Цена – 6 очков

Рассчитать текущую стоимость платежей по задолженности компании! У компании два кредитных соглашения. Согласно первому компания должна 28 млн. руб. и обязана их уплатить в данном и следующем годах двумя равными платежами с процентной ставкой в 12 %. Согласно второму компания должна выплатить равный 6 млн. руб. остаток долга в текущем году (процентная ставка составляет 13 %). Доходность к погашению ликвидных корпоративных облигаций компаний той же отрасли (с тем же рейтингом) с погашением в этом году равна 12,1 %, с погашением в следующем году – 13,2 %. Доходности к погашению ОФЗ с теми же сроками до погашения составляют соответственно 5,5 и 6,2 %. Отраслевой коэффициент «бета» по выборке в 37 компаний равен 1,333. Рыночную премию за риск в стране можно определить следуя рекомендациям Дамодарана.

Цена – 7 очков

Оценить рыночную стоимость потерявшей ликвидность выпущенной российской компанией корпоративной облигации, номинальная стоимость которой равна 400 рублей. Отношение задолженности к собственному капиталу в этой компании составляет 20 %. Ставка налога на прибыль – 20 %. До погашения облигации остается 1,25 года. Номинальная ставка процента по облигации (используемая для расчета годового купонного дохода в процентах от ее номинальной стоимости) - 7 %. Ставка налога по операциям с ценными бумагами - 6 %. Доходность сопоставимых по рискам ликвидных облигаций с сопоставимым сроком до погашения – 11,3 %. Коэффициент «бета» по ценным бумагам 23-х публичных компаний той же отрасли из разных стран мира равен 1,142. Среднее отношение задолженности к собственному капиталу в отрасли составляет 34 %. Средняя эффективная ставка налога на прибыль в отрасли – 18,74 %. Тот же коэффициент по двум отечественным компаниям этой отрасли равен 1,537. Доходность к погашению ОФЗ с фиксированным доходом, до погашения которых осталось тоже примерно 1,25 года равна 4,9 %. Рыночная премия за риск составляет 6,8 %.