Внутренняя норма доходности инвестированного капитала

Внутренняя норма доходности (IRR) – это та максимальная норма доходности, которую инвестор ожидает получить на свой капитал при реализации инвестиционного проекта. Показатель внутренней нормы доходности инвестированного капитала определяется из условия равенства чистой приведенной стоимости проекта нулю, то есть при NPV = 0. Та ставка дисконтирования, которая обеспечивает равенство показателя NPV нулю и будет внутренней нормой доходности инвестированного капитала по проекту.

Если обозначить r как ставку дисконтирования, при которой выполняется условие следующего равенства:

             или  ,          (3)

то эта ставка дисконтирования и будет искомой величиной показателя внутренней нормы доходности инвестированного капитала.

Показатель IRR может использоваться для сравнения альтернативных инвестиционных проектов. Альтернативный проект принимается, когда его показатель IRR превышает стоимость капитала компании или оказывается выше доходности альтернативного проекта, от которого отказался инвестор в пользу выбранного им проекта. Например, альтернативный вариант - вложение денег в банк на депозитный счет под 12% в год, и инвестор отказывается от этого варианта в пользу выбранного им проекта инвестирования своих денежных ресурсов. В этом случае при одних и тех же рисках инвестор может использовать 12 % годовых в качестве базового показателя доходности своих инвестиций. Если расчетный показатель IRR будет выше 12 %, то проект принимается к реализации, если же меньше 12 %, то он неэффективен и отвергается. Показатель IRR определяется методом проб и ошибок, то есть методом подбора и выражается в процентах.

Срок окупаемости инвестиций.

Срок окупаемости инвестиций – это период времени, который требуется, чтобы возвратить начальные инвестиции проекта. Срок окупаемости определяется кумулятивным методом, при котором денежный поток первого года суммируется с денежным потоком второго, третьего года пока полученная сумма не будет равна или не превысит суммы инвестированных средств.

    tок = I / A, лет.                      (5)

где А – аннуитет;

tок - срок окупаемости.