Анализ структуры оборотных активов по элементам

Показатель	начало года		конец года		оптимальная структура (исходя из нормативных коэффициентов ликвидности), %
Показатель	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %
Запасы с НДС	124 800	28,4	121 308	29,7	50,0
Дебиторская задолженность	274 510	62,5	254 986	62,4	47,0
Денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	39 998	9,1	32 651	8,0	3,0
Итого оборотные средства	439 308	100,0	408 945	100,0	100,0

Анализ структуры оборотных активов по элементам (таблица 19) позволяет сделать вывод о том, что удельный вес запасов и НДС составляет 29,7%. Удельный вес дебиторской задолженности напротив слишком высок. Денежных средств и краткосрочных финансовых вложений занимают незначительную часть. Для улучшения структуры оборотных активов, предприятию рекомендуется увеличить долю запасов и НДС и уменьшить долю дебиторской задолженности.

Для оценки финансовой устойчивости организации особое значение имеет анализ оборотных активов по ликвидности (Таблица 20).

Таблица 20

Анализ структуры оборотных активов по ликвидности

Показатель	расчет	начало года		конец года		оптимальная структура (исходя из нормативных коэффициентов ликвидности), %
Показатель	расчет	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %	сумма, тыс. руб.	удельный вес, %
Неликвидные активы	незавершенное производство, расходы будущих периодов, прочие запасы, НДС, долгосрочная дебиторская задолженность, авансы выданные	17 279	3,9	42 801	10,5	менее 30
Ликвидные активы	сырье и материалы, готовая продукция, краткосрочная дебиторская задолженность, прочие оборотные активы	382 031	87,0	333 493	81,5	более 67
Высоколиквидные активы	финансовые вложения, денежные средства	39 998	9,1	32 651	8,0	приблизительно 3
Итого оборотные активы		439 308	100,0	408 945	100,0	100

Результаты анализа структуры оборотных активов по ликвидности свидетельствуют о то, что неликвидные активы составляют 10,5%, что не превышает оптимального показателя, который равен 30%. Удельный вес ликвидных активов равен 81,5 %, он подходит под оптимальный показатель, который должен быть более 67%. Высоколиквидные активы не на много превышают оптимальный размер. Для улучшения структуры оборотных рекомендуется немного увеличить неликвидные активы и соответственно уменьшить ликвидные.

Таблица 21

Структура оборотного капитала по пассиву (источники формирования оборотного капитала)

Показатель	начало отчетного года		конец отчетного года		доля факторов в изменении капитала, %
Показатель	значение, тыс. руб.	удельный вес, %	значение, тыс. руб.	удельный вес, %	доля факторов в изменении капитала, %
Собственные оборотные средства	(801 804)	(465,06)	(933 251)	(698,33)	(339,08)
Долгосрочные обязательства	893 230	518,09	993 912	743,72	259,72
Краткосрочные кредиты и займы	80 981	46,97	72 980	54,61	(20,64)
Оборотный капитал	172 407	100,0	133 641	100,0	(100,0)

Оценивая структуру оборотного капитала по источникам формирования, можно отметить, что в оборотном капитале доминируют долгосрочные обязательства и их удельный вес растет. Величина собственных оборотных средств отрицательна и продолжает увеличиваться. Величина чистого оборотного капитала уменьшилась и составила 60 661 тыс. руб.

Таблица 22

Структура оборотного капитала по активам (использование оборотного капитала)

Показатель	начало отчетного года		конец отчетного года		доля факторов в изменении капитала, %
Показатель	значение, тыс. руб.	удельный вес, %	значение, тыс. руб.	удельный вес, %	доля факторов в изменении капитала, %
Запасы и НДС по приобретенным ценностям	124 800	72,39	121 308	90,77	9,01
Дебиторская задолженность	47 607	27,61	12 333	9,23	90,99
Денежные средства, краткосрочные финансовые вложения, прочие	-	-	-	-	-
Оборотный капитал	172 407	100,0	133 641	100,0	100,0

Структура оборотного капитала по направлениям использования такова: в отчетном году сокращается дебиторская задолженность и повышается показатель запасы и НДС по приобретенным ценностям.

Следующим этапом анализа является анализ производственного, операционного и финансового циклов.

Длительность циклов, которая зависит от оборачиваемости оборотного капитала, самым существенным образом влияет на рентабельность инвестированного капитала - один из важнейших первичных факторов стоимости бизнеса.

Таблица 23

Расчет длительности операционного и финансового цикла

Показатель	предыдущий год	отчетный год
1	2	3
Длительность пребывания запасов сырья и материалов на складе	34	34
Коэффициент нарастания затрат	0,8212	0,7898
Длительность производственного процесса	3	1
Длительность пребывания запасов готовой продукции на складе (включая товары отгруженные)	2	0
Длительность дебиторской задолженности	55	38
Длительность кредиторской задолженности	56	47
Длительность производственного цикла	39	36
Длительность операционного цикла	94	74
Длительность финансового цикла	39	27

Длительность производственного, операционного и финансового циклов снизились за счет снижения длительности пребывания на складе готовой продукции, сокращения производственного процесса, а также существенного снижения длительности дебиторской и кредиторской задолженности задолженности. Коэффициент нарастания затрат уменьшается.

Таблица 24

Обоснование длительности операционного и финансового цикла (упрощенный расчет).

Наименование показателя	расчет	предыдущий год	отчетный год	темп прироста
Длительность пребывания запасов на складах	(запасы) / себестоимость проданных товаров, продукции х 365	24	18	(26,5)
Длительность оборота НДС	НДС / выручка х 365	1	0	(36,1)
Длительность дебиторской задолженности	(дебиторская задолженность / выручка) х 365	55	38	(30,0)
Длительность кредиторской задолженности	(кредиторская задолженность / Расходы по обычным видам деятельности) х 365	53	41	(22,3)
Длительность операционного цикла	Длительность оборота запасов	80	57	(29,0)
Длительность финансового цикла	Длительность операционного цикла + Длительность дебиторской задолженности - Длительность кредиторской задолженности	26	15	(42,6)