Учетная норма рентабельности

Учетная норма рентабельности - это отношение величины средней чистой прибыли, полученной вследствие осуще­ствления проекта капитальных вложений, к средней или первоначальной стоимости инвестиций в этот проект.

Расчет учетной нормы рентабельности на основе первона­чальной стоимости инвестиций осуществляется по формуле:

Учетная норма рентабельности = Средняя чистая прибыль: Первоначальные инвестиции.

В свою очередь:

Средняя чистая прибыль = Чистая прибыль: Количество лет

На практике распространенным является расчет учетной нормы рентабельности на основе средней стоимости инвестиций.

В случае применения метода линейной амортизации среднюю стоимость инвестиций можно рассчитать по такой формуле:

Средняя стоимость инвестиций = (Первичная стоимость+ Ликвидационная стоимость): 2

Включение ликвидационной стоимости в приведенную формулу связано с тем, что она может уменьшить начальные инвестиции или увеличить денежный поток в будущем при замене оборудования.

Как видим, учетную норму прибыльности легко рассчитать. Кроме того, она согласовывается с показателями финансовой отчетности предприятия. Хотя этот показатель не учитывает стоимость денег во времени и зависит от метода амортизации и методики расчета инвестиций

На практике метод оценивания проектов капитальных вложений в значительной степени зависит от среды.

Например, за инвестиции в предприятия стран с нестабильной экономикой инвесторы прежде всего стараются вернуть вложенные средства. Поэтому для них приоритетом является период окупаемости проекта.

Рационирование капитала, индекс рентабельности