Выпуск бумажных денег должен быть ограничен тем их количеством, в каком действительно бы обращалось символически представленное золото

Эмитентами бумажных денег являются либо государство, либо ЦБ. В первом случае государство прямо использует выпуск бумажных денег для покрытия своих расходов. Во втором случае оно это делает косвенно, т.е. ЦБ выпускает неразменные банкноты и предоставляет в долг правительству для покрытия бюджетных расходов. Разность между номинальной стоимостью бумажных денег и стоимостью их выпуска образует эмиссионный доход государства, что является существенной частью государственных доходов.