Финансы организации представляют собой систему внутренних и внешних хозяйственных отношений, возникающих в процессе формирования и использования ее денежных ресурсов

Тема 23. Основы финансового менеджмента

Основные вопросы по теме:

1. Финансы организации и функции финансового менеджмента

2. Финансовое планирование и финансовый контроль

3. Управление прибылью и рентабельностью

4. Управление финансовыми инвестициями

5. Управление текущими финансовыми операциями

Финансы организации и функции финансового менеджмента

Финансы организации представляют собой систему внутренних и внешних хозяйственных отношений, возникающих в процессе формирования и использования ее денежных ресурсов.

Специфика финансовой системы предприятия определяется объе­мом и структурой капитала, технологией основной деятельности, дли­тельностью производственного цикла и характером нарастания затрат в его рамках, природно-климатическими факторами, экономическими условиями. Все эти обстоятельства влияют на величину, источники, структуру, особенности движения финансовых средств, например ско­рость их оборота, возможность получения доходов.

Первоначальное формирование финансов происходит в момент соз­дания организации за счет взносов учредителей.

На действующих предприятиях основным источником финансовых ресурсов служат:

прибыль от основной деятельности,

амортизацион­ные отчисления,

начисленная, но не выплаченная заработная плата,

поступления от продажи ценных бумаг,

банковские ссуды,

страховые выплаты,

бюджетные субсидии,

дивиденды,

прибыль от проведения финансовых операций и др.

Схему финансовых ресурсов предприятий можно представить в следующем виде.

1. Ресурсы, образуемые за счет собственных и приравненных средств:

доходы (прибыль от основных видов деятельности); поступления (амортизация, целевые взносы, устойчивые пассивы, реализация выбывшего имущества);

2. Ресурсы, привлеченные путем выпуска ценных бумаг и получе­ния кредита.

3. Ресурсы, поступившие в порядке распределения (от страховых органов, вышестоящих структур, проценты, дивиденды).

На предприятиях эти ресурсы предназначены для финансового обеспечения воспроизводственного процесса, т. е. покрытия текущих затрат и осуществления инвестиций.

В рамках повседневной деятельности финансовые отношения воз­никают при оплате поставок, получении банковских и коммерческих кредитов, страховании, распределении прибыли, дивидендов, выплате заработной платы, погашении долгов, процентов, уплате налогов, крат­косрочном финансировании и др.

Перспективная финансовая деятельность связана с осуществлением инвестиций в реальные объекты, ценные бумаги, банковскую сферу, а также привлечением на длительный срок ресурсов путем собственной эмиссии ценных бумаг и получения долгосрочных ссуд.

Финансовые ресурсы некоммерческих организаций мобилизуются ими из различных источников в зависимости от вида и характера их услуг — платного или бесплатного. Этими источниками могут быть средства бюджетов различных уровней, оплата за выполненные рабо­ты и услуги, выручка от сдачи в аренду имущества, дополнительные взносы, прочие поступления. В целом они образуют фонд финансовых ресурсов учреждения и используются на заработную плату, возмеще­ние материальных и приравненных к ним затрат.

Для общественных объединений основным источником средств яв­ляются членские взносы. Использование ими финансовых ресурсов происходит по следующим основным направлениям:

1) платежи органам финансово-банковской сферы;

2) инвестирование в реальные объекты;

3) инвестирование в ценные бумаги и банковские депозиты;

4) образование поощрительных и социальных фондов;

5) благотворительные взносы.

Большинство современных хозяйствующих субъектов по закону обладают финансовой самостоятельностью, что создает прочную осно­ву для эффективного управления их финансовыми отношениями (де­нежным оборотом, формированием и использованием фондов денеж­ных средств, финансовыми результатами, инвестициями и пр.) с помо­щью методов финансового менеджмента.

Перед финансовым менеджментом стоят следующие основные за­дачи:

1) разработка концепции организации финансовых отношений и управления финансами предприятий (финансовой политики), обеспе­чивающей высокую доходность, защиту от риска, финансовую устой­чивость;

2) определение основных направлений использования финансов на текущий период (финансовой тактики) и долгосрочного курса на пер­спективу (финансовой стратегии) с учетом внутренних и внешних ус­ловий деятельности организации. Соответственно финансовый ме­неджмент может быть тактическим и стратегическим. Последний наце­лен на поиск путей накопления капитала;

3) осуществление практических действий по привлечению, распре­делению и перераспределению и использованию финансовых ресурсов организации.

