Термин «profitability» может быть переведен на русский язык как прибыльность, доходность, рентабельность, выгодность.
При исследовании проектов используются различные подходы. В одних случаях PI рассчитывается путем деления чистых приведенных поступлений от проекта на стоимость первоначальных вложений, т.е.
PI= S PV / CI
где S PV — приведенная стоимость; CI — первоначальные затраты.
В этом случае критерий принятия решения такой же, как при принятии решения по показателю NPV, т.е. PI > 0. Данный критерий является достаточно совершенным инструментом анализа эффективности инвестиций.
При этом возможны три варианта:
• PI > 1,0 — инвестиции доходны и приемлемы в соответствии с выбранной ставкой дисконтирования;
• PI < 1,0 — инвестиции не способны генерировать требуемую ставку отдачи и неприемлемы;
• PI = 1,0 — рассматриваемое направление инвестиций в точности удовлетворяет выбранной ставке отдачи, которая равна IRR.
Рассмотрение критерия PI полезно, когда текущие организационные издержки высоки по отношению к инвестиционным затратам, и в проектах, где надежные доходы начинают поступать на достаточно ранней стадии жизни проекта.