Модели оценки стоимости облигаций

Базисная модель оценки стоимости облигаций или облигации с периодической выплатой процентов:

СОб = , где

СОб – реальная стоимость облигации с периодической выплатой процентов

По – сумма процентов, выплачиваемых в каждом периоде, представляет собой произведение её номинала на объявленную ставку процента.

Но – номинал облигаций, подлежащий погашению в конце срока её обращения

НП – ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли(доходности) по облигациям, выраженная десятичной дробью.

n – число периодов, оставшихся до срока погашения облигаций.

Модели оценки стоимости облигаций с выплатой всей суммы процентов при её погашении:

СОп = , где

СОп– реальная стоимость облигации с выплатой всей суммы процентов при её погашении

Но – номинал облигаций, подлежащий погашению в конце срока её обращения

n – число периодов, оставшихся до срока погашения облигаций.

Пк – сумма процентов по облигации. подлежащая выплате в конце срока её обращения.

Экономическое содержание данной модели:

Текущая реальная стоимость облигации с выплатой всей суммы процентов при её погашении равна совокупным выплатам номинала и сумме процентов по ней, приведённым к настоящей стоимости по дисконтной ставке, равной ожидаемой норме валовой инвестиционной прибыли.

Модели оценки стоимости облигаций, реализуемых с дисконтом без выплаты процентов:

СОд =

Экономическое содержание данной модели:

Текущая реальная стоимость облигации, реализуемой с дисконтом без выплаты процентов по ней, представляет собой её номинал, приведённый к настоящей стоимости по дисконтной ставке, равной ожидаемой норме валовой инвестиционной прибыли.

Ожидаемая норма валовой инвестиционной прибыли(доходности) можно рассчитать, если показатель реальной стоимости облигации заменить на фактическую цену её реализации на фондовом рынке.

Для оценки текущего уровня валовой инвестиционной прибыли по облигации используется коэффициент её текущей доходности:

Ктдо = , где