Понятие и специализация инвестиционных

Инвестиционного Банка

Понятие и специализация

Компании и фонды

Вопрос 39. Инвестиционные банки,

компаний и фондов

1. Инвестиционные банки — это банки, которые традиционно специализируются на эмиссионно-учредительской деятельности, т. е. первичном размещении, а также перепродаже корпоративных ценных бумаг.

В США инвестиционные банки не относятся к группе ком­мерческих банков, а представляют систему небанковских кре­дитно-финансовых институтов.

В других странах четкого разделения между инвестиционными и коммерческими банками не существует и основными инве­стиционными институтами являются инвестиционные компа­нии (фонды).

2. Инвестиционные компании — это акционерные общества, акку­мулирующие денежные средства частных инвесторов путем вы­пуска собственных ценных бумаг (обязательств) и размещающие мобилизованные денежные средства в акции и облигации юридических лиц внутри страны и за рубежом.

Чистые доходы инвестиционной компании образуются в слу­чае превышения ее доходов от операций с ценными бумагами (дивидендов по принадлежащим ей акциям, процентов по облигациям, курсовой прибыли и др.) над дивидендами, которые она выплачивает по собственным акциям, а также ее админи­стративно-хозяйственными расходами.

В настоящее время существуют следующие виды инвестиционных компаний:

• инвестиционные компании закрытого типа — осуществляют вы­пуск акций сразу в определенном количестве. И новый покупа­тель может приобретать их только на вторичном рынке у прежнего держателя по рыночной цене;

• инвестиционные компании открытого типа — выпускают свои акции постепенно, определенными пакетиками, в основном для новых покупателей. В США компании открытого типа но­сят название "взаимные фонды денежного рынка".

Взаимные фонды денежного рынка продают акции на рынках ценных бумаг и используют образующиеся доходы для приоб­ретения краткосрочных ценных бумаг. Доходы, приносимые этими ценными бумагами, они передают затем держателям ак­ций взаимных фондов за вычетом небольшой компенсации за управленческие услуги. Взаимные фонды представляют собой нечто отличное как от банков, так и от ссудно-сберегательных институтов. Их пассивы практически не являются депозитами, они не выдают ссуд, выполнение обязательных резервных тре­бований ФРС для них не обязательно.

Взаимные фонды вкладывают средства в самые различные крат­косрочные ценные бумаги, включая депозитные сертификаты коммерческих банков, коммерческие бумаги, краткосрочные ценные бумаги федерального правительства, соглашения об обратном выкупе, акцептованные банками векселя. Некоторые фонды могут иметь более узкий спектр активов.

Взаимные фонды стали существенным элементом стратегии управления денежными операциями. Юридические и физические лица используют эти фонды как надежное средство вложения денег для получения высоких процентных доходов. Особенно привлека­тельными взаимные фонды являются для фирм, которым не разрешено держать свои средства на банковских счетах, при­носящих процентный доход.

Вопрос 40. Ссудо-сберегательные учреждения