Политики

Основными инструментами и методами проведения денежно-кредитной политики Центрального Банка России являются:

1. Процентные ставки по операциям Центрального Банка РФ;

2. Нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России (резервные требования);

3. Операции на открытом рынке;

4. Рефинансирование банков;

5. Валютное регулирование;

6. Установление ориентиров роста денежной массы;

7. Прямые количественные ограничения;

8. Выпуск долговых ценных бумаг.

...

Рис. 2.1. Структура Банка России

Денежно-кредитная политика Банка России является составной частью государственного регулирования экономики и представляет собой совокупность мероприятий, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и кредитного рынка.

Банк России регулирует общий объем выдаваемых им кредитов и устанавливает одну или несколько процентных ставок по различным видам операций. Банк России может проводить процентную политику без фиксации процентной ставки и использует эту политику в целях укрепления рубля.

ЦБ РФ устанавливает размер обязательных резервов для кредитных организаций, которые должны храниться в Банке России. Они представляют собой процент от привлеченных средств кредитной организации. Увеличивая нормативы резервных требований, Центральный Банк забирает часть средств коммерческих банков и уменьшает их оборот. Уменьшая эти нормативы, он активизирует деятельность коммерческих банков.

Операции на открытом рынке – купля-продажа Банком России казначейских векселей, государственных облигаций, прочих ценных бумаг. Возможны краткосрочные операции с ценными бумагами с совершением позднее обратной сделки (сделки РЕПО).

Различают прямые и обратные операции на открытом рынке. Прямые – операции по покупке или продаже векселей, ГКО и т.д. Обратные – операции по купле-продаже Банком России ценных бумаг с обязательством обратной продажи, выкупа по заранее установленному курсу. Обратные операции характеризуются более мягким воздействием на денежный рынок.

Под рефинансированием понимается кредитование Банком России коммерческих банков, в том числе учет и переучет векселей. Устанавливая официальный уровень учетной ставки (или ставки рефинансирования), Центральный Банк определяет стоимость кредитных ресурсов коммерческих банков. Если Банк России преследует цель уменьшить кредитные возможности коммерческих банков, то он повышает официальную ставку, что вызывает удорожание кредитов, и наоборот.

Валютное регулирование является методом реализации валютной политики, которая заключается в регулировании валютного курса, проведении валютного контроля, формировании официальных валютных резервов и управлении ими, осуществлении международного валютного сотрудничества и участии в международных валютно-кредитных организациях.

Инструментами валютного регулирования являются валютные интервенции – купля-продажа Банком России иностранной валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение валюты.

Банк России устанавливает ориентиры роста одного или нескольких показателей (агрегатов) денежной массы, исходя из основных направлений единой денежно-кредитной политики.

Под прямыми количественными ограничениями понимается установление лимитов на рефинансирование банков, проведение кредитными организациями отдельных банковских операций.

Денежно-кредитная политика может быть направлена на стимулирование денежно-кредитной деятельности – кредитная экспансия, или на ограничение денежно-кредитной деятельности в периоды экономических подъемов – кредитная рестрикция.