Правовые основы инвестбанкинга в России

Кредитные организации в соответствии с законам относятся к квалифицированным инвесторам на рынке ценных бумаг. Квалифицированным инвестором признается лицо, опыт и квалификация которого позволяет ему адекватно оценивать риски, связанные с инвестициями в те или иные фондовые инструменты и самостоятельно осуществлять операции с ценными бумагами на основе таких оценок. В отношении квалифицированных инвесторов действуют следующие правила:

1. только они вправе совершать сделки, которые предусматривают обязанность стороны или сторон сделки уплачивать денежные суммы в зависимости от изменения цен на ценные бумаги, товары курсы валют, величины процентных ставок или от значений, которые расчитываются на основании совокупности. Реализация таких сделок может также зависеть от наступления обстоятельства, предусмотренного ФЗ относительно которого неизвестно наступит оно или нет. В основе таких сделок лежит также обязанность одной стороны в случае предъявления требований другой стороной купить или продать ценные бумаги на условиях, совершенных при такой сделке.

2. в случаях, установленных фз или НА ФСФР, некоторые эмисионные ценные бумаги мб предназначены только для квалифицированных инвесторов.

3. профессиональные участники рынка ценных бумаг, занимающиеся брокерской деятельностью и деятельностью по управлению ценными бумагами имеют право совершать гражданско-правовые сделки по приобретению иностранных финансовых инструментов, не являющихся ценными бумагами, только за счет клиентов, которые являются квалифицированными инвесторами.

В соответствии закона «О рынке ценных бумаг» в профессиональной деятельности:

брокерская деятельность - деятельность по совершению сделок с ценными бумагами за счет клиента. При этом брокер может предоставить клиенту денежные средства или ценные бумаги для совершении им купли продажи в виде займа при условии предоставления клиентом обеспечения в виде принадлежащих ему или приобретаемых для него брокером ценных бумаг. Сделки, совершаемые с использованием денежных средств или ценных бумаг, переданных брокером в заем, называются маржинальными сделками.

дилерская деятельность – деятельность, связанная с куплей продажей ценных бумаг от своего имени и за свой счет путем публичного объявления цен и при наличии обязательства покупки или продажи ценных бумаг по этим ценам.

деятельность по управлению ценными бумагами – комплекс услуг, которые осуществляются в течение определенного срока от своего и за вознаграждение доверительного управления в интересах других лиц по следующим видам имущества: ценные бумаги, денежные средства, предназначенные для инвестирования в ценные бумаги; денежные средства и ценные бумаги, котороые получаются в процессе управления ценными бумагами.

клиринговая деятельность – деятельность по определению и зачету взаимных обязательств сторон по сделкам с ценными бумагами

депозитарная деятельность – оказание услуг по хранению сертификатов ценных бумаг и учету прав на ценные бумаги,

деятельность по ведению реестров владельцов ценных бумаг – связано со сбором, фиксацией, обработкой, хранением, предоставлением определенных данных по владельцам именных ценных бумаг. Кредитная организация в качестве эмитента ценных бумаг может быть держателем реестр собственных ценных бумаг, если кол-во владельцев менее 500

деятельность по торговле ценными бумагами – предоставление услуг, непосредственно способоствующих заключению гражданско- правовых сделок с ценными бумагами. Такую деятельность осуществляют фондовые биржы, кредитные организации не могут существовать в качестве фондовой биржи.

Деятельность профессиональных участников рынка ценных бумаг лицензируется:

· лицензия профессионального участника рцб

· лицензия по ведению реестра

· лицензия фондовой биржы

На осуществление брокерской, дилерской, депозитарной, трастовой, клиринговой дея-ти и дея-ти по организации торговли ФСФР выдается лицензия профессионального участника РЦБ на каждый вид ее деяетельности без ограничения срока. На осуществление дея-ти по ведению реестра

Виды совмещения:

· брокерская, дилерская, депозитарная, трастовая (КО не может осуществлять операции расчетного центра)

· депозитарная, клиринговая

· организация торговли, клиринговая

Другая точка зрения основыывается на убеждении, что чем меньше государство вмешивается в общественные отношения, тем лучше. На практике это выражется в том, что государство реализует свои права на основе политики регулировании и дерегулирования.

Секьюритизация требует специального законодательства и введения специального порядка регулирования. Таким образом, отсутствие в законодательстве понятия инвестиционный банк, конкретизации существа и норм регулирования новых финансовых продуктов, а также норм регулирования в рамках которых должны функцияонировать соответствующие институты говорит о необходимости совершенствоания той законодательной базы, в рамках которой работают современные коммерческие банки в России.