Управе внутр. кред. зад-стью (ВКЗ)

ВКЗ – наиб. краткосрочный вид используемых организацией Зс, формируемых за счет внутренних источников. По различ. видам данных счетов начисление задолженности осуществляется ежедневно, а погашение обязательств в определенные сроки до 1 месяца. С момента начисления обязательств средства, входящие в состав ВКЗ, уже не являются собственностью организации, но могут использоваться ею до наступления срока погашения. По своему экономическому содержанию являются разновидностью Зк.

Особенности ВКЗ: 1. Беспл. источник использования Зс. При этом обеспечивают снижение не только заемной части капитала, но и всей стоимости. Чем выше уд.вес ВКЗ, тем ниже стоимость капитала. 2.Размер ВКЗ в днях влияет на продолжительность фин.цикла для финансирования ОбА. Чем выше относит.р-р ВКЗ, тем меньший объем средств требуется предприятию для текущего финансирования своей деятельности. 3.Р-р ВКЗ зависит от объема хоз.деят-ти. С ростом объема производства и реализации продукции возрастают расходы п/п, начисляемые в составе его ВКЗ, соответственно увеличивается общая ее сумма и наоборот. При сохранении фин.рычага расширение операционной деятельности требует увеличения Зк, в т.ч. формируемого за счет внутр.источника. 4.Прогнозируемый р-р ВКЗ носит оценочный хар-р, что определяется р-рами обязат.отчислений, величину которых точно невозможно спрогнозировать заранее, т.к. деят-ть предсказуема только с определенной вероятностью. 5.Р-р ВКЗ по определенным видам зависти от периодичности выплат начисленных средств, которая регулируется нормат.-прав. актами, условиями договоров и лишь в незначит. степени внутренними нормативами организации. Наличие высокой зависимсоти отд.видов задолженности под влиянием внешн.факторов опр-ет низк.возм-ть регулируемости этого источника Зс в процессе управления фин. ресурсами.

Виды ВКЗ: -перед персоналом о-ции; -перед гос.внеб.фондами; -перед бюджетом; -по перечислению взносов на страх-е; -перед дочер. и завис. обществами; -перед учред-лями по выплате див-дов.

Гл.цель управления ВКЗ – обеспечить своевр-ть начисл-я и оплаты соответ. обяз-в. Предположение, что задержка платежей не вызовет серьезн.осложнений, ложное, т.к. экономия на %-ах по кредиту может привести к перерасходу в виде штрафов и пений. Задержка з/п может приветси к снижению материальной заинтересованности работников, повышению текучести кадров, причем наиболее квалифицированных работников. Задержка оплаты налогов влечет штрафные санкции, ухудшает деловой имидж и кредитный рейтинг. Задержка взносов на страхование имущества и страхование здоровья может повлечь соответствующую реакцию данных организаций и повысить стоимость данных услуг.

Этапы управления ВКЗ: 1. Анализ ВКЗ в предшеств. периоде проводится для выявления потенциала формирования Зс за счет данного источника по след. процедурам: 1)Исследуется динамика общ. суммы ВКЗ в предш.периоде, изменение ее уд.веса в общ.величине Зк; 2)Рассматривается оборачиваемость ВКЗ и ее роль в фин.цикле организации; 3)Детализируется состав ВКЗ по отдельным видам, выявляется динамика их уд.весов в общ.сумме, проверяется своевременность начисления и выплат средств по отдельным счетам; 4)Выявляется зависимость изменения отдельных видов ВКЗ от изменения объема продаж продукции на основе расчета коэф-та эластичности зад-ти от объема продаж: КЭвкз (Из -1) / (Иоп - 1)*100, где Из-индекс изменения суммы ВКЗ каждого вида, в сдесятичной дроби, Иоп-индекс изменения объема продаж, в десятичной дроби.

2.Опр-е состава ВКЗ в предш.периоде. Необх. определить перечень конкретных видов задолженности исходя из текущих условий хоз. деят-ти, вновь создаваемых направлений внутренних структур организации и новых видов обязательств.

