Задача 22

Инвестор собирается приобрести облигацию номиналом 1000 долл. с купонной ставкой 9,5% и выплатой купонного дохода один раз в год. Рейтинг облигации по шкале S&P - BB. В момент покупки спред доходности облигаций данного инвестиционного класса по отношению к T-notes составил 350 б.п. Доходность T-notes - 5,5%. Определить цену этой облигации на рынке в долларах и центах, если до погашения остается ровно 3 года и покупателю достанутся все купонные платежи по облигации.

РЕШЕНИЕ:

Данную задачу нам нужно решать, как и 4-ю с помощью формулы дисконтированных купонных платежей. Но мы не знаем доходность нашей облигации или аналогичной ей по рейтингу. Она дана нам в этой задаче в зашифрованном виде. Дело в том, что T-notes (Treasury Notes) – это наименее рискованные казначейские ноты. Следовательно, они наименее доходны. Нам также дан спрэд – это разница между доходностью облигаций с аналогичным рейтингом и доходностью по казначейским нотам. Надо учесть, что один базисный пункт – это 0,001. Соответственно, нужная нам доходность будет равна: