I.2.1. 1. Модель предпочтений несклонной к риску стороны

Общий выигрыш от взаимодействия несклонной и нейтральной к риску сторон формируется в результате деятельности фирмы и составляет прибыль П. Она изменяется случайным образом независимо от действий сторон, т.е. П имеет значения из дискретного мно­жества П₁ <... < П_i <... < П_n с вероятностями p₁,..., р_i,..., р_n (где р_i > О и ). Обе стороны получают вознаграждение из общего выигрыша от взаимодействия. Доля несклонной к риску стороны – w(П). Доля нейтральной к риску стороны П – w(П). Ожидаемые полезности сторон составляют:

Парето-оптимальный кон­тракт максимизирует выгоду нейтральной к риску стороны при данном уровне полезности несклонной к риску стороны.

при ,

где U₀ – постоянный уровень полезности, который несклонная к риску сторона может получить в наилучшем альтернативном варианте приложения своих способностей (например, при ставке зарплаты, установившейся на данном рынке труда, которая непосредственно не связана с величиной общего выигрыша от взаимодействия).

Лагранжиан этой функции имеет вид:

Оптимизация по величине дохода несклонной к риску стороны w _i,

показывает независимость величины дохода от i (). Следовательно, оптимальным является вариант, когда вознаграждение w_i несклонной к риску стороны не зависит от размера случайного выигрыша. Весь риск принимает на себя ней­тральная к риску сторона. Сторона, не склонная к риску, предпочитает получать полную страховку (т. е. иметь постоянный доход при любых условиях).

В этих условиях нейтральная к риску сторона согласится на высокий уровень оплаты услуг несклонной к риску стороны только, если будет иметь возможность наблюдать и контролировать ее действия. Это необходимо нейтральной к риску стороне для того, чтобы быть уверенной в том, что несклонная к риску сторона в ответ на высокое вознаграждение предпринимает все необходимое и возможное для увеличения размера общего выигрыша.

Проблема существенно осложняется в условиях роста трансакционных издержек организации внутрифирменного контроля. Асимметрия информации существенно затрудняет, а часто делает практически неосуществимым наблюдение и контроль за действиями несклонной к риску стороны. Действия несклонной к риску стороны, влияющие на размер выигрыша, требуют приложения заметных усилий. Если нейтральная к риску сторона отслеживает только размер выигрыша и не наблюдает действия стороны, не склонной к риску, последняя может проводить оппортунистическую политику в форме моральной угрозы уклонения от выполнения необходимых действий и неприложения усилий по увеличению дохода.

Несклонная к риску сторона при доходе, не зависящем от размера выигрыша, не имеет стимулов для совершения таких усилий. Они не повлияют на ее доход. Это недостаток страхования в условиях асимметрии информации. Для его преодоления нейтральная к риску сторона предусматривает в контрактах сложные системы вознаграждения несклонной

к риску стороны, включающие стимулирование деятельности этой стороны. На практике применяются варианты совмещения страхования и стимулирования. Нахождение схемы оптимального стимулирования является сложной задачей.