Критерии оценки инвестиционных проектов

При оценке инвестиционных проектов осуществляется финансовая и экономическая оценка. Финансовая – дает возможность получить общий и детальный прогноз. Фин оценка состоит из: отчет о прибылях и убытках, баланса и отчета о движении денежных средств. Экономич. – метод анализа инвестиц. проектов. Предполагает множественность прогнозных оценок и расчетов. Критерии: 1. Основанные на дисконтированных оценках. Чистая приведенная стоимость NPV – сопоставление величины исходной инвестиции с общей суммой дисконтированных чистых ден. поступлений, генерируемых в теч. прогнозируемого периода. , где r – ставка дисконта по этому товару, CF – денежных поток, генерируемый в процессе реализации. Io – первонач. инвестиции. n – срок реализации. Проект следует принять, если NPV>0. Если проект предполагает не разовую инвестицию, а последовательное инвестир-е финанс. ресурсов в теч-е n лет:

Условия использования: объем денежных потоков привязан к опред. временным рамкам, денежные потоки должны рассматриваться изолированно от остальной деят-ти предприятия, принцип дисконтирования. исп-е метода для сравнения эффективности неск. проектов. – исп-е единой для всех проектов ставки дисконта и единого временного интервала. Индекс рентабельности инвестиций PI – хар-ет доход на ед. затрат. Исп-ся, когданужно упорядочить независимые проекты для создания оптимального портфеля в случае ограниченности сверху общего объема инвестиций. Если PI > 1, проект нужно принять.

 Относительный показатель.

Внут. норма прибыли инвестиций (IRR) – ставка дисконта, при кот. значение чистого приведенного дохода = 0. IRR = r, при котором NPV = f(r) = 0. IRR – макс. допустимый относит. уровень расходов, кот. относятся к данному проекту. Предпр-е может принимать любые решения инвест. хар-ра, уровень рентабельности кот. не ниже текущего показателя СС. Если IRR > CC. то проект следует принять. Внутренняя норма прибыли инвестиций IRR – максимально допустимый относит. уровень расходов по проекту. Цена авансированного капитала СС – мин. рентабельность капитала. Предпр-е может принимать любые решения инвестиц. хар-ра, уровень рентабельности которых не ниже текущего знач-я СС. Если IRR>CC, проект следует принять. Исп-я только для чистых инвестиций (без промежут. капиталовложений). Срок окупаемости инвестиций РР. Если доход распределен по годам равномерно, срок окупаемости рассчит-ся делением единовременных затрат на величину годового дохода, обусловленного ими. Если прибыль распределена неравномерно, то срок окупаемости рассчитывается прямым подсчетом числа лет, в теч. кот. инвестиция будет погашена. Не учитывает доходы последних периодов и распред-е доходов по годам. Коэфф-т эффективности инвестиций ARR рассчит-ся делением среднегодовой прибыли PN на сред. величину инвестции, %. Средняя величина инвестиций = сумма кап. вложений/2 – остат. стоимость RV (если есть). Сравнивается с коэфф-том рентабельности капитала (чистая прибыль/ср-ва, авансированные в деят-ть предпр-я).

ARR = _____ PN ______

         1/2 (IC - RV)