Понятие, организация и размещение оборотного капитала

Ярославский филиал

КУРСОВАЯ РАБОТА

по дисциплине

«Финансовый менеджмент»

по теме:

Финансовые методы управления

Оборотными активами предприятия

вариант № 10

 

                                                                   Студент группы ФИН- 31

                                                                                     Ф.И.О. Калинина Татьяна Жяудятовна

                                 Преподаватель _______________

научное звание

Дудко Юрий Михайлович

                                                                                                           Ф.И.О.

 

 

Дата сдачи ____________________

                                                                            Подпись методиста ____________

Дата проверки ________________

Подпись преподавателя ________

 

 

Ярославль, 2006

СОДЕРЖАНИЕ:

	№ стр.
ВВЕДЕНИЕ	3
ГЛАВА 1. Оборотный капитал предприятиЯ	5
1.1. Понятие, организация и размещение оборотного капитала.	5
1.2. Циркуляция оборотных активов.	7
1.3. Компоненты чистого оборотного капитала и их значение для финансового менеджера.	9
ГЛАВА 2. ФИНАНСОВЫЕ МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ПРОИЗВОДСТВЕННЫМИ ЗАПАСАМИ	13
2.1. Основные подходы к управлению запасами на предприятии.	13
2.2. Оптимизация управления производственными запасами.	14
2.3. Методы регулирования и контроля производственных запасов.	17
ГЛАВА 3. МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕБИТОРСКОЙ ЗАДОЛЖЕННОСТЬЮ	20
ГЛАВА 4. ФИНАНСОВЫЕ МЕТОДЫ УПРАВЛЕНИЯ ДЕНЕЖНЫМИ СРЕДСТВАМИ И ИХ ЭКВИВАЛЕНТАМИ	26
4.1. Анализ движения денежных средств.	26
4.2. Прогнозирование денежного потока.	28
4.3. Определение оптимального уровня денежных средств.	30
ГЛАВА 5. СТРАТЕГИЧЕСКАЯ ПОЛИТИКА УПРАВЛЕНИЯ ОБОРОТНЫМ КАПИТАЛОМ	32
ЗАКЛЮЧЕНИЕ	37
СПИСОК ЛИТЕРАТУРЫ	40

ВВЕДЕНИЕ

       На настоящем этапе развития экономики России большинство предприятий остро ощущают дефицит оборотных средств. «Основными причинами этого являются особенности переходного этапа экономики в России и отсутствие эффективного управления оборотными средствами на предприятиях».[1] Поэтому изучение и разработка современных финансовых методик управления оборотным капиталом предприятия является насущной проблемой, стоящей перед финансовыми менеджерами организаций. Этим обусловлена актуальность нашей работы. К сожалению, существует немало проблем в данном вопросе: неприменимость на современном этапе старых, «дорыночных» моделей управления оборотными активами, неадекватность западного опыта, накопленного по данной тематике, применительно к специфике финансово-экономической деятельности в России, а также трудоемкость и дороговизна применения методов нормирования, анализа и управления капиталом организации, в целом, и оборотными активами предприятий, в частности.

       Концепция работы заключается в том, на данном этапе методы управления оборотным капиталом в наше стране переживают стадию своего становления, поэтому практикующем финансовому менеджеру необходимо, на основе имеющихся у него теоретических знаний, вырабатывать свою политику управления оборотным капиталом.

       Цель нашей работы - рассмотреть и исследовать основные финансовые методы управления оборотными активами предприятия в их общетеоретическом аспекте, но без отрыва от условий российской действительности. Поэтому среди задач, которые предстоит решить, можно выделить следующие:

1. определение терминологического тезауруса, адекватного поставленной цели и задачам;

2.  рассмотрение наиболее типичной структуры исследуемого объекта (оборотного капитала) и точки зрения разных подходов, существующих в современной экономической литературе;

3. выявить и описать те компоненты исследуемого объекта, которые наиболее важны в работе финансового менеджера по управлению оборотными активами в синхроническом и диахроническом аспектах;

4. сформулировать основные методики и способы управления производственными запасами;

5. рассмотреть особенности и методы управления дебиторской задолженностью;

6. охарактеризовать основные способы управления денежными средствами и наиболее ликвидными ценными бумагами;

7. в качестве итогов сформулировать важнейшие аспекты стратегии политики управления оборотным капиталом.

