Институциональная модель денежного рынка

Понятие и назначение финансового посредничества.

Институциональная модель (ИМ) ДР-ка отражает взаимосвязь между его субъектами, которая реализуется через потоки денег и инструментов. Ее можно представить как модель движения ден. потоков между группами участников ДР-ка:

1 – теми, кто накапливает деньги (кредиторы, продавцы);

2 – теми, кто берет деньги взаймы (заемщики, покупатели);

3 – фин. посредниками.

По институциональному признаку ДР делится на два сектора:

ü Сектор прямого финансирования, где отношения между продавцами и покупателями организуются непосредственно, напрямую. Наличие этого сектора имеет важное эк. значение: *возможность выбора наиболее выгодных условий покупки и продажи денег; *непосредственный контакт пок-ля и про-ца, *оказание конкурентного воздействия на сектор опосредованного финансир-я, что ведет к снижению цен.

ü Сектор косвенного (опосредованного) финансир-я, где связи между продавцами и покупателями денег реализуются через фин. посредников. (**Наиболее ярким примером опосредов-го финанаир-я явл. деят-ть банков как ФП: при формировании своей ресурсной базы возникают обязат-ва банков перед их кредиторами и вкладчиками, эти ср-ва банки размещают в виде кредитов или инвестиций в ц.б., в результате чего возникают их требования к заемщикам или эмитентам ц.б.)

Данный сектор явл. объективно необходимой составляющей ДР. Он не просто дополняет сектор прямого финансир-я, а создает специальный механизм реализации таких связей между продавцами и покупат-ми, которые не могут быть реализованы через сектор прямого фин-я, т.к. требуют больших затрат денег и времени на поиск и изучение контрагента, или их реализация связана со значительными рисками.

Финансовое посредничество – это специфический вид деятельности на ден. рынке, который заключается в аккумуляции профессиональными посредническими институтами в обмен на свои фин. обязательства свободных денежных капиталов одних субъектов и их размещении в доходные активы других субъектов.

Фин. посредники, действующие на ден. рынке делятся на 2 группы:

1. Банки (занимают ключевое положение в секторе опосредов. фин-я);

2. Небанковские фин.-кред. институты:

- страховые К;

- пенсионные фонды;

- инвестиционные К;

- финансовые К;

- трастовые К;

- лизинговые К;

- ломбарды;

- кредитные союзы;

- факторинговые К.

Отличие между ними заключается в том, что субъекты второй группы явл. «чистыми» посредниками – они не могут разместить в активы больше средств, чем аккумулировали сами. Банки же явл. не только обычными посредниками, поскольку:

А) являются создателями кредита, т.к. выполняют эмиссионную функцию (т.е. создают кредитные деньги);

Б) осущ-ют расчетно-кассовое обслуживание всех остальных фин.-кред. институтов, поэтому могут мобилизовывать, а, следовательно, временно использовать свободные денежные средства последних.

Все фин. посредники функционируют на едином ден. рынке с одним и тем же объектом – свободными ден. средствами, существенно влияя на конъюнктуру этого рынка.

Фин. посредники действуют на рынке от своего имени и за собственный счет, создавая собственные фин. обязательства и требования. Их доходы формируются как разница между доходами от размещения аккумулированных средств и расходами, связанными с их привлечением.

Фин. посредничество существенно отличается от брокерско-дилерской деятельности, поскольку брокеры и дилеры не создают собственных требований и обязательств, а действуют по поручению клиентов, получая доход в виде комиссионных (брокеры) или разницы в курсах покупки и продажи (дилеры).

Экономическое назначение деят-ти фин. посредников на ден. рынке – обеспечение базовым субъектам этого рынка (покупателям и продавцам) максимально благоприятных условий для функционирования.

Преимущества фин. посредничества проявляются в:

1) возможности для каждого кредитора оперативно разместить свободные средства в доходные активы, а для заемщика – оперативно мобилизовать дополнительные средства, необходимые для расширенного воспроизводства или потребительских целей;

2) сокращении расходов базовых субъектов ден. рынка на формирование и размещение свободных средств;

3) ослаблении фин. рисков для базовых субъектов ден. рынка;

4) увеличении доходности ссудных капиталов, сосредоточенных у мелких вкладчиков;

5) разнообразии отношений между кредиторами и заемщиками предоставлением дополнительных фин-х и нефин-х услуг.