Тема 12 Рынок капитала

Капитал – все средства производства, созданные людьми с целью увеличения производства товаров и услуг. Капитал включает в себя машины, здания, сооружения, средства передвижения, инструменты, запасы сырья, полуфабрикатов, патенты, ноу-хау и т. п.

Капитал создается за счет сбережений, которые увеличивают возможности потребления в будущих периодах из-за относительного сокращения текущего потребления. В связи с этим индивиды, осуществляющие сбережения, сопоставляют текущее потребление с будущим.

Различают две основные формы капитала:

физический капитал, представляющий собой запас производственных ресурсов, участвующих в производстве разнообразных благ: к нему относятся машины, инструменты, здания, сооружения, средства передвижения, запасы сырья и полуфабрикатов;

человеческий капитал – капитал в виде умственных способностей, приобретенных в процессе обучения или образования или посредством практического опыта.

Выделяют две основные формы производительного капитала:

основной капитал – это средства труда, т. е. факторы производства в виде заводов, оборудования, машин и т. п., участвующих в процессе производства длительное время;

оборотный капитал – это предметы труда (сырье, готовая продукция) и рабочая сила.

Капитал - эти материальные и нематериальные факторы производства, которые приобретаются на рынке капитала. Рынок капитала включает:

Рынок р еальных или физических факторов - это факторы длительного пользования (здания, сооружения, станки);

Рынок ссудного капитала, т.е. заемных денежных средств. Рынок ценных бумаг

Рынок лицензий, ноу-хау (от англ. know-how, дословно – «знаю как»), научных разработок и др.;

Спрос на капитал формируется под влиянием тех же факторов, что и спрос на любой товар. Цена формируется как результат взаимодействия спроса и предложения. Особенности:

ü спрос является производным от спроса на товары, которые производятся этим ресурсом;

ü предложение не всегда отвечает на рост цен из-за ограниченности ресурсов;

ü не всегда происходит смена собственника;

ü характерна монопсония и олигопсония, монополия и олигополия

Капитал – это ресурс длительного пользования, создаваемый с целью производства большого количества экономических благ.

Капитал отличается от земли тем, что он обладает способностью воспроизводства, в то время как земельный фонд представляет фиксированную величину.

Различают две основные формы капитала:

1) Физический капитал.

2) Человеческий капитал.

Физический капитал делится на основной и оборотный.

Ссудный процент – это цена, уплачиваемая собственнику капитала за использование его средств в течение определенного периода времени.

Различают номинальную и реальную ставки ссудного процента.

Номинальная – это ставка процента по текущему курсу без поправки на инфляцию. Реальная ставка процента, очищенная от влияния инфляции.

На уровень ставки ссудного процента влияют следующие основные факторы:

1) степень риска на ссуду;

2) срок, на который выдается ссуду;

3) размер ссуды;

4) налогообложение;

5) ограничение условий конкуренции на рынке.

Ставка ссудного процента определяет уровень инвестиционной активности. Инвестирование – это процесс создания или пополнения запаса капитала. Различают валовые и чистые инвестиции. Валовые инвестиции – общие увеличения запаса капитала.

Чистые инвестиции - валовые инвестиции за вычетом средств, идущих на возмещение, а возмещение – это процесс замены изношенного основного капитала.

Mr = (r - i)

Где: i – ставка ссудного процента.

Предельная чистая окупаемость инвестиций представляет собой разницу между придельной внутренней окупаемостью инвестиций и ставкой ссудного процента.

Прибыль от инвестиций будет максимальной, когда внутренняя окупаемость инвестиций равна ставке ссудного процента. r = i

Чем выше рыночная ставка процента, тем на меньшее количество заемных средств существует спрос.

Текущая дисконтированная стоимость – это нынешняя стоимость 1 доллара, выплаченного через определенный период времени:

n

где: n – года.

Текущая дисконтированная стоимость зависит от ставки процента, чем выше ставка процента, тем ниже текущая дисконтированная стоимость.

Затраты капитала в единицу времени выражают удельные затраты капитала. Совокупный физический капитал в данный момент времени представляют фонды, которые пополняются в результате инвестиций.

Рыночный спрос на заемные средства это сумма объемов заемных средств, на которые есть спрос у всех заемщиков при той или иной возможной ставке ссудного процента.

Заемщиками являются фирмы, индивиды, правительства.

Спрос на заемные средства в каждой отрасли отражает снижение цен в производстве, ибо все фирмы увеличивают выпуск благ.

На рис.1 изображено, как возникает рыночный спрос на заемные средства. График (а) показывает отраслевой спрос, потребительский спрос и правительственный спрос на инвестиционные фонды. График (б) показывает рыночный спрос, который представляет собой сумму средств, на которые имеется спрос для всех целей при любой ставке процента с капитала.