2018-01-08
443
Когда говорится о краткосрочной ликвидности предприятия, имеется в виду наличие у него оборотных средств в размере, достаточном для погашения краткосрочных обязательств. Основным признаком ликвидности служит формальное превышение (в стоимостной оценке) оборотных активов над краткосрочными пассивами. Чем больше это превышение, тем благоприятнее финансовое состояние предприятия с позиции ликвидности. Если величина оборотных активов меньше краткосрочных пассивов, то текущее положение предприятия неустойчиво – вполне может возникнуть ситуация, когда оно будет не в состоянии рассчитаться по своим обязательствам.
Основными потребителями информации о текущей ликвидности предприятия выступают менеджеры предприятия, кредиторы, предоставляющие предприятию коммерческие кредиты, финансово-кредитные учреждения, предоставляющие краткосрочные кредиты на пополнение оборотных средств фирмы.
Уровень краткосрочной ликвидности оценивается по системе аналитических показателей – коэффициентов краткосрочной ликвидности, основанных на сопоставлении оборотных средств и краткосрочных пассивов предприятия.
|
|
|
С позиции ликвидности текущие активы могут быть разделены на три группы:
- денежные средства в кассе и на расчетных счетах предприятия – наиболее ликвидные средства, которые могут быть использованы для текущих расчетов немедленно;
- прочие высоколиквидные и быстроликвидные активы (краткосрочные финансовые вложения, дебиторы по товарным операциям), для обращения которых в денежную наличность требуется небольшое время;
- наименее ликвидные текущие активы – материально-производственные запасы, затраты в незавершенном производстве, готовая продукция и др.
Тем самым, рассчитываются три коэффициента краткосрочной ликвидности: коэффициенты покрытия (Ср), срочности (Ст) и абсолютной ликвидности (Сal), причем каждый следующий коэффициент учитывает все более ликвидную часть текущих активов.
Коэффициент покрытия (Ср) представляет собой отношение текущих активов к текущим пассивам:
ТА
Ср=, ----------------- (3.1)
ТП
где ТА – величина текущих активов; ТП – величина текущих обязательств.
Этот коэффициент показывает, насколько оборотные средства предприятия, в т.ч. и дебиторская задолженность, могут покрыть его обязательства перед кредиторами, т.е. дает общую оценку ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей текущих активов приходится на один рубль текущей краткосрочной задолженности (текущих обязательств).
На практике для данного коэффициента рекомендуются качественные оценки, представленные в табл. 3.1.
|
|
|
Таблица 3.1
Ранжирование значений коэффициента покрытия
| Оценка | Отлично | Хорошо | Удовлетворительно | Плохо |
| Значение коэффициента | от 2 до 2,49* | более 2,5 или от 1,5 до 1,99 | от 1 до 1,49 | менее 0,99 |
* когда коэффициент покрытия очень большой, это говорит о том, что либо бизнес имеет плохие перспективы, либо предприятие осторожно в займе денег, либо никто не дает предприятию в долг.
Данный коэффициент имеет ряд особенностей, которые необходимо учитывать, выполняя сопоставления. Во-первых, числитель включает оценку запасов и дебиторской задолженности. Поскольку методы оценки запасов могут отличаться, то это может оказывать существенное влияние на сопоставимость показателей. То же можно сказать и в отношении учета сомнительных долгов. Во-вторых, значение коэффициента тесно связано с уровнем эффективности работы предприятия по управлению запасами. В-третьих, некоторые предприятия с высокой оборачиваемостью текущих активов могут позволить относительно невысокие значения данного коэффициента.
Коэффициент срочности (СТ) представляет собой отношение наиболее ликвидной части текущих активов к общему числу текущих пассивов:
ДС+КФВ+КДЗТ
Ср= ---------------------- (3.2)
ТП
где ДС – денежные средства; КДЗТ – краткосрочная дебиторская задолженность за товары и услуги; КФВ – краткосрочные финансовые вложения.
По своему смыслу этот показатель аналогичен коэффициенту покрытия. Однако исчисляется он по более узкому кругу оборотных активов, когда из расчета исключена наименее ликвидная их часть. Логика такого исключения состоит не только в значительно меньшей ликвидности запасов, но, что гораздо более важно, в том, что денежные средства, которые можно выручить в случае вынужденной реализации производственных запасов, могут быть существенно ниже расходов по их приобретению.
На практике для данного коэффициента рекомендуются качественные оценки, представленные в табл. 3.2.
Таблица 3.2
Ранжирование значений коэффициента срочности
| Оценка | Отлично | Хорошо | Удовлетворительно | Плохо |
| Значение коэффициента | более 1,5 | от 1 до1,49 | от 0,5 до 0,99 | менее 0,49 |
Анализируя динамику данного коэффициента, необходимо обращать внимание и на факторы, обусловившие его изменение. Так, если рост коэффициента срочности был связан в основном с увеличением неоправданной дебиторской задолженности, вряд ли это характеризует деятельность предприятия с положительной стороны.
Коэффициент абсолютной ликвидности (САl) равен отношению величины наиболее ликвидных активов к сумме наиболее срочных обязательств:
. (3.3)
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть текущих пассивов предприятие может погасить немедленно.
На практике для данного коэффициента рекомендуются качественные оценки, представленные в табл. 3.3.
Таблица 3.3
Ранжирование значений коэффициента абсолютной ликвидности
| Оценка | Отлично | Хорошо | Удовлетворительно | Плохо |
| Значение коэффициента | более 0,2 | От 0,1 до 0,19 | от 0,05 до 0,09 | менее 0,049 |
Взвешенный коэффициент текущей ликвидности (CWCL) Помимо трех базовых коэффициентов краткосрочной ликвидности, описание которых представлено выше, на практике часто рассчитывают также коэффициент взвешенной текущей ликвидности и коэффициент качества текущих активов, при определении которых учитывают величину ликвидности каждой строки текущих активов отдельно. Использование подобного подхода при анализе ликвидности баланса способно дать однозначный ответ на вопрос о том, способно ли предприятие в действительности погасить свои текущие обязательства.
Как уже говорилось ранее, каждая строка активов бухгалтерского баланса предприятия имеет определенный уровень ликвидности, размер который определяется коэффициентом li (где i – номер соответствующей строки баланса). Величина указанных коэффициентов индивидуальна (см. раздел 1.7) и может определяться на основе стандартизованных значений, а также детализированного анализа состава текущих активов. Значение коэффициента равно отношению реальной (ликвидной) стоимости текущих активов к текущим обязательствам предприятия.
|
|
|
, (3.4)
где li - коэффициент ликвидности i – й статьи текущих активов (
);
-балансовая стоимость i – й статьи (строки) текущих активов;
i= 1,I (I - число статей текущих активов).
Коэффициент показывает, насколько текущие активы при их обращении в денежную форму превзойдут текущие обязательства предприятия.
На практике для данного коэффициента рекомендуются качественные оценки, представленные в табл. 3.5.
Таблица 3.5
Ранжирование значений взвешенного коэффициента взвешенной текущей ликвидности
| Оценка | Отлично | Хорошо | Удовлетворительно | Плохо |
| Значение коэффициента | Более 1,5 | от 1,2 до 1,49 | от 0,9 до 1,19 | менее 0,89 |
Коэффициент качества текущих активов (СQA) определяется как отношение реальной (ликвидной) стоимости текущих активов к их балансовой стоимости:
(3.5)
Эта формула представляет собой отношение взвешенных текущих активов к общей величине текущих активов. Показатель определяет, сколько стоит (при быстрой реализации) в среднем 1 руб. текущих активов. Текущие активы имеют низкое качество, если 
