где V пав – внутренняя стоимость выкупаемой привилегированной акции;
D – величина дивиденда, в рублях;
r – рыночная норма прибыли по акциям данного класса риска;
n – число периодов до выкупа акций эмитентом;
Рв – выкупная цена акции.
Что касается обыкновенных акций, то известны различные методы их оценки; наиболее распространенным из них является метод, основанный на оценке их будущих поступлений. Базовыми являются три варианта динамики прогнозных значений дивидендов:
- дивиденды не меняются (ситуация аналогична ситуации с привилегированными акциями)
- дивиденды возрастают с постоянным темпом прироста;
- дивиденды возрастают с изменяющимся темпом прироста.