       Исходя из поставленных задач, структура работы состоит из пяти глав: Глава 1 посвящена рассмотрению основных понятий, связанных с оборотными активами и проблемами управления ими. В Главе 2 дается анализ методик управления запасами организации. Глава 3 описывает значение дебиторской задолженности в оптимизации объемов оборотного капитала. Глава 4 посвящена денежным средствам, способам оптимизации денежного потока и методам определения оптимального уровня денежных средств и их эквивалентов, необходимых предприятию для эффективной финансово-хозяйственной деятельности. Последняя глава является итоговой, так как в ней учитываются наиболее значимые положения предыдущих глав с точки зрения выстраивания конкретной стратегии управления оборотным капиталом. В ней рассмотрены основные проблемы, с которыми сталкивается финансовый менеджер в процессе оптимизации оборотных активов, и предложены важнейшие пути решения этих проблем.

       В работе использована новейшая литература по финансовому менеджменту, бухгалтерском учету и анализу финансово-хозяйственной деятельности. Также учтены наработки современных исследователей и практикующих финансовых менеджеров по изучаемой теме, представленные в периодической литературе по экономическим наукам. Актуальность темы подтверждена наличием научных исследований управления оборотными активами.[2] Кроме того, за рамками работы остались некоторые методы и способы оптимизации оборотных активов, которые являются перспективными с точки зрения их внедрения в российскую экономическую действительность.[3]

ГЛАВА 1. Оборотный капитал предприятиЯ

Понятие, организация и размещение оборотного капитала.

       Оборотные средства (оборотный капитал) — это «активы предприятия, возобновляемые с определенной регулярностью для обеспечения текущей деятельности, вложения в которые как минимум однократно оборачиваются в течение года или одного производственного цикла. Оборотные активы представлены в балансе отдельным разделом».[4] Прежде чем говорить об управлении оборотными активами, сделаем некоторые уточнения по терминологии.

       Термин «капитал» имеет неоднозначную трактовку в отечественной и зарубежной научной литературе. С некоторой долей условности можно говорить о существовании двух основных подходов: считается, что «первый более широко распространен среди бухгалтеров, второй — среди экономистов. Согласно первому подходу, капитал — это интерес собственников предприятия, формально представленный в балансе в виде акционерного капитала, эмиссионного дохода и нераспределенной прибыли. Величина капитала рассчитывается как разность между стоимостной оценкой актива фирмы и ее задолженностью перед третьими лицами (кредиторы, государство, собственные работники и др.). В зависимости от того, какие оценки используются в расчете — учетные или рыночные — величина капитала может быть исчислена по-разному. Согласно второму подходу под термином «капитал» понимают материальные активы предприятия (основные средства, инвентарь и др.)».[5]

       Существуют и модификации этих подходов, когда под «капиталом понимают все долгосрочные источники средств или когда термин «капитал» используется по отношению как к источникам средств, так и к активам; в последнем случае, характеризуя источники, говорят о «пассивном капитале», подразделяя его на собственный и привлеченный (заемный), а, характеризуя активы, говорят об «активном капитале», подразделяя его на основной капитал (долгосрочные активы, включая незавершенное строительство) и оборотный капитал (сюда относят все оборотные средства).[6]

       Исходя из этого сделаем несколько замечаний. Во-первых, использование термина «капитал» для характеристики активов имеет достаточно серьезное обоснование — в большей степени подчеркивается финансовая природа объекта внимания финансового менеджера. Действительно, когда говорится об управлении оборотным капиталом, финансового менеджера или бухгалтера интересует не предметно-вещностная природа оборотных активов, а величина денежных средств, вложенных в эти активы. Во-вторых, финансовый менеджер должен осознанно оперировать понятиями, выбирая те наименования, которые представляются ему наиболее предпочтительными.

       Итак, следуя выбранной нами терминологии, мы будем пользоваться терминами: оборотные средства (синонимы: оборотные активы, оборотные фонды, оборотный капитал) и собственные оборотные средства (синонимы: чистые оборотные активы, чистый оборотный капитал).

Управление оборотным капиталом тесно связано с его составом и размещением. «В различных хозяйствующих субъектах состав и структура оборотного капитала неодинаковы, так как зависят от формы собственности, специфики организации производственного процесса, взаимоотношений с поставщиками и покупателями, структуры затрат на производство, финансового состояния и других факторов».[7] Типовой состав и размещение оборотного капитала представлены следующей схемой[8]: