Стоимость бизнеса – это стоимость действующего предприятия или стоимость 100% корпоративных прав в деловом предприятии.
Необходимость оценки стоимости предприятия возникает, в основном, в таких случаях:
· Во время инвестиционного анализа в ходе принятия решений о целесообразности инвестирования средств в то или иное предприятие, в т.ч. при осуществлении операции МДА (поглощение и присоединение);
· В ходе реорганизации предприятия (цель оценки – определение базы для составления передаточного или расделительного баланса, а также для установления пропорций обмена корпоративных прав);
· В случае банкротства и ликвидации предприятия (оценка проводится с целью определения стоимости ликвидационной массы);
· В случае продажи предприятия как целостного имущественного предприятия. (цель оценки – определение реальной цены продажи имущества);
· В случае залога имущества и при определении кредитоспособности предприятия (цель оценки – определить реальную стоимость кредитного обеспечения);
· В процессе санационного аудита при определении санационной способности (оценка стоимости имущества проводится с целью расчета эффективности санации);
· Во время приватизации гос. предприятий (целью оценки есть определение начальной цены продажи объекта приватизации);
Оценка стоимости предприятия, его имущества относится к самым сложным вопросом финансов предприятий. Особо определяется оценка стоимости предприятия как целостного имущественного комплекса и оценка корпоративных прав субъекта хозяйствования, если данные права не котируются на бирже. Хотя стоимость предприятия иногда может равняться рыночной стоимости его активов, надо понимать, что эти понятия есть разными. В первом случае идется прежде всего о стоимости, что может быть создана в результате функционирования бизнеса. Оценка предприятия осуществляется, как правило, на базе рыночной стоимости – вероятной суммы средств, за которую возможны купля-продажа объекта оценки на рынке.
Организационное методическое и практическое обеспечение проведение оценки стоимости предприятий осуществляют лица, которые занимаются профессиональной оценочной деятельностью – оценщики и субъекты оценочной деятельности.
С целью отработки унифицированных подходов к методологии и порядку проведения оценки в 1981г. был создан Международный комитет по стандартам оценки стоимости имущества. Ним было разработано ряд стандартов оценки:
· МСО 1 «Рыночная стоимость как база оценки»;
· МСО 2 «Базы оценки, отличные от рыночной стоимости»;
· МСО 3 «Оценка с помощью финансовой отчетности и смежной документации»;
· МСО 4 «Оценка обеспечения ссуды, залога и долговых обязательств»;
· Правило №1 «Концепция оценки действующего предприятия»;
· Правило №2 «Учет вредных и токсических веществ во время оценки»;
· Правило №3 «Оценка основных производственных средств, машин и оборудования»;
· Правило №4 «Оценка бизнеса».
Отечественным законодательством при оценке стоимости имущества и предприятия в целом, рекомендовано руководствоваться Законом Украины. Об оценке имущества, имущественных прав и профессиональной оценочной деятельности в Украине, методикой оценки стоимости имущества при приватизации, положениями (национальными стандартами) экспертной оценки, нормативными актами Фонда государственного имущества.
В литературных источниках, нормативных актах приводятся множественные принципы, которых следует соблюдать при осуществлении оценки стоимости предприятия. К основным из них следует отнести такие:
· Принцип замещения – заключается в том, что покупатель не заплатит за объект больше, чем существующая минимальная цена за имущество с аналогичной полезностью;
· Принцип полезности – сводится к тому, что объект имеет стоимость только тогда, когда он полезен для потенциального собственника (полезность может быть связана с ожиданием будущих доходов или других выгод);
· Принцип ожидания – инвестор, планируя вкладывать средства в объект сегодня, ожидает получить денежные доходы от объекта в будущем;
· Принцип изменения стоимости – говорит о том, что стоимость объекта оценки постоянно изменяется в результате изменения внутреннего состояния и действий внешних факторов;
· Принцип эффективного использования – заключается в том, что из всех возможных вариантов эксплуатации объекта выбирается тот, который обеспечивает самое эффективное использование его функциональных характеристик, а соответственно приносит наибольшую стоимость;
· Принцип умной осторожности оценок – сводится к тому, что при оценки оценщик должен критически (с разумным утверждением) относится ко всей информации, которая становится ему известной от администрации объекта оценки, и, по возможности, проверять эту информацию, обращаясь к независимым источникам;
· Принцип альтернативных оценок – заключается в необходимости использования разных методов оценки и сравнения показателей стоимости, полученных в результате применения альтернативных методов.