где Vаор – внутренняя стоимость обыкновенной акции с равномерно возрастающими дивидендами;
D 0 – дивиденд в базисном периоде;
g – темп прироста дивидендов (в долях от единицы);
r – ставка дисконтирования;
D 1 – дивиденд в первом прогнозном периоде.
имеет смысл при r > g
Из формулы видно, что текущая цена обыкновенной акции очень чувствительна к параметру g. Даже незначительное его изменение может существенно повлиять на цену. Поэтому в расчетах иногда пытаются разбить интервал прогнозирования на подинтервалы, каждый из которых характеризуется собственным темпом прироста g
Инвесторов, использующих в своей деятельности фундаментальный анализ, интересуют в первую очередь ситуации, когда «внутренняя стоимость» акций компании превышает цену акций на бирже. Такие акции считаются недооцененными и являются потенциальными объектами инвестиций. Покупая недооцененные акции, инвесторы рассчитывают, что в условиях эффективности рынка цена акций на фондовом рынке будет стремиться к «внутренней стоимости», т.е. в случае недооцененных акций - будет расти.