Тема. Денежная эмиссия

1. Денежная эмиссия и ее формы

2. Сущность и механизм банковской мультипликации

2.1 Модель многократного расширения депозитов

2.2 Модель мультипликативной денежной базы

1.

Эмиссия денег – это дополнительный выпуск денег в оборот, приводящий к росту денежной массы.

Денежную эмиссию вызывают следующие факторы:

1) Увеличение, расширение товарной массы

2) Увеличение цен, не связанное с изменением качества товара

3) Снижение скорости обращения денег (увеличение доли наличных денег, дефицит товаров)

В зависимости от вида денежных средств различают наличную и безналичную эмиссию.

Наличная эмиссия осуществляется порядком выпуска в обращение денежных знаков.

Безналичная эмиссия является первичной по отношению к наличной.

Технически безналичная эмиссия происходит через кредитование банковской системы и дальнейшего кредитования списания средств со счетов клиентов. Т.е. для того, чтобы произошла наличная эмиссия (выдача наличных денег из касс банков) нужно, чтобы сначала выросли остатки средств на счетах этих банков, т.е. произошла безналичная эмиссия.

… (уточнить) Основной способ – депозитная эмиссия – это увеличение ЦБ своих кредитных вложений, которые повышают остатки на депозитных счетах КБ, но окончательно депозитная эмиссия совершается тогда, когда КБ предоставляет кредиты своим клиентам, т.е. в результате осуществления активных операций.

Источниками безналичной эмиссии являются:

1. Приобретение ЦБ иностранной валюты

2. Получение международных кредитов

3. Иностранные инвестиции

4. Выручка от заграничной собственности (иностранных денежных средств)

5. Купля-продажа наличной иностранной валюты населением (вызванная нерегулируемым импортом).

6. Внутренние источники (кредиты, которые предоставляются в рамках банковской системы)

1,2,3,4,5 – внешние источники

Кроме того, различают по целям проведения:

– Регулирующую эмиссию (вносит временные корректировки в состав и структуру денежной массы)

– Бюджетная эмиссия (обеспечивает покрытие дефицита государственного бюджета)

2.

Рассмотрим эту модель на примере:

Допустим ЦБ хочет увеличить предложение денег в экономике (осуществляет эмиссию) и эмитирует 1 000 000 рублей и выдает их в кредит Банку 1. При этом совокупные резервы ЦБ увеличатся на … Эта модель отвечает на вопрос, что произойдет с предложением денег.

Решение:

1. Банк 1, получив кредит от ЦБ, захочет разместить их с целью получения прибыли и отдаст их под больший процент клиенту А, но по правилам работы банковской системы Банк 1 должен зарезервировать часть кредитной суммы ЦБ.

Пусть норма обязательного резервирования = 10%, т.е. фактически Банк 1 может отдать своему клиенту не 1 000 000, а только 1 000 000 (1 – 0,1) = 900 000.

Или:

Вместе с этим совокупные обязательные резервы ЦБ возрастут на 100 000 рублей.

2. Допустим клиент А расплатился этими деньгами за товары, купленные у клиента Б.

В результате расчетный счет клиента Б в Банке 2 вырастет на 900 000 (деньги пришли).

Банк 2 рассматривает остатки на расчетных счетах, как дополнительные активы и будет их размещать: либо даст клиенту В, либо на прямую Банку 3, перед этим создав обязательный резерв, т.е. сумма дополнительных активов Банка 2 составит:

900 000 * (1 – 0,1) = 810000

Или:

Этот процесс можно продолжать до бесконечности и в этом случае общая сумма увеличения на счетах всех банков, благодаря эмиссии ЦБ составит:

Получаем бесконечно убывающую геометрическую прогрессию.

Т.е. суммарное предложение денег в этом случае составит 10 000 000 рублей.

В нашем примере эмиссия ЦБ в сумме 1 000 000 рублей вызывает увеличение денежного агрегата М1, а вместе с ним и денежная масса.

Если ЦБ будет изымать деньги из обращения, то эффект обратный рассчитывает также, но эта модель имеет два допущения, которые на практике делают ее неработоспособной: