Расчет по методу внутреннего коэффициента доходности (internal rate of return)

Предполагается, что приведённый к настоящему времени доход должен быть не меньше, чем начальные инвестиции. Если известны данные о доходе в различные периоды и величина инвестиций (здесь также может быть использовано приведение к начальному моменту времени), то можно оценить коэффициент доходности, выравнивающий приведённую оценку дохода и инвестиции:

Кажется, что два метода (расчет чистого приведенного дохода и расчет внутреннего коэффициента доходности) должны давать одинаковый материал для выбора инвестиционного проекта. Это не так.

Расхождение возникает в том случае, если внутренний коэффициент доходности больше минимального коэффициента. Тогда мы допускаем ошибку во втором случае, когда предполагаем, что доходы каждого периода могут реинвестироваться по внутреннему коэффициенту доходности (именно на таком допущении основывается приведение величин доходности к начальному периоду). В этом случае приведённый доход преуменьшается и искажает выбор.

Приведём пример (в условных единицах)

Проведём расчеты по данным таблицы: