Методические указания по выполнению практической работы №6

 

Термин «инвестиции» происходит от лат. «invest» (вкладывать). Инвестиции выражают вложение капитала с целью его последующего увеличения. Основу инвестирования составляет вложение средств в реальный сектор экономики, т.е. в основной и оборотный капитал предприятий.

     Инвестиции в основной капитал осуществляются в форме капитальных вложений и включают в себя затраты на новое строительство, расширение, реконструкцию и техническое перевооружение действующих предприятий, приобретение оборудования, инструмента, инвентаря.

     Главными этапами инвестирования являются: 1) преобразование ресурсов в капитальные затраты, т.е. процесс трансформации инвестиций в конкретные объекты инвестиционной деятельности (собственно инвестирование); 2) превращение вложенных средств в прирост капитальной стоимости, что характеризует конечное потребление инвестиций и получение новой потребительской стоимости (зданий, сооружений и т.д.); 3) прирост капитальной стоимости в форме прибыли, т.е. реализуется конечная цель инвестирования.

          Для анализа условий рационального использования инвестиций в экономической науке и практике применяется категория «инвестиционный климат».

Инвестиционный климат региона – обобщенная характеристика совокупности социальных, экономических, организационных, правовых, политических, социокультурных предпосылок, предопределяющих инвестирование в региональную хозяйственную систему.

     Можно выделить три подхода к оценке инвестиционного климата.

     Первый подход базируется на оценке совокупности макроэкономических показателей таких как: динамика ВВП, национального дохода и объемов производства промышленной продукции; характер и динамика распределения национального дохода, пропорции сбережения и потребления; состояние законодательного регулирования инвестиционной деятельности; ход приватизационных процессов, развитие отдельных инвестиционных рынков, в том числе денежного и фондового.

     Второй подход (многофакторный) основывается на взаимосвязанной характеристике широкого набора факторов, влияющих на инвестиционный климат. К таковым относятся: характеристика экономического потенциала (обеспеченность региона ресурсами, биоклиматический потенциал, наличие свободных земель для производственного инвестирования, уровень обеспеченности энерго- и трудовыми ресурсами, развитость научно-технического потенциала и инфраструктуры); общие условия хозяйствования (экологическая безопасность, развитие отраслей материального производства, объемы незавершенного строительства, степень изношенности основных производственных фондов, развитие строительной базы); зрелость рыночной среды в регионе (развитость рыночной инфраструктуры, воздействие приватизации на инвестиционную активность, инфляция и ее влияние на инвестиционную деятельность, степень вовлеченности населения в инвестиционный процесс, развитость конкурентной среды предпринимательства, емкость местного рынка сбыта, интенсивность межхозяйственных связей, экспортные возможности, присутствие иностранного капитала); политические факторы (степень доверия населения к региональной власти, взаимоотношения федерального центра и властей региона, уровень социальной стабильности, состояние национально-религиозных отношений); социальные и социокультурные факторы (уровень жизни населения, жилищно-бытовые условия, развитость медицинского обслуживания, распространенность алкоголизма и наркомании, уровень преступности, величина реальной заработной платы, влияние миграции на инвестиционный процесс, отношение населения к отечественным и иностранным предпринимателям, условия работы для иностранных специалистов); организационно-правовые (отношение власти к иностранным инвесторам, соблюдение законодательства властными органами, уровень оперативности при принятии решений о регистрации предприятий, доступность информации, уровень профессионализма местной администрации, эффективность деятельности правоохранительных органов, условия перемещения товаров, капиталов и рабочей силы, деловые качества и этика местных предпринимателей); финансовые факторы (доходы бюджета, а также обеспеченность средствами внебюджетных фондов на душу населения, доступность финансовых ресурсов из федерального и регионального бюджета, доступность кредита в иностранной валюте, уровень банковского процента, развитость межбанковского сотрудничества).

     Третий подход к оценке инвестиционного климата базируется на оценке риска инвестиций. При этом в качестве элементов, формирующих инвестиционный климат региона, анализируются два направления оценки инвестиционных рисков: либо со стороны инвестиционного потенциала, либо со стороны социально-экономического потенциала.

Первое направление реализовано специалистами журнала «Эксперт». Этот подход рассчитан в первую очередь на «стратегического инвестора». Инвестиционный потенциал региона – количественная характеристика, учитывающая основные макроэкономические индикаторы, насыщенность территории факторами производства (природными ресурсами, рабочей силой, основными фондами, инфраструктурой), а также потребительский спрос населения. При расчете инвестиционного потенциала региона используются абсолютные статистические показатели. Совокупный потенциал региона включает восемь интегрированных подвидов:

- ресурсно-сырьевой, рассчитанный на основе средневзвешенной обеспеченности территории региона балансовыми запасами важнейших видов природных ресурсов;

- производственный, понимаемый как совокупный результат хозяйственной деятельности населения в регионе;

- потребительский – совокупная покупательная способность населения региона;

- инфраструктурный – оценка экономико-географического положения и инфраструктурной насыщенности региона;

- инновационный – при его определении учитывался комплекс научно-технической деятельности в регионе;

- трудовой, для расчета которого использовались данные о численности экономически активного населения и его образовательном уровне;

- институциональный, понимаемый как степень развития ведущих институтов рыночной экономики в регионе;

- финансовый, выраженный общей суммой налоговых и иных поступлений в бюджетную систему с территории данного региона.

Инвестиционный риск – характеристика качественная, оценивающая вероятность потери инвестиций и дохода от них.

Применительно к региону можно выделить следующие виды риска:

- политический, зависящий от устойчивости региональной власти и политической поляризации населения;

- экономический, связанный с динамикой экономических процессов в регионе;

- социальный, характеризующийся уровнем социальной напряженности;

- криминальный, определяемый уровнем преступности с учетом тяжести преступлений;

- экологический, рассчитанный как интегральный уровень загрязнения окружающей среды;

- финансовый, отражающий напряженность регионального бюджета и совокупные финансовые результаты деятельности предприятий региона;

- законодательный, характеризующий совокупность правовых норм, регулирующих экономические отношения на территории: местные налоги, льготы, ограничения и т.п.

     Процедура составления инвестиционного рейтинга региона включает несколько этапов. На первом этапе из всех статистических показателей, относящихся к тому или иному виду инвестиционного риска или потенциала, с помощью корреляционного анализа выделяются наиболее значимые показатели. Затем методом факторного анализа определяется вклад каждого значимого показателя в общую величину соответствующего потенциала или риска. На завершающем этапе с помощью метода кластерного анализа регионы, ранжированные по потенциалу (риску), объединяются в группы по характеру инвестиционного климата.

     Инвестиционная привлекательность региона

При исследовании сравнительной инвестиционной привлекательности регионов применяется много показателей, таких, как тип экономической системы, объем ВВП, структура экономики, обеспеченность природными ресурсами, состояние инфраструктуры, участие государства в экономике и т.п.

     В связи с тем, что на инвестиционный климат регионов оказывают влияние очень много факторов, разовое или однократное измерение его не может служить ориентиром для вложения инвестиций. Поэтому при оценке инвестиционного климата регионов необходимо проведение регулярных, периодических наблюдений, т.е. мониторинга инвестиционного климата.

     Инвестиционный климат региона рассматривается как комплексная система, состоящая из трех важнейших подсистем:

- инвестиционного потенциала – совокупности имеющихся в регионе факторов производства и сфер приложения капитала;

- инвестиционного риска – совокупности переменных факторов риска инвестирования;

- законодательных условий – правовой системы, обеспечивающей деятельность инвестора.

Целью инвестиционной политики Удмуртской Республики на этом этапе являлось обеспечение экономического роста всех отраслей экономики, повышение конкурентоспособности выпускаемой продукции, стабильное функционирование систем жизнеобеспечения населения за счет привлечения и эффективного освоения инвестиций. Основная задача Правительства Удмуртской Республики заключалась в создании благоприятных экономических, правовых и организационно-управленческих условий для всех участников инвестиционной деятельности, определении направлений, форм и масштабов государственной поддержки инвестиций на территории Удмуртии.

В соответствии с программой «Развитие Удмуртии на 2001-2004 годы» принят ряд нормативных правовых актов, определяющих инвестиционную деятельность: Закон Удмуртской Республики «О государственной инвестиционной политике Удмуртской Республики», Закон Удмуртской Республики «О налоговых льготах, связанных с осуществлением инвестиционной деятельности», Закон Удмуртской Республики «О внесении изменений и дополнений в закон Удмуртской Республики «О программе приватизации государственного имущества в Удмуртской Республике на 1999-2003 годы», разработана Республиканская целевая программа «Развитие инновационной деятельности в Удмуртской Республике на 2005-2009 годы».

Предпринятые меры в области совершенствования регионального инвестиционного законодательства позволили существенно повысить инвестиционный рейтинг Удмуртской Республики: по оценкам журнала «Эксперт» Удмуртская Республика в 2002-2003 годы переместилась с 41 на 25 место по инвестиционному риску и стала третьей в Российской Федерации по динамике его изменения.

В период с 2001 по 2003 год инвестиции в основной капитал составили более 37 млрд. рублей, в том числе в 2003 году – 13,8 млрд. рублей, или 107 процента к уровню прошлого года, в 2004 году планируется привлечь инвестиции на сумму 15,5 млрд. рублей.

 

Таблица 12 - Инвестиции в основной капитал за счет всех