Валютный курс и валютная политика государства

Для оплаты иностранных товаров и услуг необходим обмен национальной валюты на иностранную. Международная торговля и обмен национальных валют осуществляется на внешних валютных рынках. На валютном рынке действует большое количество учреждений и посредников.

К основным институтам внешнего валютного рынка относятся Центральный банк, крупные коммерческие банки, небанковские дилеры и брокеры.

Объем спроса и предложения валюты зависит от ее цены — валютного курса.

Валютный курс - это цена денежной единицы данной страны, выраженная в денежной единице другого государства.

Существуют тир режима установления валютных кусров:

а) на основе золотых паритетов;

б) система фиксированных курсов валют;

в) система плавающих курсов валют.

А) Золотой стандарт – соотношение золотого содержания денежных единиц (золотого паритета).

Например, золотое содержание английского фунта 1/4 унц.золота, доллара – 1/20 унц.золота,

тогда валютный курс составит: 1 фунт = = 5 долл.

1 фунт = 5 долл,

До 1914 г. содержание золота в валюте не менялось. До октября 1917 г. золо тое содержание рубля составляло 0,774232 г. после экономического кризиса 30-х гг. практически все развитые страны отошли от золотого стандарта.

Б) Фиксированные курсы валют (Бреттон-Вудская система, 1944 г. США)

В основе лежит золотовалютный стандарт, где в качестве резервов выступают золото и доллары. Страны, подписавшие соглашение, зафиксировали курсы своих валют в долларах или золоте (35 долл = 1 унц. золота). Предусмотренная система коллективной защиты могла существовать, пока доллар был устойчивым обеспечением как золото. При неустойчивости доллара повышалась уязвимость национальных экономик от независящих от них факторов. До 1971 г. действовала данная система.

В) плавающие курсы валют (1976 г. Кинстон, Ямайка)

Валютный курс определяется под воздействием спроса и предложения.

Размер спроса определяется потребностями страны в импорте товаров и услуг, расходами туристов, платежами, которые должна производить страна.

Размер предложения определяется объемами экспорта страны, займами, которые страна получает.

Центральный банк не вмешивается в деятельность валютного рынка. Если сокращается потребление отечественных товаров и увеличивается потребление импортных товаров, то происходит рост спроса на валюту, что может привести к ее обесценению. Рост экспорта национальных товаров может привести к росту предложения валюты и ее удорожанию

Паритет покупательной способности (ППС) -это количество одной валюты, выраженное в единицах другой валюты, необходимое для приобретения одинакового товара или услуги на рынках обеих стран. Например, цена одной булки хлеба в США равна 1 долл., а в России хлеб того же качества стоит 10 руб. Следовательно, ППС доллара по хлебу будет равен 10 руб., а ППС рубля по хлебу равен 0,1 долл. США.

Данную зависимость можно выразить формулой:

r = P / P*,

где r — валютный курс,

P — уровень цен одной страны,

P* — уровень цен другой страны.

 

Реальный валютный курс – это относительная цена товаров, произведенных в двух странах, то есть он характеризует соотношение, в котором товары одной страны могут быть проданы в обмен на товары другой страны, и конкурентоспособность страны на международном рынке. Зависимость между номинальным (E_N) и реальным (E_R) обменными курсами имеет вид (

или

где P_f – уровень (индекс) цен за рубежом, выраженных в иностранной валюте;

P_d – уровень (индекс) внутренних цен, выраженных в национальной валюте.

Например, потребительская корзина в Альфании стоит 200 альфов, а в Бетании – 150 бетов, номинальный обменный курс составляет 2 альфа за 1 бет. В данном случае P_f – цена потребительской корзины во Альфании, а P_d – цена неизменного набора точно такой же потребительской корзины в Бетании. Реальный валютный курс потребительской корзины Бетании к потребительской корзине Альфании составит:

 

Изменение паритета покупательной способности может привести к серьезным колебаниям валютного курса, что не замедлит сказаться на основных агрегированных макроэкономических показателях — совокупном спросе и совокупном предложении. Динамика этих показателей имеет важное значение для функционирования экономики любой страны, она должна обязательно находиться в поле зрения правительственных экспертов и являться объектом регулирования со стороны государства.

Валютная пара – это две валюты, которые образуют валютный курс и являются объектом торговой операции на фондовых рынках.

Прямая котировка – количество национальной валюты за одну единицу иностранной.

Обратная котировка – количество иностранной валюты за единицу национальной.

Выделяют методы прямого и косвенного регулирования валютного курса.

Косвенное воздействие осуществляется на основе денежно-кредитной и финансовой политики. На курс национальной валюты влияет количество денег в обращении, уровень и темпы инфляции, реальные нормы процента.

Прямое воздействие осуществляется на основе валютной интервенции — покупки/продажи валюты для фиксации ее курса.

Методы регулирования валютного курса:

- девальвацию - снижение валютного курса, (расшириться экспорт, сократиться импорт, следовательно, возрастет совокупный спрос).

- ревальвацию - повышение курса валюты (снизится экспорт, увеличится импорт, следовательно, сократиться совокупный спрос)

Стремление к координации действий отдельных стран в области валютных отношений, попытка их регулирования и прогнозирования, привели к созданию межгосударственных организаций (структур), управляющих процессами в финансово-валютной сфере. Эти организации принадлежат к различным типам и занимают разные по своей значимости внешнеэкономические и геополитические позиции. Наиболее значимую роль среди них, общепризнанно, играет международный валютный фонд (МВФ).

МВФ выполняет ряд функций, основными из которых являются предоставление кредитов, регулирование межгосударственных валютных взаимоотношений, осуществление безналичных операций в специальных расчётных единицах и т.д.

К другим межгосударственным структурам, действующим в сфере финансово-валютных контактов, относятся Всемирный банк, важнейшим элементом которого выступает Международный банк реконструкции и развития (МБРР), Организация экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), а так же два клуба, объединяющих, соответственно, государственных и частных кредиторов, — Лондонский и Парижский клубы.

 

Платежный баланс