Содержание дисциплины. Тема 1 Основы формирования инвестиционной политики

 

Тема 1 Основы формирования инвестиционной политики

Понятия инвестиций. Субъект и объект инвестиций. Структура инвестиций. Реальные и финансовые инвестиции. Прямые и косвенные инвестиции. Частные и государственные инвестиции. Стратегические и портфельные инвестиции. Факторы, оказывающие влияние на инвестиционную деятельность. Инвестиционная среда. Инвестиционный процесс. Этапы инвестиционного процесса. Участники инвестиционного процесса. Основные этапы формирования инвестиционной политики.

 

Тема 2 Финансовый рынок: его значение и роль в мобилизации и распределении денежных ресурсов предприятий

Финансовый рынок и его сегменты. Финансовые инструменты и их инвестиционные характеристики. Понятие финансовых активов. Выбор активов для инвестирования средств. Организация и структура фондового рынка. Этапы развития рынка ценных бумаг. Виды и классификация ценных бумаг.

 

Тема 3 Акции

Понятие и фундаментальные свойства акции. Категории и типы акций. Основные свойства и типы привилегированных акций. Виды и свойства обыкновенных акций. Выплаты дивидендов по акциям. Приобретение и выкуп акций. Модели оценки акций.

 

Тема 4 Облигации

Облигации (общее понятие). Виды облигаций: облигации АО, муниципальные и региональные облигации. Государственные облигации. Облигации фондирования, роль облигаций в системе международного долга. Ключевые характеристики облигации. Оценка облигаций. Стоимость облигации.

Тема 5 Государственные ценные бумаги

Значение государственных ценных бумаг в экономике страны. Виды и классификация государственных ценных бумаг. Государственные краткосрочные облигации (ГКО). Участники рынка ГКО. Облигации федерального займа (ОФЗ). Облигации государственного сберегательного займа (ОГСЗ). Механизмы функционирования долгового рынка. Определение доходности ОФЗ, факторы влияния.

 

Тема 6 Основы инвестиционного анализа

Цель и задачи инвестиционного анализа. Объекты и субъекты инвестиционного анализа. Основные задачи и принципы инвестиционного анализа. Методы анализа фондового рынка. Технический и фундаментальный анализ. Понятие, цели, концепции и инструменты фундаментального анализа. Сущность технического анализа. Предпосылки возникновения, постулаты, основные теории технического анализа. Графический, количественный и другие методы анализа финансовой информации. Достоинства и недостатки каждого метода.

 

Тема 7 Понятие, типы и виды инвестиционного портфеля

Понятие «инвестиционный портфель». Цели формирования портфеля. Основные параметры формирования портфеля. Основные принципы формирования инвестиционного портфеля. Этапы процесса формирования инвестиционного портфеля. Классификация видов инвестиционных портфелей. Оценка инвестиционных качеств реальных и финансовых объектов инвестирования. Подходы к оценке качества объектов реального инвестирования. Оценка инвестиционных качеств объектов финансового инвестирования. Исследование инвестиционных качеств фондовых активов методами фундаментального и технического анализа. Процесс выбора объектов инвестирования для реальных инвестиционных проектов и финансовых вложений в ценные бумаги. Сравнительная характеристика инвестиционных качеств акций и облигаций. Сравнительный анализ акций и облигаций по соответствию целям инвестора.

 

Тема 8 Риски инвестиционного портфеля

Определение риска. Риск портфеля и его составляющие. Риск и доходность на финансовом рынке. Диверсификация риска. Приемлемость риска для конкретного инвестора. Методы предупреждения и снижения риска инвестиционного портфеля. Принципы и методы оценки риска. Качественная оценка риска. Количественная оценка риска. Методы оценки риска: статистический; анализ целесообразности затрат; метод экспертных оценок; аналитический; использование аналогов.

 

Тема 9 Модели оценки доходности активов

Основные модели классического портфельного инвестирования. Использование зарубежных моделей управления финансами и инвестициями акционерных компаний. Концепция дисконтированного денежного потока (DCF) и ее применение для оценки внутренней стоимости финансового актива. Теория структуры капитала Ф. Модильяни и М. Миллера. Теория портфеля (модель САРМ) и модель оценки доходности финансовых активов, разработанная Г. Марковицем, У. Шарпом и Д. Линтнером. Теория ценообразования опционов Ф. Блека и М. Шоулза. Теория эффективного рынка и соотношения между доходностью и риском (ЕМН). Бета-коэффициент портфеля. Многофакторные модели: принципы построения, модель Фамы и Френча. Арбитражная модель Росса.

 

Тема 10 Управление инвестиционным портфелем

Модели управления инвестиционным портфелем. Активная модель управления. Пассивная модель управления. Финансовое регулирование портфельных инвестиций. Функции корпорации по управлению инвестиционным портфелем. Сфера управления портфелем. Ошибки управления инвестиционным портфелем. Стратегии в управлении портфелем. Допустимое множество портфелей. Определение оптимального портфеля. Графическая иллюстрация выбора оптимального портфеля из эффективного множества модели Г. Марковица. Безрисковое кредитование и заимствование. Методы формирования фондового портфеля. Диверсификация фондового портфеля. Методы отбора инвестиционных проектов для финансирования. Методы моделирования портфеля или ранжирования потенциальных объектов инвестирования: метод выбора по Парето; метод выбора по Борда; метод выбора по удельным весам показателей; методы линейного программирования. Методы оптимизации фондового портфеля.

 

Тема 11 Анализ современного состояния портфельных инвестиций в России

Цель и задачи управления инвестиционным портфелем акционерного общества. Анализ состояния инвестиционного рынка в России, цели и задачи управления инвестиционным портфелем в современной России. Проблемы портфельного инвестирования в условиях Российского рынка. Типы портфелей ценных бумаг и инвестиционных стратегий. Концептуальный подход к управлению портфелем ценных бумаг акционерной компании. Практика налогообложения операций с ценными бумагами. Анализ перспектив развития портфельных инвестиций.

 

Тема 12 Индивидуальное и коллективное инвестирование.

Коллективные инвесторы. Сравнительная характеристика коллективных инвесторов. Институты коллективного инвестирования в России. Характеристика ПИФов и их виды. Открытые, закрытые и интервальные паевые инвестиционные фонды. Общий фонд банковского управления. Кредитные союзы. Формирование стратегии корректировки выбранного портфеля. Негосударственные пенсионные фонды. Страховые компании и коммерческие банки как коллективные инвесторы.

 

Тема 13 Оценка эффективности управления инвестиционным портфелем

Оценка фактической доходности инвестиционного портфеля за рассматриваемый период. Оценка фактического риска инвестиционного портфеля за рассматриваемый период. Показатели эффективности управления инвестиционным портфелем. Коэффициент Шарпа. Коэффициент Трейнора. Коэффициент эффективности управления портфелем облигаций. Индекс Дженсена. Индекс Модильяни. Выбор эталонного портфеля для сравнительного анализа. Показатели способности менеджера прогнозировать доходность активов и конъюнктуру. Мониторинг портфеля ценных бумаг. Формирование стратегии мониторинга выбранного портфеля.

 

Примечание:

формы текущего контроля успеваемости: тестирование (Т), эссе (Э), реферат (Р), дискуссия (Д), презентация (П,) практическое задание (ПЗ)