Основные корпоративные события за неделю

Распадская

Событие. Распадская представила предварительные операционные результаты за 2-й квартал и 1-е полугодие 2013 г. Общий объём добычи рядового угля в прошедшем квартале составил около 1.7 млн.т., что на 25% ниже показателя 1-го квартала. Данное снижение было обусловлено временной остановкой работ на шахте Распадская, а также плановым перемонтажом лавы на шахте МУК-96. Добыча за полугодие, напротив, превысила уровень 2012 г. на 15%, остановившись на уровне 3.96 млн.т.

Продажи концентрата во 2К13г. были на 5% ниже к/к, на уровне 1.32 млн.т.; при этом снижение объёмов реализации на внутреннем рынке было компенсировано ростом экспортных отгрузок (в том числе из накопившихся складских запасов). В целом, по результатам полугодия продажи выросли до 2.7 млн.т. благодаря троекратному росту экспортных продаж. Переориентация структуры продаж (экспорт составил 41% против 14% годом ранее) была следствием изменения внутригрупповых поставок на предприятия ЕВРАЗа – 70% отгрузок была осуществлена в страны Азиатско-Тихоокеанского региона, 30% − в Украину (в том числе, на украинские предприятия группы).

Таблица 1. Распадская – Предварительные операционные результаты 2К13 и 1П13

Источник: данные компании

Комментарий. Мы оцениваем представленные результаты умеренно негативно. Рыночная конъюнктура продолжает отрицательно сказываться на ценах продукции и, как следствие, на объёмах добычи Распадской и прочих угледобывающих компаний, что подтверждают результаты прошедшего квартала. Компания пересмотрела планы по добыче в 2013 г., скорректировав их до 8 млн.т. (напомним, в 2012 г. объём добычи составил 7 млн.т.). По нашему мнению, текущая ситуация на рынке продолжит оказывать давление на финансовые результаты компании на протяжении всего 2013 г.