double arrow

Формы собственности и амортизация.


Введение.

1. (а) Стремление к росту благосостояния акционеров это долгосрочная или краткосрочная цель?

Например, одна фирма увеличила цену своих акций с 20 до 25 руб. за 6 месяцев, и затем до 30 руб. за 5 лет, а другая за эти же 5 лет увеличила с 20 до 40 руб. за акцию. (б) Как вы думаете, действия какой компании более эффективны?

2.Прочтите следующее утверждение: « Компания обычно покупает (а) ----- активы. Эти активы состоят из материальных активов, таких, как (б) -----, и нематериальных активов, таких как (в) -----. Чтобы приобрести эти активы, они продают (г) ----- активы, такие как (д) -----. Решения о том, какие активы купить, обычно называются (е) ----- решения, или решения о (ж) -----. Решения о том, как обеспечить приращение средств, как правило, называются решениями о (з) -----.»

Заполните пропуски, выбрав подходящий термин: финансирование, реальные, облигации, инвестиционные, служебные самолёты, финансовые, планирование долгосрочных вложений, торговые марки.

3.Президент компании в ежегодном отчёте заявил: «Главная задача компании - увеличить через некоторое время стоимость капитала акционеров». Далее в отчёте было следующее:

а) компания пожертвовала 1 млн. руб. симфоническому оркестру своего города;

б) компания даёт 300 млн. руб. на строительство нового завода в Иркутске. В течение трёх лет завод не будет приносить никаких доходов, поэтому поступлений в этот период будет меньше, чем могло бы быть, если отказаться от строительства нового завода;

в) компания относительно расширяет использование кредитов. Если раньше заёмные средства в источниках финансирования компании составляли 40%, а акционерный капитал-60%, то впредь это соотношение будет 50:50;

г) компания использует много электроэнергии для своего производства, но большую её часть она вырабатывает сама. В будущем она собирается использовать для производства электричества атомную энергию, а не уголь.

д) половину своих прибылей компания выплачивает в качестве дивидендов, а другую половину реинвестирует. Впредь она будет выплачивать только 20% в качестве дивидендов.

• Рассмотрите каждый из этих факторов с точки зрения влияния его на стоимость капитала компании.

Формы собственности и амортизация.

1. Петров, единоличный собственник, имеет небольшое предприятие, которое оказывает услуги по перевозки грузов в Москве. Суммарные активы предприятия 263 000 руб., а текущие обязательства - 90 000 руб. К тому же у господина Петрова есть собственный капитал, равный 467 000 руб. и обязательства некоммерческого характера на сумму 42 000 руб., представленные закладной на его дом.

Он хочет предоставить одному из своих служащих, Иванову, справедливую долю в бизнесе. Петров рассматривает возможности организации товарищества или регистрации корпорации, в которой Иванов получил бы определённый пакет акций. Иванов имеет собственный капитал, равный 36 000 руб.




а. Какова максимальная сумма убытков, которые может понести господин Петров, например, в случае крупного судебного процесса (иск на сумму 600 000 руб.), будучи единоличным собственником предприятия?

б. Каков объём его риска в условиях товарищества с неограниченной ответственностью? Разделяют ли риск партнёры?

в. Каков объём его риска в условиях корпорации?

2. Компания инвестировала средства в новое оборудование стоимостью 26 000 руб. Предполагается, что ликвидационная стоимость равна 1000 руб. Это оборудование попадает в пятилетнюю группу классификации имущества по срокам возмещения его стоимости. К тому же компания планирует произвести на этом оборудовании в 1-ом году 10 000 единиц продукции, во 2-ом году – 5 000, в 3-ем году – 3 000, в 4-ом – 2 000 и в 5-ом – 1 000 единиц. Рассчитайте амортизационные отчисления известными вам способами.

Финансовые системы.

Задача 1. Компания собирается действовать в качестве посредника на ипотечном рынке. В настоящее время заёмщики платят 12 % по закладным. Чтобы привлечь средства для выдачи кредитов, нужно платить 8 % по депозитам. И та, и другая цифра формируются под влиянием рыночных условий. Административные расходы компании, включая информационные, составляют 2 млн. руб. в год при объёме ссуд 100 млн. руб.

а) какие процентные ставки по ипотечным ссудам и вкладам вы порекомендовали бы установить?



б) если объём выданных ссуд составил 100 млн. руб. столько же, сколько средств было привлечено в качестве депозитов, чему равна прибыль компании до налогообложения?

в) Что произойдёт в процессе установления рыночного равновесия?

 

Задача 2.

Предположим, 91-дневные государственные векселя приносят доход 9 %, а 25-летние государственные облигации - 10.25 %. Компания А недавно выпустила долгосрочные 25-летние 12 % облигации.

а) Если доход по государственным ценным бумагам считать безрисковым, какую премию за риск неплатежа нужно установит по облигациям компании А?

б) Какая часть премии, содержащаяся в доходе сверх краткосрочной без рисковой ставки, обусловлена различиями в сроке погашения ценных бумаг?

Задача 3.

Допустим, что сегодня 1 января 2000 г. Предполагается, что уровень инфляции в 2000 г. в среднем составит 5%. Однако увеличение государственного дефицита и новое оживление экономики, возможно, приведут к повышению уровня инфляции. Инвесторы считают, что в 2001 г. уровень инфляции достигнет 6%, в 2002 г. - 7, в 2003 г. - 8%.

Сейчас реальная свободная от риска процентная ставка равна 3%. Допустим, что премия за риск, связанный со сроками погашения облигаций, не нужны, если срок не превышает 5 лет. Текущая процентная ставка на казначейские облигации - 10%.

а) Каков средний уровень инфляции ожидается в 2000 - 2003 гг.?

б) Какой должна быть процентная ставка на четырёхлетние государственные облигации?

в) Каков уровень инфляции ожидается в 2004 г., т.е. через 5 лет, если облигации, срок которых истечёт в том же году, будут приносить 10%-ный доход?

Задача 4.

Допустим, что реальная свободная от риска процентная ставка равна 3%, а премия за риск, связанный со сроком погашения, равна нулю.

(а) Если номинальная процентная ставка на годичную облигацию равна 11%, а на двухлетнюю - 13%, каков уровень инфляции ожидается во второй год?

(б) Какой будет процентная ставка на годичную облигацию во второй год?

(в) Объясните, почему средняя процентная ставка на двухлетнюю облигацию отличается от ожидаемой в течение второго года процентной ставки на годичную облигацию.

 

Заказать ✍️ написание учебной работы
Поможем с курсовой, контрольной, дипломной, рефератом, отчетом по практике, научно-исследовательской и любой другой работой

Сейчас читают про: