Тема: Денежная система

1. Биметаллизм и его характеристики

2. Монометаллизм и его характеристики

3. Современная система бумажно-кредитных денег

Денежная система – это форма организации денежного обращения, сложившаяся в стране и закрепленная национальным законодательством. В зависимости от того, как функционируют деньги: как всеобщий товаро-эквивалент или как мера стоимости различают два типа денежных систем:

1) Системы металлического обращения:

Биметаллизм:

– Система параллельной валюты

– Система двойной валюты

– Система хромающей валюты

Монометаллизм:

– Золотомонетный стандарт

– Золотослитковый стандарт

– Золотодевизный стандарт

2) Система обращения денежных знаков

1) – в рамках системы металлического обращения деньги функционируют как товар-эквивалент

2) – в рамках системы обращения денежных знаков деньги функционируют как мера стоимости

Система металлического обращения – когда в обращении присутствует денежный товар, который выполняет все функции денег (кредитные деньги тоже присутствуют в обращении, но они размены на металл)

Система обращения денежных знаков – когда в обращении присутствуют неразменные, кредитные, бумажные деньги (неразменные на металл).

1.

Биметаллизм – денежная система, при которой роль всеобщего товара-эквивалетна законодательно закреплена за двумя благородными металлами (одновременно!), предусматривает свободную чеканку монет и их неограниченное обращение.

Существует три разновидности биметаллизма:

– Система параллельной валюты – когда соотношение между золотыми и серебряными монетами стихийно устанавливается на рынке; последовательное регулирование отсутствует.

– Система двойной валюты – когда соотношение между золотыми и серебряными монетами устанавливалось государством в зависимости от различных факторов (спрос и предложение на металл; политическая и экономическая ситуация в стране)

– Система хромающей валюты – при ней золотые и серебряные монеты служат законными платежными средствами, но не на равных основаниях (дефицитные товары, разница в сословиях).

Биметаллизм был широко распространен в 16-17 веках, а в некоторых странах западной Европы – и в 19-ом. В рамках биметаллизма формируется первая международная валютная система (соглашение между Бельгией, Францией, Италией и Швейцарией о биметаллической системе «Латинский монетный союз» 1865-1878 гг.), но биметаллизм по своей природе неустойчив, поэтому был обречен на провал, т.к.:

1. Противоречит функции денег как мере стоимости.

2. Плохо регулируется денежная система в рамках функции накопления

2.

Монометаллизм – денежная система, при которой один металл служит эквивалентом денежного обращения.

В истории был монометаллизм, основанный как на золоте, так и на серебре: Индия (1852-1893г.), Голландия (1847-1875), Россия (1843-1852). Но наибольшее распространение имел золотой монометаллизм.

Различают три разновидности монометаллизма:

– Золотомонетный стандарт:

Его черты:

1. Исчисление всех цен на товары осуществляется в золоте

2. В обращении находятся полноценные монеты

3. Разрешена свободная чеканка золотых монет для частных лиц с фиксированным содержанием золота

4. Находящиеся в обращении денежные знаки свободно и неограниченно обмениваются на золото.

5. Разрешен свободный ввоз-вывоз золота и свободное регулирование рынка золота. Этот стандарт станет основой для первой мировой валютной системы (Парижская система). Этот стандарт обеспечивал большую устойчивость и эластичность денежной системы, отличался стабильностью в денежном обращении, ему сопутствовал экономический рост.

– Золотослитковый стандарт является «урезанной» формой предыдущего.

Его отличая:

1. В обращении отсутствуют золотые монеты и их чеканка.

2. Обмен полноценных кредитных денег на металл производятся только на слитки (12,5кг), т.е. нужно предъявить большую сумму денег. Однако многие страны не могли себе позволить обмен даже в такой форме и в этих странах применяли обмен кредитных денег на девизы, т.е. в этих странах существовал золотодевизный стандарт.

3. Связь с золотом носит косвенный характер.

Урезанные формы просуществовали недолго и в результате были ликвидированы все формы монометаллизма, а в обществе утвердилось система неразменных на металл кредитных бумажных денег.

Современная система бумажно-кредитных денег включает в себя следующие элементы:

- Виды денег (банкнота/монета)

- Эмиссионная система (выпуск денег в хозяйственный оборот (казначейство))

- Государственная система регулирования денежного обращения.

