Финансирование непредвиденных государственных расходов

Обслуживание государственного долга;

Налоговое освобождение;

Задача 2

Задача 1

Акция номинальной стоимостью 100 у.д.е. ежегодно приносит дивиденд в размере 12 у.д.е., а уровень ссудного процента по вкладам 4%. По какому курсу эта акция будет котироваться на бирже?

Номинальная стоимость акции равна 150 у.е., облигации – 210 у.е. Дивиденд на акцию составляет 14 у.е., процент на облигацию – 21 у.е., средняя ставка процента – 7%. Рассчитайте курс акции и облигации.

Котировка ценных бумаг – это определение курса их покупки и продажи на определенный момент времени, т.е. определение наивысшей цены, предлагаемой за акцию или другую ценную бумагу покупателем, и наименьшей цены, по которой продавец готов ее уступить. Например, котировка 5000-4800 руб. означает, что 5000 руб. – это наивысшая цена, которую покупатель готов заплатить за акцию, а 4800 руб. – наименьшая цена, по которой продавец готов продать акцию.

Учредительская прибыль – прибыль, полученная учредителями акционерного общества при его учреждении, которая представляет собой разницу между курсовой стоимостью акции и суммой действительно вложенного в предприятие капитала.

Учредительская прибыль присваивается учредителями акционерной компании.

Например, учредители решили создать акционерное общество с капиталом в 40 млн. руб. Для этого выпускаются 4000 акций номинальной стоимостью в 10000 руб. каждая. Если курс акций составит 15 тыс. руб. и если все акции будут проданы по этому курсу, то общая выручка от продажи акций составит 15000×4000=60 млн. руб. Однако, реально в общество вложено 40 млн. руб. (величина акционерного капитала считается не по курсу, а по номиналу). Следовательно, разница между курсовой стоимостью и реально вложенным капиталом составит 20 млн. руб. и будет присвоена учредителями акционерного общества.

Государственные ценные бумаги — это бумаги, которые выпускаются и обеспечиваются государством и используются для пополнения государственного бюджета. Различают следующие виды государственных ценных бумаг:

• наличные и безналичные;

• документарные и бездокументарные;

• гарантированные и доходные;

• рыночные и нерыночные;

• именные и на предъявителя.

Государственные ценные бумаги могут выполнять такие функции, как:

В 1992 г. с целью привлечения денежных ресурсов и покрытия растущего дефицита федерального бюджета были выпущены следующие государственные ценные бумаги:

• государственные долгосрочные обязательства;

• государственные краткосрочные бескупонные облигации;

• облигации государственного сберегательного займа;

• государственные казначейские векселя и казначейские обязательства;

• облигации государственного внутреннего валютного займа и др.

Основные виды государственных ценных бумаг представлены в таблице:

Эмитент	Срок обращения
Краткосрочные	Среднесрочные	Долгосрочные
Федеральные органы власти	Государственные бескупонные облигации (ГКО) Казначейские обязательства (КО) Облигации Банка России (ОБР)	Облигации федерального займа (ОФЗ) Облигации золотого федерального займа (ОЗФЗ) Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ)	Облигации внутреннего валютного займа (ОВВЗ)
Муниципальные органы власти	Муниципальные краткосрочные бескупонные облигации (МКО) Муниципальные векселя	Муниципальные среднесрочные облигации	Муниципальные жилищные сертификаты