Фьючерсные рынки

Товар на бирже не выставляется, а продается по образцам, описанию, спецификациям и др.

ТОВАРНЫЕ БИРЖИ

Октябрь 101 100

Сентябрь 100 103

Спот Срочный

Пример.

Пример.

1. Если у вас вчера было 10 сентябрьских «коротких» контрактов, а сегодня вы приобрели 10 «длинных» сентябрьских позиций, то по ним взаимозачет (офсет) и у вас нет обязательств перед биржей.

2. Если вы сегодня приобрели 10 «длинных» позиций на октябрь, то у вас в портфеле 10 «коротких» на сентябрь и 10 «длинных» на октябрь.

а). На вопрос: какие виды рынков перед вами?

Ответ: Спотовый и срочный (фьючерсный).

б). На вопрос: Какие виды рынка актива перед вами?

Ответ: В сентябре – нормальный.

В октябре – перевернутый.

в). На вопрос: Какие игроки доминируют?

Ответ: на спотовом – быки

на срочном – медведи.

Объектом торговли на товарных биржах является актив, который может быть стандартизирован, взаимозаменим и который отвечает признакам совершенной конкуренции.

Ассортимент актива, торгуемого на площадках бирж, составляет всего около 70 наименований, причем в продаже около 45 ÷ 50, а остальные то приходят, то уходят с площадки.

Биржевой товар делится на две группы:

I. Сельскохозяйственные товары и продукция их переработки;

II. Промышленное сырье.

В свою очередь промышленное сырье делится на две подгруппы:

а). Цветные и драгоценные металлы;

б). Топливные товары (нефть, газ, бензин, дизельное топливо, мазут, печное топливо и др.).

Сделки на товарных биржах делятся:

- сделки с реальным товаром («спот»);

- срочные сделки (фьючерсы, опционы).

Срок сделок с реальным товаром от 1 до 14 дней на нефтегазовых рынках. Продавец привозит на склад биржи товар и получает складское свидетельство (варрант). Продав товар, он меняет свой варрант на выписанный покупателем чек. Сделка всегда заканчивается сменой собственника.

Срочные сделки – это сделки на срок от 1 месяца до года, двух и даже 6 лет.

Фьючерсный контракт (фьючерс) – это срочный стандатизированный биржевой контракт на поставку актива в будущем.

Основными факторами существования «фьючерса» являются:

- наличие ценового (курсового) риска (самый главный фактор);

- наличие самого контракта и правил торговли им;

- наличие клирингово центра (расчетной палаты), как финансового гаранта всех фьючерсных сделок;

- государственное регулирование фьючерсной торговли.

Основное предназначение фьючерса сегодня: спекуляция и хеджирование. Следовательно, он не подразумевает физическую поставку и принятие актива по нему, а является по – существу объектом, «бумажной торговли» (перепродажи).

Закрывается «фьючерс» двумя способами:

1. «Офсет» (обратная сделка) – главный способ закрытия, на который приходится от 97 до 100 % всех сделок. Если была занята раньше «короткая позиция», то надо занять «длинную позицию» того же срока исполнения «фьючерса». И наоборот, «длинная» позиция закрывается «короткой» того же срока исполнения контракта.

2. Поставка реального товара по «фьючерсу» (до 3 %). Чтобы осуществить поставку нужно направить в расчетную палату биржу уведомление о поставке (в Европе оно называется «доккет», в Америке – «нотис») за 3 – 7 дней до последнего дня торговли данным фьючерсом на бирже.