Сущность и особенности функционирования денежного рынка

Тема 3. Денежный рынок

1. Сущность и особенности функционирования денежного рынка.

2. Институциональная модель денежного рынка. Понятие и назначение финансового посредничества.

3. Структура денежного рынка.

4. Спрос на деньги.

5. Предложение денег.

Сущность и особенности функционирования денежного рынка

Денежный рынок – это особый сектор рынка, на котором осуществляется покупка и продажа денег как специфического товара, формируется спрос, предложение и цена на этот товар.

Продажа денег выступает в форме передачи денег их собственниками своим контрагентам во временное пользование.

Передача денег между обозначенными субъектами происходит в одной из двух форм:

- либо в форме прямой ссуды под обязательство возвратить деньги в установленный срок;

- либо в форме покупки особых фин. инструментов, кот-е удостоверяют право продавца оставаться собственником этих денег, возобновить право распоряжаться ими и получить %-ный доход.

По своему характеру все фин. инструменты ДР являются определенными обязательствами покупателя перед продавцом денег, которые бывают:

- недолговые (долевые) - обязат-ва, предоставляющие право участия в управлении деят-тью покупателя денег и в его доходах (акции, деривативы, страховые соглашения);

- долговые – обязат-ва, по которым покупатель денег обязуется возвратить продавцу полученную от него сумму и уплатить по ней доход. В свою очередь долговые обязат-ва делятся на:

- депозитные обязательства, по которым продавец передает деньги в полное распоряжение пок-ля при условии их возврата в установленный срок или по требованию продавца (текущие и срочные счета, депозитные и сберегательные сертификаты, трастовые вклады);

- ссудные (кредитные) обязательства, по кот-м продавцы, передавая деньги пок-лю вносят определенные ограничения в права последних распоряжаться этими деньгами (*т.е. определяют цели, на кот-е пок-ль может исп-ть эти деньги, требуют опред-х гарантий возврата денег, определяют степень эффективности затрат или проектов, финансир-мых за счет этих денег) (кредитные договора, облигации, казначейские обязат-ва, вексели, бонды).

Эти фин. инструменты становятся самостоятельными объектами купли-продажи, и на этой основе формируется РЦБ.

Все виды фин. инструментов ДР-ка можно разделить на три группы:

1. Ссудные соглашения. К ним относятся кредитные и депозитные договора, на основе кот-х осущ. отношения между банками и клиентами по поводу формирования и размещения кредитных ресурсов.

2. Ц.Б., на основе которых осущ. как кредитные отношения, так и отношения совладения, оформляющиеся ц.б., которые могут в дальнейшее продаваться и покупаться.

3. Валютные ценности, кот. исп-ся во взаимоотнош-ях между субъектами рынка, располагающими разными валютами.

Покупка денег является формой получения субъектами рынка в свое распоряжение определенной суммы денег в обмен не финансовые инструменты.

Специфические особенности этого рынка определяются спецификой объекта рынка (денег) и его инструментов (фин. обязательств) и проявляются в следующем:

ü Операции купли-продажи денег как рыночного товара осуществляется только при наличии на рынке субъектов, располагающих свободными средствами (*и не испытывающих потребности в их использовании для приобретения мат. Благ), а т.ж. субъектов, кот. нуждаются в дополнительных средствах (*и не располагают мат. и др. ценностями, продажа которых позволила бы удовлетворить потребность в деньгах).

ü Передача денег от собственника к покупателю осуществляется с помощью фин. инструментов.

ü Собственник денег – продавец не утрачивает право собственности на соответствующую сумму денег и добровольно передает право распоряжаться ими покупателю (покупатель денег получает только право временно распоряжаться деньгами);

ü В момент передачи денег контрагенту - покупателю продавец не получает реального эквивалента их стоимости, а покупатель – соответственно реального права собственности, т.к. распоряжается купленными деньгами временно;

ü Стоимость перемещается между субъектами только в денежной форме, в одностороннем порядке с последующим возвратом собственнику.

Т.е. такая передача денег может рассматриваться как купля-продажа только условно.

Принципиально меняется статус денег и цель их купли-продажи на рынке. На ДР деньги становятся обыкновенным товаром, в отношении которого заключаются сделки купли-продажи (*в отличие от товарного рынка, где они выступают в кач-ве вспомогательного ср-ва, опосредующего движение товара от продавца к покупателю). Цель купли-продажи денег на рынке – получение дополнительного дохода: *для продавца – в виде % или другой формы приращения ст-ти, * для покупателя – от расширения произв-ной или коммерч-й деят-ти, для чего и были приобретены эти деньги.

Субъекты ДР-ка также делятся на три группы:

1. Продавцы денег. Ими могут быть домашние хоз-ва, юр. лица различных орг-но-правовых форм и структуры гос. управления.

2. Покупатели денег. Те же.

1 и 2 группу субъектов называют базовыми участниками ден. рынка

3. Фин. посредники. В их кач-ве могут выступать банки, кред-е союзы, ломбарды, лизинг-е К, трастовые К, страховые К, пенсионные фонды.