денег, используемых для приобретения переводного векселя покупателем продукции;

2 — выдача переводного векселя покупателю;3 — движение продукции (товарный поток);

4 — передача переводного векселя продавцу продукции;5 - предъявление векселя при наступлении положенного срока;6 — погашение векселя

По аналогии с механизмом финансового обслуживания то­варного потока при использовании простого векселя, логисти­ческий финансовый поток при применении переводного век­селя считается таковым только при условии выполнения всех указанных операций по обращению переводного векселя. При­чем погашение векселя (поток 6) может осуществляться как путем его оплаты денежными средствами векселедателем в ус­тановленный срок, так и путем взаимозачетов существующих обязательств между контрагентами.