Тема 4. Анализ современного состояния портфельных инвестиций

1. Цель и задачи управления инвестиционным портфелем акционерного общества

2. Анализ состояния и перспектив развития портфельных инвестиций

3. Типы портфелей ценных бумаг и инвестиционных стратегий

1.Инвестиционный портфель представляет собой совокупность входящих в него инвестиционных проектов и ценных бумаг. Основной целью управления данного портфеля является обеспечение наиболее эффективных путей реализации инвестиционной стратегии акционерного общества на отдельных этапах его развития. В процессе реализации основной цели при управлении портфелем решаются следующие задачи:

1). Обеспечение высоких темпов экономического развития АО за счет эффективной инвестиционной деятельности. Между эффективностью инвестиционной деятельности и темпом экономического развития существует прямая связь – чем выше объем продаж и прибыли, тем больше средств остается на инвестиции

2). Обеспечение максимизации дохода от инвестиционной деятельности. Для целей экономического развития предприятий приоритетное значение имеет не валовая, а чистая прибыль. Поэтому при наличии нескольких инвестиционных проектов рекомендуется выбрать тот, который обеспечивает наибольшую сумму прибыли на вложенный капитал

3). Обеспечение минимизации рисков. Инвестиционные риски многообразны и сопутствуют всем видам инвестиционной деятельности. При неблагоприятных условиях они могут вызвать не только потерю прибыли от инвестиций, но и части инвестиционного капитала. Поэтому для принятия решений по реализации инвестиционного проектов целесообразно существенно ограничивать инвестиционные риски.

4). Обеспечение финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия в процессе осуществления инвестиционной деятельности. Данная деятельность связана с отвлечением финансовых ресурсов в больших размерах и на большой срок, что может привести к снижению платежеспособности предприятия по текущим хозяйственным операциям. Кроме того, финансирование отдельных инвестиционных проектов осуществляется за счет привлечения заемных средств. Резкое повышение их удельного веса в пассиве баланса предприятия может привести к потере финансовой устойчивости предприятия в долгосрочном периоде. Поэтому, формируя инвестиционные источники, следует заранее прогнозировать, какое влияние они окажут на финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия.

5). Изыскание путей ускорения реализации инвестиционных проектов, Намеченные к реализации проекты должны быть выполнены как можно скорее исходя из следующих соображений:

- прежде всего, высокие темпы реализации каждого проекта способствуют ускорению экономического развития всего предприятия в целом;

- чем раньше реализуется проект, тем быстрее формируется дополнительный денежный поток в форме прибыли от инвестиций;

- ускорение времени реализации проекта сокращает сроки инвестиционных рисков, связанных с неблагоприятными изменениями конъюнктуры на рынке инвестиционных товаров.

2. Ключевой задачей, которую должен выполнять фондовый рынок, является обеспечение гибкого межотраслевого перераспределения инвестиционных ресурсов, максимально возможного притока отечественных и зарубежных инвестиций в реальный сектор экономики, а также создание благоприятных условий для стимулирования накоплений и трансформации сбережений в инвестиции.

С учетом специфики рынка ценных бумаг в рамках переходной экономики складывающаяся модель должна содействовать достижению следующих целей:

А) макроэкономической стабилизации

Б) создание условий для экономического роста

В) эффективного финансирования внутреннего государственного долга

Г) надежной защиты прав инвесторов

Д) развития процессов интеграции отдельных регионов

Е) стимулирование вложения капитала преимущественно в экономику.

3. В условиях становления отечественного фондового рынка возникает необходимость определить методологический подход к управлению портфелем ценных бумаг предприятия. АО вправе привлекать денежные ресурсы за счет выпуска (эмиссий) ценных бумаг (пассивные операции) и вкладывать привлеченные средства в высокодоходные активы (активные операции). Цель таких операций – увеличение акционерного капитала и получение дополнительной прибыли.

Портфель ценных бумаг – совокупность аккумулированных воедино инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной цели владельца. В портфель могут включаться ценные бумаги одного типа (акции) или нескольких типов (акции, облигации, депозитные сертификаты).

Формируя портфель, инвестор исходит из инвестиционной стратегии и добивается того, чтобы он был ликвидным, доходным и обладал небольшой степенью риска. Основные принципы формирования инвестиционного портфеля: безопасность, доходность, ликвидность вложений, а также их рост.

Главная цель инвестора – достичь оптимального соотношения между риском и доходом.