3. Установление периодичности выплат по отдельным видам ВКЗ. Необх. определить для каждой из них средний период начисления средств с момента начала начисления до выплат. С этой целью определяются конкретные сроки уплаты, периодичность в соответствии с законами и договорами и индив. хар-ками.

4. Прогн-ние ср. суммы платежей по отдельным видам ВКЗ возможно 2-мя методами: 1)м-д прямого расчета. Можно использовать лишь тогда, если заранее известны сроки и суммы выплат. Расчет по формуле: Свкз = МСВвкз / МКВвкз *2, где Свкз -пргнозируемая ср.сумма ВКЗ конкретного вида; МСВвкз – месячная сумма выплат по конкретному виду начислений; МКВвкз – месячное количество выплат по конкретному виду начислений. 2) Стат. метод на основе коэф-тов эластичности. Можно рассчитать даже если сумма выплат по конкретному виду ВКЗ не известно заранее по формуле: Свкзпр = Свкзф + (ТПоп*КЭвкз*Свкзф) / 100, где Свкзпр, Свкзф – прогнозируемая и фактическая средняя сумма ВКЗ конкретного вида; ТПоп – прогнозируемый темп прироста объема продаж продукции в предшествующем периоде, в %.

5. Прогнозирование средней суммы и р-ра прироста конкретного вида ВКЗ и в целом по организации. Производится суммирование прогнозируемых отдельных видов ВКЗ: Освкзпр = Свкз1 +…+ СвкзН

6. Оценка эффекта прироста ВКЗ в предш.периоде. Определяется как сокращение потребности привлечения кредитов и уплаты по ним %-ов по формуле: Эвкз = (ОСвкзпр - ОСвкзф)* СПк / 100, где СГк- среднегодовая ставка %-а за краткосрочный кредит. Если в результате по этой формуле получим отрицательное значение – перерасход средств, положительное значение – экономия.

7. Обеспечение контроля за своевременностью начисления и выплаты средств в разрезе отдельных видов ВКЗ осущ-ется в соответствии с платежным календарем через точное определение и выполнение сроков и сумм текущих платежей для обеспечения точной платежной дисциплины. Каждая организация обязана точно отслеживать и эффектиивно управлять, обеспечивая неукоснительное соблюдение платежной дисциплины с целью поддержания постоянной платежеспособности и их деловой результат.

65. Оц. эфф-ти инвестиц. проектов -один из главных элементов инвестиц-го анализа; явл основным инструментом правильного выбора из нескольких инвестиц-х проектов наиболее эффективного, совершенст-я инвестиц-х программ и минимизации рисков. Методы оценки инвестиционных проектов не во всех случаях могут быть едиными, так как инвестиционные проекты весьма значительно различаются по масштабам затрат, срокам их полезного использования, а также по полезным результатам.Чем масштабнее инвестиционный проект и чем больше значительных изменений он вызывает в результатах хозяйственной деятельности предприятия, тем точнее должны быть расчеты денежных потоков и методы оценки эффективности инвестиционного проекта.

То обстоятельство, что движение денежных потоков, вызванное реализацией инвестиционных проектов, происходит в течение ряда лет, усложняет оценку их эффективности. Ошибка в оценке их эффективности чревата значительными финансовыми рисками и потерями.

Экономической науке известны несколько основных причин расхождения между проектными и фактическими показателями эффективности инвестиционных проектов.

К 1 группе причин относится сознательное завышение эффективности инвестиционного проекта, обусловленное субъективной позицией отдельных ученых, научных работников и специалистов предприятия и их борьбой за ограниченные финансовые ресурсы. Защититься от таких просчетов возможно путем создания на предприятиях соответствующих систем управления, которые позволяют координировать и контролировать работу функциональных служб предприятия, или привлечения независимыхэкспертов.

2 группа причин обусловлена недостаточным учетом факторов риска и неопределенности, возникающих в процессе использования инвестиционных проектов.