В рамках этих действий происходит:

- управление основным капиталом (приобретением имущества, арен­дой, лизинговыми операциями и др.) и оборотными активами;

- финансовое обеспечение хозяйственных процессов за счет внешне­го финансирования, самофинансирования, кредитования и осуществле­ния соответствующих мероприятий;

- определение оптимального объема производства с целью максими­зации финансовых результатов;

- обеспечение финансовой устойчивости организации и управление рисками, проведение в необходимых случаях финансового оздоровле­ния;

- управление процессами инвестирования и портфелем ценных бу­маг, оценка их эффективности;

- определение цены фирмы;

- создание финансовых резервов;

- финансовое планирование;

- анализ финансовой деятельности и контроль за финансовой дисци­плиной — обязательным для всех предприятий, организаций и учреж­дений порядком ведения финансового хозяйства и соблюдения уста­новленных норм и правил, выполнения финансовых обязательств.

2. Финансовое планирование и финансовый контроль

Основу финансового управления составляет финансовое планиро­вание.

Его главными объектами являются формирование, регулирование состава и структуры и распределения финансовых ресурсов.

Принципами финансового планирования являются:

- выбор направлений вложения средств, обеспечивающих предельно высокую рентабельность;

- учет срока окупаемости;

- использование наиболее экономичных способов финансирования

долгосрочных затрат;

- обеспечение сбалансированности рисков, учет инфляционных про­цессов.

Финансовое планирование бывает текущим и перспективным.

Перспективное является способом реализации финансовой стра­тегии и обеспечивает оптимизацию величины продаж, себестоимо­сти, прибыли, рентабельности, финансовую устойчивость, платеже­способность. Оно конкретизируется в годовых финансовых планах (бюджетах), увязывающих вложения средств и источники их финан­сирования.

Общий плановый бюджет состоит из прогнозного отчета о прибыли прогнозного баланса, бюджета денежных средств и подразделяется на операционный и финансовый.

В состав операционного бюджета входят: бюджет затрат на производство, реализа­цию, бюджет материальных запасов, бюджет общих административных расходов; про­гнозный отчет о прибыли.

Бюджет затрат на производство отражает объем производства и изменение матери­альных запасов.

В бюджете реализации определяется сумма денежных средств, которые фирма мо­жет получить от клиентов.

Бюджет материальных запасов определяет потребности в них и служит основой пла­нирования закупок.

Финансовый бюджет состоит из бюджета денежных средств и прогнозного баланса.

Основными инструментами текущего финансового планирования являются: годовой баланс доходов и расходов, сметы образования и использования фондов денежных средств, оплаты труда, средств, на­правляемых на развитие и совершенствование основной деятельности, резервных и социальных фондов.

Баланс доходов и расходов имеет следующую структуру:

1) доходы и поступления средств (включаются все финансовые результаты, кроме полученных от банков и государства из бюджетных и внебюджетных фондов);

2) расходы и отчисления средств (отражает использование финансовых результатов на расширенное воспроизводство, стимулирование, организационные и прочие расходы, например благотворительность, приобретение ценных бумаг);

3) кредитные взаимоотношения с банковскими учреждениями (получение и возврат ссуд, уплата процентов). Раздел состоит из доходной и расходной частей;

4) взаимоотношения с бюджетом и внебюджетными фондами. Раздел также состоит из доходной и расходной частей. Он отражает налоговые платежи в бюджет, внебюд­жетные фонды и ассигнования из них.

Третий и четвертый разделы — балансирующие. Превышение платежей в бюджет и внебюджетные фонды над ассигнованиями должно быть равно разнице между доходами (1 разд.) и расходами (2 разд.) с учетом сальдо по кредитным взаимоотношениям.

Баланс доходов и расходов позволяет:

- выявить возможные финансовые последствия принимаемых реше­ний;

- проверить правильность расчетов;

- рассчитать финансовые коэффициенты;

- определить желательный объем реализации продукции и услуг.

Для облегчения работы может составляться вспомогательная «шах­матная таблица» к годовому плану, в которой по вертикали приводятся направления использования финансовых ресурсов, а по горизонтали — их источники. Она позволяет балансировать доходы и расходы по статьям, определять резервы, формировать фонды денежных средств.

Помимо баланса доходов и расходов на предприятиях составляется также платежный баланс.

Структура платежного баланса выглядит следующим образом.