Определение рыночной стоимости предприятия доходным подходом с учетом предлагаемых мероприятий

Стратегическим направлением СПК «Ленинский» является снижение себестоимости выпускаемой продукции и улучшение своей позиции на рынке. Члены совета директоров согласны с такими перспективами развития и готовы применить новые технологии производства в 2016 году.

Табл. 3.12. Расчет чистой прибыли с учетом мероприятий

	2016	2017	2018	2019
Валовые доходы	106259	107852,9	109686,4	111660,7
Валовые расходы	104946	93239	94824,6	96530,6
Прибыль до налогообложения	1313	14613,9	14861,8	15130,1
Налог на прибыль	262,6	2922,8	2972,36	3026,02
ЧП	1050,4	11691	11889	12104

В 2017-2019 годах увеличена чистая прибыль.

Расчет денежных потоков с учетом мероприятий представлены в таблице 3.13.

Табл. 3.13. Расчет денежных потоков

Показатель	2016 год	2017 год	2018 год	2019 год
ЧП	1050,4	11691	11889	12104
Амортизация	5654	5970	6304	6657
?СОК	85568	90360	95420	100763
ДЗК	0	0	0	0
?ВнА	-8481	-8006	-8454	-8927
ДП СК	83791,4	100015	105159	110597

Расчет величины стоимости в постпрогнозный период с учетом мероприятий

Расчет текущих стоимостей будущих денежных потоков.

При применении в оценке метода дисконтирования денежных потоков необходимо суммировать текущие стоимости периодических денежных потоков, которые приносит объект оценки в прогнозный период, и текущую стоимость в постпрогнозный период, которая ожидается в будущем.

Стоимость предприятия, рассчитанная методом дисконтирования денежных потоков, составила 496195,5 тыс. рублей.

Стоимость СПК «Ленинский» после учета нововведений равна 496195,5 тыс. рублей. Увеличение стоимости составило 34797,9 тыс. рублей. Увеличение стоимости компании показывает эффективность выбранных мероприятий.

Заключение

При оценке бизнеса важно выбрать соответствующий метод определения расчетной стоимости предприятия. Основными факторами при выборе метода оценки являются:

· цель оценки и используемое определение стоимости (расчет инвестиционной стоимости будет базироваться на доходных методах, в то время, как для расчета ликвидационной стоимости их применять не следует.);

· характер бизнеса и его активов (холдинговые и инвестиционные компании оцениваются методом накопления активов, компании, находящиеся в процессе слияния или поглощения - методом дисконтирования доходов);

· количество и качество данных, подкрепляющих каждый метод (если имеются данные по немногим аналогам, то этому не следует придавать большое значение, рыночную информацию не имеет смысла применять при расчете ликвидационной стоимости.)

Как правило, для определения итоговой величины оценки используется несколько подходов с последующим ранжированием значимости результатов каждого. В процессе ранжирования всесторонне анализируются полученные данные.

Итоговая рыночная стоимость СПК «Ленинский» в целом (100%-го пакета акций) без учета НДС составила 232283,8 тыс. рублей.

Для увеличения стоимости предприятия были разработаны мероприятия, в результате которых предполагалось снижение затрат с 2017 года.

Таким образом, стоимость предприятия СПК «Ленинский» после учета нововведений равна 496195,5 тыс. рублей. Увеличение стоимости составило 34797,9 тыс. рублей. Увеличение стоимости компании показывает эффективность выбранных мероприятий.

ПРИЛОЖЕНИЯ

Организация СПК "ЛЕНИНСКИЙ"

ИНН: 0236004359

КПП: 023601001

ОКПО: 77850890

ОГРН: 1050200882192

ОКФС: 16 - Частная собственность

ОКОГУ: 4210004 - Акционерные общества, товарищества, сельскохозяйственные производственные кооперативы, образованные при реорганизации колхозов и совхозов и приватизации отдельных сельскохозяйственных предприятий

ОКОПФ: 14100 - Сельскохозяйственные производственные кооперативы

ОКТМО: 80642430106

ОКАТО: 80242830 - Республика Башкортостан, Районы Республики Башкортостан, Мечетлинский, Сельсоветы Мечетлинского р-на, Малоустьикинский

Финансовые отчеты (бухгалтерские показатели).

Бухгалтерский баланс

Наименование показателя	Код строки	На 31 декабря 2015 года	На 31 декабря 2014 года
Актив
I. Внеоборотные активы
Основные средства	1150	476 467	453 400
Прочие внеоборотные активы	1190	2 568	4 765
Итого по разделу I	1100	479 035	458 165
II. Оборотные активы
Запасы	1210	314 113	252 350
Дебиторская задолженность	1230	70 449	41 682
Денежные средства и денежные эквиваленты	1250	4 911	15 992
Прочие оборотные активы	1260	211	120
Итого по разделу II	1200	389 684	310 144
Баланс	1600	868 719	768 309
Пассив
III. Капитал и резервы
Уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей)	1310	755	755
Добавочный капитал (без переоценки)	1350	45 233	45 233
Резервный капитал	1360	81	81
Нераспределенная прибыль (непокрытый убыток)	1370	552 409	454 752
Итого по разделу III	1300	598 478	500 821
IV. Долгосрочные обязательства
Заемные средства	1410	140 606	134 727
Прочие обязательства	1450	17 748	20 286
Итого по разделу IV	1400	158 354	155 013
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства	1510	67 750	68 500
Кредиторская задолженность	1520	44 137	43 975
Итого по разделу V	1500	111 887	112 475
Баланс	1700	868 719	768 309

Отчет о финансовых результатах

Наименование показателя	Код строки	За 2015 год	За 2014 год
Выручка. Выручка отражается за минусом налога на добавленную стоимость, акцизов.	2110	536 472	449 377
Себестоимость продаж	2120	459 307	409 869
Валовая прибыль (убыток)	2100	77 165	39 508
Прибыль (убыток) от продаж	2200	77 165	39 508
Проценты к получению	2320	536	99
Проценты к уплате	2330	34 045	24 412
Прочие доходы	2340	62 781	64 864
Прочие расходы	2350	8 761	31 831
Прибыль (убыток) до налогообложения	2300	97 676	48 228
Прочее	2460	19	9
Чистая прибыль (убыток)	2400	97 657	48 219
Совокупный финансовый результат периода	2500	0	0