Операции ЦБ на открытом рынке

В системе денежно-кредитного регулирования все большее значение приобретают операции Цб на открытом рынке. Суть этого метода сводится к купле—продаже Цб ценных бумаг, в основном обязательств казначейства, облигаций банков и промышленных фирм, а также коммерческих векселей, учитываемых Цб. Предпосылкой роста значимости операций на открытом рынке является их близость традиционным методам регулирования. Так, одна из разновидностей операций на открытом рынке (обратная операция по покупке с последующей перепродажей ценных бумаг) мало чем отличается от кредитов под залог ценных бумаг.

Кб стремятся сократить свою потребность в привлечении ресурсов Цб, создаваемых за счет обязательных резервов. Добиться этого они могут только путем уменьшения своего денежного пассива, для чего надо передать депозиты через выпуск ценных бумаг. Можно также продать активы. Для того чтобы совершить данные операции, необходимо наличие рынка ценных бумаг, доступного для всех его участников. На данном рынке Цб проводит так называемую политику открытого рынка посредством покупки или продажи ценных бумаг. Это же может совершать любой другой банк, предлагая на этом рынке или изымая из него ресурсы Цб.

Осн. условием функц-ния политики открытого рынка является наличие в гос-ве рынка ценных бумаг, покупка и продажа которых позволяют Цб воздействовать на денежно-кредитный рынок и потенциальные возможности кб в представлении кредитов заемщикам. Таким образом, операции на открытом рынке сводятся к купле—продаже гос-ых краткосрочных обязательств Цб у кб, предп-ий или орг-ий.

В настоящее время операции открытого рынка превратились в определяющий рычаг воздействия Цб на денежно-кредитную сферу. Поэтому при умелом использовании операции на открытом рынке могут быть весьма гибким и достаточно мощным инструментом ДКП. К прямым операциям относятся покупка или продажа ценных бумаг. К обратным операциям относятся купля-продажа на срок с обязательством обратной продажи-выкупа по заранее установленному курсу.

Под операциями ЦБ на открытом рынке понимаются купля - продажа БР казначейских векселей, гос. облигаций и прочих гос. ценных бумаг, краткосрочные операции с цен. бумагами с совершением позднее обратной сделки. Под валютными интервенциями ЦБ понимается купля - продажа БР ин. валюты на валютном рынке для воздействия на курс рубля и на суммарный спрос и предложение денег.

Лимит операций на открытом рынке утверждается Советом директоров. Операции на открытом рынке различаются в зависимости от: условий сделки: купля-продажа за наличные или купля на срок с обязательной обратной продажей - обратные операции; объектов сделок: операции с государственными или частными бумагами; срочности сделки: краткосрочные (до 3 мес.), долгосрочные (до 1 года и более) операции с ценными бумагами. По форме проведения рыночные операции цб с ценными бумагами могут быть прямыми либо обратными.

Главное отличие операций на открытом рынке - это использование более гибкого регулирования, поскольку объем покупки ценных бумаг, а также используемая при этом %-ая ставка могут изменяться ежедневно в соответствии с направлением политики цб. Главной задачей ДКП на открытом рынке ЦБРФ считает снижение инфляции при сохранении и возможном ускорении роста ВВП с одновременным созданием предпосылок для снижения безработицы и увеличения реальных доходов населения.

_________________________________________________________________________