Определение максимального размера долгосрочного кредита

 

Оценка предельных размеров кредитования на основе коэффициента общей ликвидности (C_GL) проводится также, как и для коэффициента покрытия. В результате получаем формулу:

 

 

В качестве предельного значения взвешенного коэффициента общей ликвидности (C_WGL) можно рассматривать 1,5.

 

Оценка предельных размеров кредитования на основе коэффициента взвешенной общей ликвидности. Получение долгосрочного кредита обычно бывает связано с долгосрочными целями, т. е. долгосрочный кредит обычно получают для того, чтобы приобрести новые оборотные фонды, внеоборотные активы.

Предполагаемое направление средств кредита устанавливается коэффициентами . Они определяют долю кредита L, например, в основных фондах.

,

Поступая, также как в случае с коэффициентом взвешенной текущей ликвидности, получаем неравенство:

,

где C_QANF - коэффициент качества новых инвестиций, который равняется

.

Этот коэффициент показывает, насколько ликвидным окажутся те активы,, которые образуются в результате использования дополнительного кредита.В частности, если весь кредит идет на приобретение оборудования, то C_QANF равняется 0,4 – 0,5.

3. Финансовое планирование

3.1.Цель, задачи и методы финансового планирования

В качестве основных целей финансового планирования рассматриваются

• Обеспечение достаточной платежеспособности и финансовой устойчивости в плановом периоде.

• Повышение рентабельности и эффективности деятельности компании.

• Обеспечение роста стоимости компании.

• Достижение прибыли, достаточной для развития бизнеса и выплаты дохода инвесторам

 

К задачам финансового планирования относятся:

1) Определение размеров финансовых ресурсов необходимых для осуществления хозяйственной деятельности в плановом периоде;

2) Установление финансовых отношений с бюджетом, финансовыми организациями и другими предприятиями;

3) Выявление путей рационального вложения капитала;

4) Увеличение прибыли за счет экономного использования денежных средств;

В систему планирования входит разработка финансовых планов разной срочности. К ним относятся:

1) Долгосрочные прогнозы и планы, составляемые на период до 10 лет. В них определяются основные финансовые цели фирмы и направления использования денежных средств и стратегия привлечения финансовых средств компанией. В последнее время долгосрочные планы принято называть бизнес-планами развития предприятия.

2) Краткосрочные (годовые) финансовые планы. В них конкретизируются цели компании на предстоящий год, а также определяются целевые показатели и определяет ресурсы, необходимые как для фирмы в целом, так и для ее подразделений. Краткосрочные финансовые планы принято называть бюджетами предприятия.

3) Оперативные (квартальные, месячные) финансовые планы. В них определяется конкретный перечень расходов финансовых средств в рамках лимитов и нормативов, утвержденных в годовом бюджете.

4) Календарные планы (календари платежей) составляются на период от 1 до 2-х недель. В них формируются бюджеты поступлений и платежей в разрезе конкретных потребителей и поставщиков. Общая схема финансового планирования на предприятии представлена на рис.

 

 

Методы планирования представляют собой конкретные способы расчетов показателей. В зависимости от решаемых задач и долгосрочности планов могут применяться такие методы как: нормативный, расчетно-аналитический, балансовый, метод оптимизации плановых решений, эконометрическое моделирование.

Сущность нормативного метода планирования финансовых показателей заключается в том, что на основе заранее установленных норм и нормативов рассчитывается потребность предприятия в финансовых ресурсах и их источниках. Такими нормативами являются ставки налогов, ставки тарифных взносов и сборов, нормы амортизационных отчислений, нормативы потребности в оборотных средствах и др. В финансовом планировании применяется целая система норм и нормативов, которая включает:

федеральные нормативы;

субфедеральные нормативы (республиканские, краевые, областные, автономных образований):

локальные нормативы:

отраслевые нормативы;

нормативы предприятия.

Федеральные нормативы действуют на всей территории Российской Федерации и обязательны для всех отраслей и хозяйствующих субъектов. К ним относятся ставки федеральных налогов, ставки отчислений в государственные социальные фонды. Субфедеральные нормативы и локальные нормативы действуют в отдельных субъектах Российской Федерации и их муниципальных образованиях. Отраслевые нормативы применяются в масштабах отдельных отраслей или по группам организационно-правовых форм хозяйствующих субъектов (малые предприятия, акционерные общества и т.п.). Эти нормативы включают нормы предельных уровней рентабельности предприятий-монополистов, предельные нормы отчислений в резервный фонд, нормы льгот по налогообложению и др.

Нормативы предприятия - это нормативы, разрабатываемые непосредственно фирмой и используемые ею при осуществлении бизнес процессов и финансовой деятельности, контроля за использованием финансовых ресурсов. К этим нормативам относятся: нормы потребности в оборотных средствах; нормы кредиторской задолженности, нормы запасов сырья, материалов, товаров и др. Нормативный метод планирования является самым простым методом. Зная норматив и объемный показатель, можно легко рассчитать плановый показатель.

Расчетно-аналитический метод планирования финансовых показателей заключается в том, что достигнутые величины финансовых показателей принимаются за базу, и с помощью индексов изменения в плановом периоде рассчитывается плановая величина этого показателя. Данный метод планирования используется при отсутствии нормативов, а взаимосвязь между показателями установлена не прямо, а на основе статистического анализа их динамики и связей. Иногда в основе этих методов используются экспертные оценки. Расчетно-аналитический метод широко применяется при планировании отдельных показателей.

Балансовые методы планирования финансовых показателей основываются на построении балансов и увязки прогнозируемых финансовых ресурсов с плановой потребности в них. Балансовый метод применяется прежде всего при планировании движения денежных средств, распределения прибыли и т.п. Балансовая увязка осуществляется на основе уравнения:

 

О (Т) = О(Т-1) + П(Т) –Р(Т)

 

где О (Т-1)- остаток средств фонда на начало планового периода, руб.; П(Т) - поступление средств в фонд, руб.; Р(Т) - расходование средств фонда, руб.; О(Т-1) - остаток средств фонда на конец планового периода, руб.

Оптимизационные методы сводятся к разработке множества вариантов решений и выбора из них оптимального. При этом могут применяться разные критерии выбора:

1) максимум приведенной прибыли;

2) минимум вложения капитала

3) минимум текущих затрат;

4) минимум времени на оборота текущих активов;

5) максимум рентабельности капитала;

6) максимум рентабельности активов;

7) минимум финансовых рисков.

 

Эконометрическое моделирование предполагает нахождение количественных зависимостей между финансовыми показателями и факторами, их определяющими. Эти связи формируют экономико -математическую модель, которая представляет собой математическое описание экономических процессов. В модель включаются только основные (определяющие) факторы. Модель может строиться с использованием как функциональных связей (например балансовым), так и корреляционных, выявленных на основе статистического анализа изменения результирующих показателей и факторов. Важное значение для обоснованности модели имеет ее репрезентативность. Репрезентативность модели проверяется путем расчетов среднего квадратического отклонения полученных данных от фактических и коэффициента вариации.