Производные инструменты

Финансовый инструмент называется производным, если его стоимость зависит от цены некоторого базисного актива (товара, акции, облигации, валюты).

Виды деривативов:

- Форвардный контракт – соглашение, по которому одна из сторон обязуется поставить в будущую дату, а другая – оплатить определенное количество товара или финансового актива по заранее оговоренной цене.

- Фьючерсный контракт – стандартное соглашение на будущую поставку товара или актива, заключенное на
бирже в соответствии с биржевыми правилами. Причем торговля носит обезличенный характер. Функцию контрагента для каждой из сторон берет на себя Клиринговая палата.

- Опцио н – право купить или продать базовый актив в будущем по фиксированной цене или отказаться от покупки/продажи.

- Своп – соглашение между двумя контрагентами об обмене денежными потоками в определенный будущий период.

Базовый актив:

- Фьючерс

- Товар

- Валюта

- Акция

-Фондовый индекс

- Экзотический актив

-%ставка

Цели использования деривативов: Получение спекулятивной прибыли в результате изменения цен.

Хеджирование – использование срочного рынка для фиксирования цены сделки на реальном рынке.

Кто использует фьючерсы: Операторы финансового рынка, Производители и потребители товаров.

Форвардные контракты:

- Все условия контракта оговариваются между контрагентами

- Товар не унифицирован

- Период торговли и дата поставки устанавливаются соглашением сторон

- Цена товара Является предметом торговли

- Взаимоотношения между контрагентами В соответствии с контрактом. Регулируются действующим законодательством

- Исполнение контракта Фактическая поставка либо перерасчет в соответствии с наличными ценами. Не предполагает досрочного исполнения.

- Финансовые гарантии отсутствуют. Учитывается деловая репутация контрагентов. До даты поставки деньги не переходят в другие руки.

- Ответственность сторон В соответствии с условиями контракта и действующим законодательством. Регулирование отсутствует.

Фьючерсные котракты:

- Все условия контракта, кроме цены, заранее определены биржевыми правилами

- Товар однороден и унифицирован по количеству и качеству

- Период торговли и дата поставки определены правилами контракта, биржевыми правилами

- Цена контракта Является предметом торговли

- Взаимоотношения между контрагентами контрагентом для каждой из сторон по сделке является Клиринговая палата

- Исполнение контракта Поставка по условиям контракта либо денежная компенсация. Возможность досрочного закрытия позиции путем заключения противоположной сделки

- Биржевая система гарантий. Использование депозитов, вариационной маржи и другого обеспечения. Предусмотрена ежедневная корректировка любых доходов или потерь по контракту

- Ответственность сторон Определена биржевыми правилами. Регулируется специальными биржевыми комиссиями и комитетами.

Фьючерсная цена – цена, установленная в момент заключения сделки и подлежащая уплате в дату исполнения контракта.

Риск не ограничен

Тип фьючерсного контракта:

- С поставкой\

- Расчетный

Исполнение фьючерсного контракта:

- Поставка базового актива

- Компенсационная сделка

Способы биржевой торговли:

- Электронная торговля

- Выкрик

Система биржевых гарантий:

Гарантийный депозит - Сумма средств в ликвидных активах на биржевом счете трейдера.

Вариационная маржа - Реализованные прибыли или убытки текущего дня по открытой позиции.

Лимит дневного изменения цены - Максимально допустимая величина изменения цены в течение торгового дня.

Количество открытых позиций - Ограничение по количеству открытых позиций

Членство на бирже - Иерархия членства, ответственности, полномочий при участии в торгах.

Расчетная цена – цена фьючерса данного вида и соответствующего месяца поставки, устанавливаемая биржей для осуществления клиринга по открытым позициям.