Механизмы финансовой стабилизации предприятия при угрозе банкротства

1.Оперативный механизм. Основан на уменьшение размера текущих внешних и внутренних фин.обязательств в краткосрочном периоде, а с др.стороныпо увеличению суммы денежных активов. Индикатором действенности названных мер может служить коэф-т чистой текущей платежеспособности. В отличие от стандартного коэф-та он предполагает опред.корректировку как числителя так и знаменателя: из состава числителя исключают неликвидную часть оборотных активов. Из знаменателя исключают ту их часть которая м/б использована по мере фин.стабилизации. если коэф-т>1,то следует принять меры по ускорению ликвидности оборотных активов, если коэф-т <1, то помимо этих мер необходимо провести частичное дезинвестирование внеоборотных активов.. цель этого этапа фин.стабилизации считается достигнутой если устранена текущая неплатежеспособность,т.е. объем поступления ден.ср-в превысил объем неотложенных финансовых обязательств. 2.Тактический механизм фин-ой стабилизации представ.собой систему мер направленных на достижение фин-ого равновесия в предстоящем краткосрочном периоде. Принципиальная модель фин.равновесия в этом случае имеет вид: ЧПо + АО + ∆АК +∆СФР = ∆ИСК + ДФ + ПУП + СП + ∆РФ, где

источники:ЧПо-чистая операц.прибыль, АО-амортизац.отчисления, ∆АК- прирост акционерного капитала, ∆СФР- прирост соб.фин.ресурсов за счет собств.источников

направления использования:∆ИСК-прирост объема инвестиций финансируемых за счет собственных источников ДФ-дивидендный фонд для выплаты собственникам ПУП- программы участия персонала СП- соц-ые программы∆РФ- прирост резервно-страхового фонда. Если менеджерам удастся обеспечить равенство, а лучше даже превышения источников над направлениями использования этих ресурсов, то цели финансовой стабилизации на предстоящий тактический период м.б.достигнуты. Для этого могут потребоваться меры по увеличению объема генерирования собств.фин.ресурсов и сокращению их потребления. Для увеличения объема собств.финанс.ресурсов можно: *оптимизировать ценовую политику, сократить суммы постоянных издержек, снизить уровень переменных издержек, оптимизировать налогувую политику, проведение ускоренной амортизации активной части осн-ых ср-в, реализация устаревшего не используемого оборудования. Сокращение объема потребления собств. Фин-ых ресурсов предполагает: снижение инвестиционной активности, обеспечение обновления осн.фондов,выбор более экономных форм распределения прибыли,отказ от социальных программ, снижение размеров отчислений в различ.фонды и т.д. 3.Стратегический механизм представляет собой систему мер направленных на поддержание достигнутого фин.равновесия в долгосрочном периоде. Различные программы достижения тпкой стабилизации предполагают использование моделей устойчивого эконом.роста. один из вариантов имеет вид: ∆ ОР= (ЧП*КПП*А*КО)/(ОР*СК) где ∆ ОР-возможный темп прироста объема реализации ненарушающий фин.равновесие ЧП -чистая прибыль, КПП- коэ-т капитализации чистой прибылиА-стоимость всех активов предприятьия КО-коэф-т оборачиваемости активовОР- объем реализации, СК- собств.капитал. для наглядности выполним преобразование этой модели: ∆ ОР= (ЧП/ОР)*КПП* (А/СК)*КО,где ОР –рентабельность продаж, А/СК –доля собственного капитала или коэф-т левериджа. Если базовые параметры финансов.стратегии предприятия остаются неизменными в предстоящем периоде расчетный показатель будет составлять оптимальное значение возможного прироста объема реализации продукции. Любое откланение от этого оптимального значения будет требовать дополнит привлечения фин-ых ресурсов, нарушая тем самым финансовое равновесие. Цель стратегического этапа фин-ой стабилизации считается достигнутой, если в результате ускорения темпов экономич.роста предприятие обеспечивает соответ.рост его рыночной стоимости.