Цена – 10 очков

Определить стоимость собственного капитала не использующей заемного капитала оцениваемой российской компании при наличии следующей информации. Ставка налога на прибыль – 20 %. Средняя доходность к погашению ликвидных долгосрочных облигаций 2-х российских компаний из той же отрасли – 11,3 %. Коэффициент «бета» по ценным бумагам 23-х американских публичных компаний той же отрасли равен 1,144. Среднее отношение задолженности к собственному капиталу в отрасли составляет 34 %. Средняя эффективная ставка налога на прибыль в отрасли – 18,74 %. Тот же коэффициент по двум отечественным компаниям этой отрасли равен 1,537. Средневзвешенная доходность к погашению всех выпусков российских ОФЗ с фиксированным доходом равна 6,21 %.. Спрэд между доходностью российских и американских долгосрочных государственных облигаций составляет 130 процентных пунктов. Отношение стандартного отклонения цен на акции к стандартному отклонению цен на долгосрочные государственные облигации в России равно 1,5.

Цена – 3 очка

Затратный поход к оценке закрытой компании как действующей основывается на:

(а) стоимости замещения

(б) восстановительной стоимости

(в) любом способе оценки всех активов за минусом величины кредиторской задолженности компании

Цена – 3 очка

Бездолговые денежные потоки при оценке долгосрочного бизнеса дисконтируются по:

(а) стоимости собственного капитала

(б) дивидендной отдаче

(в) средневзвешенной стоимости капитала компании при его структуре на момент оценки

(г) средневзвешенной стоимости капитала компании при его структуре в расчете на минимизацию этой величины (принцип «20 на 80»)

(д) показателю рентабельности остаточной балансовой стоимости активов компании

Цена – 1 очко

Модель CVA сходна с моделью:

(а) SVA (б) MVA (в) EVA (г) AV (д) EBO

Цена – 3 очка

Модель EVA позволяет:

(а) оценивать предприятие в стандарте «как есть»

(б) оценивать предприятие с учетом возможного дополнительного инвестирования в его основной и оборотный капитал

(в) управлять стоимостью предприятия посредством выбора соответствующих Value Drivers (факторов стоимости), к числу которых относится кредиторская задолженность компании

(г) (а) + (б) (д) (а) + (б) + (в) (е) (б) + (в) (ж) (а) + (в)