Денежная политика тесно связана с кредитной, поэтому основными инструментами регулирования являются кредитные инструменты, такие как: ставка рефинансирования; норма обязательных резервов и т.д. Во многих странах, в том числе и РФ, для регулирования денежно-кредитной системы было введено таргетирование

В рамках современной денежной системы монопольное право на эмиссию денег принадлежит ЦБ, незначительная часть приходится на казначейство. Характерные черты кредитно-денежной системы развитых стран:

- Отмена золотого содержания

- Переход к кредитным деньгам, которые перерождаются в электронные деньги

- Преобладание безналичного обращения

- Выпуск денег происходит не столько для кредитования банковской системы, сколько для покрытия государственных расходов

- Интеграция денежных систем (как в рамках региональных объединений, так и в рамках международных платежных систем)

Тема: Мировая валютно-финансовая система (МВС)

1. Эволюция МВС

2. Элементы МВС

Валютная система – закрепленная национальным законодательством или международным соглашением форма организации валютных отношений. Различают: национальную, мировую и региональную ВС.

Национальная ВС формируется в рамках денежной системы страны. Это совокупность инструментов, способов, институтов, с помощью которых реализуется порядок расчетов данной страны с другими странами

МВС – это механизм, который связывает отдельные экономики стран в единое мировое хоз-во. В рамках МВС реализуется функция мировых денег. Правовая основа МВС – международное соглашение, посредством МВС осуществляется или блокируется перелив капитала, реализуется функция международного разделения труда, перемещается или блокируются экономические проблемы (безработица, инфляция и т.д.)

Региональная ВС формируется в рамках региональных соглашений.

· Парижская МВС (1867-1914) Эта система была основана на золотомонетном стандарте. Прообраз – латинский монетный союз. Для этой системы характерны:

- Было зафиксировано золотое содержание национальных валют (лигатурная масса)

- Зафиксированы валютные курсы на основе монетного паритета

- Валютные курсы могли колебаться в рамках «золотых точек»

- Основа МВС – золото

Для парижской системы характерны относительная политическая стабильность, низкий уровень инфляции быстрый экономический рост

· Геноэсская МВС (1922-1929) основа золотослитковый стандарт особенность этой системы является то, что впервые специально был поднят вопрос об официальном статусе мировых денег (резервных валют) в результате ВС распалась на 3 блока: стерлинговый, долларовый и зона французского франка

· Бреттон-Вудская МВС (1944-1972) принципы:

- Основа – золотовалютный стандарт в качестве резервной валюты прознан USD, который представляет золото в расчетах

- Основа МВС официально – золото, фактически – USD

– Установлены твердые валюты паритета по отношению к доллару, а через него к золоту и друг другу, курс USD: 35 USD = 1 тройской унции. (31,1г золота)

– Колебания курсов были разрешены в пределах +/– 1%.

– Была поставлена задача отмены валютных ограничений и повышения конвертируемости национальных валют

– Принято решение о создании МВФ и МБРР (международного банка реконструкции и развития, всемирный банк). Основные цели их создания: оказание содействия, поддержание стабильности валютных курсов; создание многосторонней платежной системы; оказание консультаций по международным валютным проблемам; предоставление краткосрочных кредитов для ликвидации платежных дисбалансов.

Кризис этой системы был связан с национальным характером USD и попытки использовать его в качестве мировых денег. Это противоречие и привело к кризису данной системы: в 1972 году США официально перестали конвертировать USD в золото.

· Ямайская МВС (1976 – по настоящее время)

В 1976 оформлены принципы, 1978 – ратификация (признание действительности).

Принципы:

– Узаконена демонетизация золота; за золотом сохраняется роль резервных активов

– За золотом сохранили роль чрезвычайных денег (было принято решение, что взнос в МВФ – золото, в настоящее время – приблизительно ¼ взноса золотом в зависимости от развитости страны). Это соответствует резервной позиции страны.

– Золотодевизный стандарт заменен стандартом SDR (специальные счета заимствования), который формально объявлен основой валютных паритетов (но на практике им не стал).

– Вместо фиксированного курса перешли к режимам плавающего валютного курса

– МВФ получил полномочия по надзору за валютным регулированием и соглашением об их установлении

· Нью-Йоркская МВС (разобрать самостоятельно)

· Региональная Валютная Система («Змея в туннеле):

Началом региональной валютной системы можно считать соглашение о Европейской валютной «змее», которое предусматривало скоординированное плавание валют по отношению друг к другу и по отношению к доллару, однако, хоть это и должно было способствовать стабилизации курсов валют стран-участниц соглашения, страны все равно периодически проводили девальвации и ревальвации.

· Основной чертой Европейской Валютной Системы являлся механизм ЭКЮ – специальной европейской расчетной единицы, основанной на «корзине» десяти валют стран Западной Европы. Доля валюты в корзине определяется экономическим потенциалом страны и подлежит пересмотру. В отличие от Ямайки ЕВС использует золото для обеспечения эмиссии. Изначально валюты стран-участниц были жестко привязаны к ЭКЮ, но затем установили допустимые пределы колебаний.

