Организация работы фондовой биржи

Основы портфельного инвестирования

1)Инвестиции имеют 3 основные цели:

2)Создание потока доходов;

3)Прирост капитала;

Сочетание п.1 и п.2.

Принятие инвестиционного решения зависит от следующих факторов:

-Сумма денежных средств для инвестирования;

-Время инвестирования;

-Цель инвестирования;

-Отношение инвестора к риску.

Поскольку никто не может гарантировать прибыльность инвестиций и всегда есть вероятность снижения суммы инвестиций, существуют 2 принципа управления инвестициями:

1)чем выше риск, связанный с инвестицией, тем больше вознаграждение захочет получить инвестор.

2)чем больше период инвестирования, тем большее вознаграждение будет ожидать инвестор

В любом случае, принимая инвестиционные решение, инвестор должен задать себе 2 вопроса:

- Готов ли я потерять все эти деньги, предназначенные для инвестирования в случае, если инвестиция будет неудачной?

- Какова вероятность того, что инвестиция будет неудачной?

Сущ. 2 подхода к инвестированию:

1.Стратегическое инвестирование – это инвестирование в заранее выбранные с помощью анализа активы на долгосрочный период. Таких инвесторов называется пассивными.

2.тактическое инвестирование – это постоянная покупка – продажа отдельных активов. Это активные инвесторы.

Для снижения риска потерь от инвестиций применяют теорию портфеля, которая утверждает, что максимальный доход от портфеля не должно быть основой для принятия инвестиционного решения из-за элементов риска.

Для сведения риска к min портфель надо диверсифицировать.

Диверсификация – это сочетание ценных бумаг, сокращающих риск и не уменьшающих ожидаемого дохода.

Если диверсификации – это процесс распределения средств по инвестициям в целых сокращения риска, то процесс, направленный на снижение риска по конкретной инвестиции над хеджированием.

В качестве инструмента для хеджирования применяются опционы.

Основа любой фондовой биржи – это большой операционный дом, в центре которого находится торговый пост, в котором заключаются сделки по ценным бумагам, первый цивилизованный организатор торговли ценными бумагами – российская торговая система (РТС).

Май 1994 г. – участники ЦРБ пришли к осознанию того, что дальнейшая работа без применения единых правил невозможна.

Для этого брокерами была учреждена профессиональная ассоциация участников фондового рынка (ПАУОР), главной задачей которой была организация и развитие электронной системы торговли ценными бумагами (РТС).

Создание электронной системы РТС шло путем организации внебиржевой торговли между членами ПАУФОР, которые обязались добровольно придерживаться установленных норм и правил.

РТС представляла собой двустороннюю связь между пользователями, находящимися в своих офисах, и центральным сервером.

В конце 1994 г. Были проведены пробные торги. Выставленные в РТС котировки носили необязательный характер.

С мая 1995 г. стали проводиться регулярные торги акциями с обязательным исполнением сделок.

Первоначально торги проводились по акциям 7 российских эмитентов, а сама система объединяла 4 крупнейших рынка России (Московский, Санкт-Петербургский, Новосибирский, Екатеринбургский).

В системе была заложена возможность объединения с депозитариями, регистраторами и клиринговыми организациями.

Доступ в РТС может получить только член РТС, который может быть только профессиональный участник РЦБ, имеющий лицензию на брокерскую деятельность.

В РТС установлены следующие категории и статусы его членов:

1.категория информационных членов (имеют доступ в РТС только в режиме просмотра торгов)

2.категория торговых членов (имеют доступ в РТС в торговом режиме и обязаны в течение торговой сессии выставлять не менее 3х односторонних котировок)

3.статус маркет-мейкера (имеют доступ в РТС в торговом режиме и обязаны в течение торговой сессии непрерывно поддерживать 2х сторонние котировки как min по 5-ти ценным бумагам.)

Каждый член РТС ежемесячно уплачивает взносы, на которые существует сама РТС.