Процесс развития ЕВС тесно связан с планом Делора, который в 1989 году представил трехэтапный план объединения Европы. Этот план включал: скоординированную экономическую политику; единую валютную политику, учреждения европейского ЦБ, введение наличной региональной валюты – евро. Три этапа:

1. 1990г. – отмена валютных ограничений по перемещению капитала внутри союза, сокращение дефицитов бюджетов, снижение темпов инфляции стран-участниц.

2. 1994г. – создан Европейский Валютный Институт (европейский ЦБ), проведена подготовка к созданию ЭКЮ, введена единая валюта (1997, евро в безналичной форме)

3. 1999г. – все безналичные расчеты осуществляются в евро, в 2002г. евро введен в наличное обращение.

Элементы валютной системы:

Валюта – денежная единица, используемая в качестве масштаба цены международной торговли и перемещения капитала. Различают следующие виды валют:

1. по статусу:

– национальная

– резервная (у нас – денежные единицы других государств)

– иностранная

– евровалюта (иностранная валюта, включающая не только иностранную валюту, но и девизы). Евровалюта – валюта, которая используется в схеме евро финансирования: когда ценные бумаги или девизы размещаются на территории другой страны в валюте третьей страны.

Цель – минимизировать политические риски, связанные с валютными ограничениями.

2. по вещественной форме:

– наличная

– безналичная (электронные деньги, специальная счета заимствования)

3. по режиму взаимной обратимости

4. по режиму валютного курса. Согласно требованиям МВФ различают:

– фиксированный курс (когда ЦБ устанавливает на определенном уровне, курс меняется только при официальном пересмотре)

– плавающий курс (когда курс свободно меняется под действием спроса и предложения, но этот режим не исключает вмешательство ЦБ в процесс регулирования)

– промежуточный режим (режим скользящей фиксации: когда ЦБ периодически (ежедневно) устанавливает курс в зависимости от определенных факторов (инфляция, платежный баланс, собираемость налога и т.д.) режим валютного коридора, когда установлен верхний и нижний предел колебания; режим совместного плавания)

Для обозначения валюты используют систему ISO-коды – условия взаимной обратимости валюты (конвертируемость) – это возможность для владельца денег легально обменивать их на иную валюту и обратно без специального вмешательства государства в этот процесс. Официально статус конвертируемой валюты определен в уставе МВФ в рамках Бротенбургского соглашения: конвертируемой считается валюта, если она отвечает 3-м условиям:

1. Должно быть разрешено свободно применение национальной валюты при расчетах по текущим операциям платежного баланса.

2. Отсутствие валютных ограничений по отношению к резидентам и нерезидентам

3. Свободное использование национальной валюты в качестве инструмента движения стоимости между странами.

Исторически сложились следующие режимы конвертируемости:

1. внутренняя конвертируемость – право покупать иностранную валюту без ограничений. Действует для резидентов.

2. внешняя – возможность для резидентов и нерезидентов свободно переводить и инвестировать национальную валюту за границу.

3. частичная – когда существует различные режимы банковских счетов для резидентов и нерезидентов.

Эта дифференциация может иметь региональный характер, ограниченная кругом стран.

* регламентация режимов валютных курсов (см. выше)

* унификация режима валютного паритета. В условиях современной экономике валютный курс определяет не конкретная ценность, а целый комплекс курсообразующих факторов. Однако в условиях отмены вмешательства государства в регулирование, считается, что курс должен стремиться к паритету покупательской способности валюты – это отношение двух валют при таком обменном курсе, который способен наделить их одинаковой покупательной способностью в своей стране.

* регулирование валютной ликвидности

Международная ликвидная позиция определяется как: золото валютные резервы/внешний долг страны (долг правительства + долг корпорации). Соответственно, существует две тактики улучшения этой позиции.

Структура международной ликвидности включает в себя элементы:

1. валютные резервы

2. золотые резервы

3. резервная позиция МВФ

4. государственные счета в СДР, евро, доллара, размещенные в учреждениях высшей категории надежности.

23.03.2012

Элементы:

– Унификация правил использования международных расчетов и кредитных средств обращения.

Основным документом, который регламентирует этот вопрос, является Женевская Конвенция. На ее основе были разработаны:

1. Унифицированные правила по документарному аккредитиву

2. Унифицированные правила по документарному инкассо

3. Единообразный вексельный закон

4. Закон о банковских гарантиях

5. И т.д.

– Режим мировых и внутренних рынков валюты и золота

– Международные организации, осуществляющие валютное регулирование (МВФ и Группа Всемирного банка, Банк Международных Расчетов (БМР, Базельский банк), Европейский Инвестиционный банк, ЕБРР).